7月31日周五剛過(guò)午夜時(shí)分，Slack社區(qū)一個(gè)名為T(mén)odd Capital Options Community的訂閱頻道一片熱鬧景象。這個(gè)月費(fèi)20美元的頻道頗受數(shù)千名期權(quán)新手的青睞。疫情下的美國(guó)失業(yè)率飆升，政府在拼命阻止經(jīng)濟(jì)崩潰。但頻道成員們正在徹夜狂歡，毫不夸張地說(shuō)，此時(shí)就像1999年一樣，那是2000年3月互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前的交易鼎盛時(shí)期。

盡管疫情蔓延，但亞馬遜、蘋(píng)果、Facebook和谷歌均發(fā)布了令人瞠目結(jié)舌的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)。在美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值以33%的比率急速下滑時(shí)，這些科技公司的當(dāng)季營(yíng)收總額達(dá)到驚人的2050億美元，盈利達(dá)到340億美元。而數(shù)周以來(lái)，Todd Capital Options Community訂閱頻道的年輕會(huì)員們一直在使用移動(dòng)端交易應(yīng)用Robinhood買(mǎi)進(jìn)投機(jī)性看漲期權(quán)?，F(xiàn)在他們準(zhǔn)備套現(xiàn)了。

“真的，沒(méi)有什么能阻止我在明天賣(mài)出亞馬遜股票期權(quán)。我不在乎發(fā)生了什么……我擁有著一切。讓我們祈禱吧?！币粋€(gè)名叫JG的用戶說(shuō)。當(dāng)黎明來(lái)臨，用戶NBA Young Bull宣布：“早上好，未來(lái)的百萬(wàn)富翁們…...已經(jīng)九點(diǎn)半了嗎？”

蘋(píng)果不僅公布了好于預(yù)期的季度收益，還宣布了以4：1的比例對(duì)股票進(jìn)行分拆，這吸引了更多散戶購(gòu)買(mǎi)蘋(píng)果股票，也讓很多投資者的情緒從興奮變成狂熱。周五上午9點(diǎn)30分開(kāi)市后，這些市場(chǎng)新手們所持有的蘋(píng)果和亞馬遜看漲期權(quán)，就像拉斯維加斯的老虎機(jī)開(kāi)出了777一樣，將兩家科技巨頭的市值總額推高至數(shù)萬(wàn)億美元。

周五交易日當(dāng)天乃至整個(gè)周末，熱情洋溢的Robinhood交易員們發(fā)布的帖子川流不息。8月3日周一，納斯達(dá)克指數(shù)再創(chuàng)新高。

新手云集

這是Robinhood式的股票交易市場(chǎng)。自今年2月份以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在疫情重壓下瀕臨崩潰。而數(shù)以百萬(wàn)計(jì)拿著1200美元刺激支票又無(wú)所事事的新手們，開(kāi)始通過(guò)硅谷新興的免費(fèi)炒股應(yīng)用Robinhood進(jìn)行交易。Robinhood由33歲的弗拉基米爾·捷涅夫（Vladimir Tenev）和35歲的拜朱·巴特（Baiju Bhatt）于2013年創(chuàng)建，是一家方便在手機(jī)端使用的股票交易平臺(tái)。

這兩位年輕企業(yè)家利用Facebook出名的既定模式，打造了自家“火箭船”：他們的應(yīng)用程序免費(fèi)、易于上手，而且令人上癮。公司應(yīng)用以歐洲中世紀(jì)一位傳奇亡命之徒的名字羅賓漢Robinhood命名。在傳說(shuō)中，羅賓漢劫富濟(jì)貧。這讓即使是最清醒、對(duì)資本主義感到厭倦的千禧一代，也能追隨Robinhood的使命：“為所有人實(shí)現(xiàn)金融民主化”。

疫情和來(lái)自政府的救濟(jì)成了Robinhood的天賜甘露。據(jù)一位了解公司財(cái)務(wù)狀況的人士透露，自1月份以來(lái)，Robinhood公司已經(jīng)增加了300多萬(wàn)個(gè)賬戶，增幅達(dá)到30%。該公司預(yù)計(jì)今年?duì)I收將達(dá)到7億美元，較2019年增長(zhǎng)250%。

1975年5月1日，美國(guó)證券交易委員會(huì)解除了對(duì)交易傭金的管制，催生了像嘉信理財(cái)（Charles Schwab）這種折扣經(jīng)紀(jì)公司。自那以后，散戶市場(chǎng)還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)比其更大的顛覆力量。但Robinhood的免傭金交易，如今已成為T(mén)D Ameritrade、富達(dá)、嘉信、先鋒和美林等公司的標(biāo)準(zhǔn)做法。

興奮的Robinhood散戶們正在改變市場(chǎng)：諸如埃隆·馬斯克（Elon Musk）所領(lǐng)導(dǎo)的特斯拉、大麻公司克羅諾斯（Cronos）、賭場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商佩恩國(guó)民博彩公司（Penn National Gaming），甚至于破產(chǎn)的汽車(chē)租賃公司Hertz都成為了這些新手的寵兒，股票交易價(jià)格都在瘋狂波動(dòng)。據(jù)高盛表示，Robinhood所培育的那些期權(quán)投機(jī)者，有史以來(lái)第一次使單一股票的期權(quán)交易量超過(guò)普通股票交易量，今年史無(wú)前例地飆升了129%。

在家遠(yuǎn)程辦公的Robinhood創(chuàng)始人捷涅夫說(shuō)：“我認(rèn)為大家都已經(jīng)看到了金融市場(chǎng)歷史上的一種特殊情況?！苯菽蛩幼〉暮I別墅離Robinhood位于加州門(mén)洛帕克的總部不遠(yuǎn)。“通常情況下，當(dāng)市場(chǎng)崩盤(pán)后出現(xiàn)下跌潮時(shí)，散戶會(huì)撤出。機(jī)構(gòu)會(huì)受益……在、現(xiàn)在這種情況下，Robinhood的客戶已經(jīng)開(kāi)始開(kāi)設(shè)新賬戶，現(xiàn)有客戶也開(kāi)始投入新資金。如果數(shù)百萬(wàn)散戶仍在進(jìn)行投資的話，這對(duì)社會(huì)和我們的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)都是一個(gè)好兆頭?！?p>鐘情于股票期權(quán)

像任何一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的交易者一樣，捷涅夫也有自己的一套交易理論。不過(guò)，如果仔細(xì)觀察到底是什么在推動(dòng)著他創(chuàng)辦的數(shù)字賭場(chǎng)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)他的說(shuō)法有點(diǎn)空洞。從一開(kāi)始，Robinhood就被設(shè)計(jì)成通過(guò)將客戶交易數(shù)據(jù)賣(mài)給華爾街的大型機(jī)構(gòu)來(lái)獲利，這些機(jī)構(gòu)在操縱市場(chǎng)投資者方面已經(jīng)有幾十年的歷史，并且已經(jīng)賺了數(shù)十億美元。

一項(xiàng)分析顯示，散戶在其過(guò)度活躍交易賬戶中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，Robinhood從向其購(gòu)買(mǎi)交易數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)那里所獲得利潤(rùn)就越高。Robinhood成功吸引到很多沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的年輕散戶，這或許無(wú)意中在債務(wù)牛市中造就出一些的新百萬(wàn)富翁，但也誤導(dǎo)了整整一代人，讓他們相信玩轉(zhuǎn)股票期權(quán)就像打電子游戲一樣簡(jiǎn)單。

股票期權(quán)，指買(mǎi)方在交付了期權(quán)費(fèi)后即取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以后，按協(xié)議價(jià)買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量相關(guān)股票的權(quán)利。這種合約的價(jià)格通常是股票交易價(jià)格的一小部分。

鑒于其復(fù)雜性，期權(quán)交易長(zhǎng)期以來(lái)都屬于最復(fù)雜的對(duì)沖基金領(lǐng)域。1973年，費(fèi)希爾·布萊克（fisher Black）、邁倫·斯科爾斯（Myron Scholes）和羅伯特·默頓（Robert merton）三位博士開(kāi)發(fā)了一個(gè)期權(quán)定價(jià)模型，最終贏得了當(dāng)年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

如今，三人的數(shù)學(xué)模型及其衍生品都可以輕松整合到各類金融交易軟件中。因此投資者只需點(diǎn)擊幾下鼠標(biāo)，就可以設(shè)置復(fù)雜但風(fēng)險(xiǎn)很高的交易。即便如此，投資者很容易押錯(cuò)注。根據(jù)期權(quán)清算公司的數(shù)據(jù)，超過(guò)20%的期權(quán)合約到期時(shí)只是廢紙一張，只有6%的合約是“有價(jià)值的”。

今年6月，Robinhood親眼目睹將此類工具推銷(xiāo)給缺乏經(jīng)驗(yàn)的散戶會(huì)發(fā)生什么。雖然無(wú)法分辨出導(dǎo)致散戶自殺的每一個(gè)因素，但Robinhood的一位新客戶，來(lái)自伊利諾伊州的20歲大學(xué)生亞歷山大·卡恩斯（Alexander Kearns）誤認(rèn)為自己一筆期權(quán)交易欠下Robinhood高達(dá)73萬(wàn)美元的債務(wù)，隨后自殺了?？ǘ魉沟乃酪l(fā)了幾名美國(guó)國(guó)會(huì)議員對(duì)平臺(tái)安全性的質(zhì)疑。

盡管存在這些問(wèn)題，仍有數(shù)百萬(wàn)人繼續(xù)涌入這款令人上癮的應(yīng)用程序。捷涅夫和巴特坐擁著一座潛在金礦，讓人不禁想起Facebook在上市前的日子。隨著業(yè)務(wù)激增，Robinhood已經(jīng)從風(fēng)險(xiǎn)投資者那里籌集了8億美元，最終使其估值達(dá)到驚人的112億美元，每位聯(lián)合創(chuàng)始人的賬面凈資產(chǎn)達(dá)到10億美元。

鑒于摩根士丹利今年2月份以130億美元價(jià)格成功收購(gòu)E-Trade，以及嘉信理財(cái)早些時(shí)候以260億美元收購(gòu)TD Ameritrade，一些人認(rèn)為如果Robinhood順利上市或被收購(gòu)，其估值可能會(huì)達(dá)到200億美元。

問(wèn)題在于，Robinhood向全世界推銷(xiāo)的是如何幫助散戶的故事，但實(shí)際上其商業(yè)模式恰恰相反：把散戶數(shù)據(jù)賣(mài)給有錢(qián)的做市商。

行業(yè)巨頭都為之低頭

在這個(gè)技術(shù)顛覆一切的時(shí)代，弗拉基米爾·捷涅夫和拜朱·巴特的發(fā)家也是司空見(jiàn)慣的例子。

兩人是2005年夏天在斯坦福大學(xué)讀本科時(shí)認(rèn)識(shí)的?！拔覀兩钣幸恍@人的相似之處。”巴特回憶道，“我們都是獨(dú)生子女，都在弗吉尼亞長(zhǎng)大，都在斯坦福大學(xué)學(xué)習(xí)物理學(xué)，都是移民的后代，我們的父母也都是在美國(guó)讀博士?！苯菽蛞患沂潜＜永麃喴泼?，而巴特一家是從印度而來(lái)。

捷涅夫的父母都是世界銀行（World Bank）的職員，他本人曾在加州大學(xué)洛杉磯分校攻讀數(shù)學(xué)博士學(xué)位，但在2011年輟學(xué)，和巴特一道為高頻交易員開(kāi)發(fā)軟件。那是在2010年華爾街“閃電崩盤(pán)”之后不久，當(dāng)時(shí)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)突然暴跌近1000點(diǎn)。

這種極端波動(dòng)暴露出，金融市場(chǎng)基本上已從古板但穩(wěn)定的紐約證券交易所，轉(zhuǎn)向少數(shù)秘密機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的不透明定量交易池。這些所謂的“閃電小子”操盤(pán)時(shí)間通常比散戶和機(jī)構(gòu)投資者的下單時(shí)間提前幾毫秒。他們從曼哈頓下城的后臺(tái)辦公室、IT部門(mén)以及大學(xué)的博士項(xiàng)目中脫穎而出，成為華爾街的新王者。

就在捷涅夫和巴特接受內(nèi)幕人士的熏陶，了解高頻交易員如何運(yùn)作和盈利的同時(shí)，外部世界正從2008年金融危機(jī)的重創(chuàng)中緩慢復(fù)蘇。這一切都體現(xiàn)在了Robinhood所宣傳的公司如何起家的故事中：當(dāng)2011年的占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)越演愈烈之時(shí)，捷涅夫和巴特的一個(gè)朋友指責(zé)兩人之前所作所為也是從不平等的體系中牟取暴利。經(jīng)過(guò)一番反思，兩人在2012年構(gòu)想出了一款交易應(yīng)用，Robinhood的名字明確指向公平競(jìng)爭(zhēng)。最明顯也是最具顛覆性的創(chuàng)新是Robinhood沒(méi)有交易傭金，沒(méi)有最低賬戶余額限制。此時(shí)，即使是諸如E-Trade和TD Ameritrade等低傭金平臺(tái)也從交易費(fèi)用中賺到數(shù)十億美元。

最初，捷涅夫和巴特利用排他性的誘惑來(lái)吸引人們的興趣。在2013年Robinhood準(zhǔn)備上線時(shí)，他們?yōu)槠脚_(tái)加上準(zhǔn)入門(mén)檻，形成了5萬(wàn)人的等候名單。然后，他們把候選排位變成了一個(gè)游戲，告知潛在用戶可以通過(guò)推薦朋友來(lái)提升在等候名單的排名。2014年，當(dāng)Robinhood在蘋(píng)果應(yīng)用商店上線時(shí)，已有100萬(wàn)用戶在等待之中。捷涅夫和巴特在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)上幾乎沒(méi)花什么錢(qián)。

巴特瘋狂地專注于應(yīng)用程序設(shè)計(jì)，試圖讓Robinhood使用起來(lái)“非常簡(jiǎn)單”。每當(dāng)用戶購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)，手機(jī)就會(huì)閃爍動(dòng)畫(huà)并震動(dòng)。每當(dāng)巴特想出一個(gè)新功能時(shí)，他就會(huì)發(fā)動(dòng)同事們從Robinhood位于帕洛阿爾托的辦公室走街串巷來(lái)到斯坦福大學(xué)的校園，隨機(jī)和一些學(xué)生攀談交流，獲得對(duì)應(yīng)用的真實(shí)反饋。這款應(yīng)用最終獲得了2015年的蘋(píng)果設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)，而當(dāng)年該獎(jiǎng)項(xiàng)只頒發(fā)給了12款應(yīng)用。千禧一代客戶開(kāi)始成群結(jié)隊(duì)地下載Robinhood。

到2019年秋天，Robinhood已經(jīng)籌集了近10億美元的資金，估值增至76億美元，擁有500名員工和600萬(wàn)用戶。捷涅夫和巴特都是Robinhood屈指可數(shù)的股東，均持有約10%以上的股份，他們借助這款應(yīng)用變得非常富有。

到2019年9月，連行業(yè)巨頭也不得不向這家創(chuàng)企的模式低頭。在48小時(shí)的時(shí)間里，E-Trade、Schwab和TD Ameritrade等交易平臺(tái)將傭金下調(diào)到0美元，要知道這些公司的規(guī)模都是Robinhood的好幾倍。幾個(gè)月后，美林和富國(guó)銀行的交易部門(mén)也紛紛效仿。隨著這一收入來(lái)源的消失，經(jīng)紀(jì)類股票價(jià)格暴跌，TD Ameritrade很快就與嘉信聯(lián)姻，而E-Trade則投入摩根士丹利的懷抱。

銷(xiāo)售交易數(shù)據(jù)

捷涅夫和巴特做了一些交易折扣巨頭Vanguard和Fidelity永遠(yuǎn)都做不到的事情。交易傭金喂養(yǎng)了幾代股票經(jīng)紀(jì)人，并形成了華爾街經(jīng)紀(jì)公司的金融基礎(chǔ)。而兩人給了曾能輕松獲利的交易傭金以最后一擊。

但Robinhood的成功秘訣是創(chuàng)始人所不愿公開(kāi)的：從一開(kāi)始，Robinhood就把盈利能力押在了一種被稱為“訂單流付款”（PFOF）的東西上。

捷涅夫和巴特不再是光明正大地收取交易傭金，而是在幕后賺錢(qián)。他們把Robinhood客戶的交易數(shù)據(jù)賣(mài)給所謂的做市商，即Citadel Securities、Two Sigma Securities、Susquehanna International Group和Virtu Financial等大型復(fù)雜的定量交易公司。這些公司會(huì)把Robinhood的客戶訂單輸入到自家算法中，并通過(guò)在出價(jià)和要價(jià)中進(jìn)行微調(diào)來(lái)實(shí)現(xiàn)交易利潤(rùn)。

訂單流付款并不是Robinhood所獨(dú)創(chuàng)的。例如，E-Trade就通過(guò)這種做法在2019年獲得了約2億美元的電子交易收入。不過(guò)與大多數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同的是，Robinhood會(huì)按做市商每筆交易差價(jià)的百分比而非固定數(shù)額收取費(fèi)用。所以當(dāng)出價(jià)和要價(jià)之間有很大的差距時(shí)，所有人都是穩(wěn)贏，但散戶除外。

此外，由于Robinhood的客戶傾向于交易少量股票，不太可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，因此對(duì)運(yùn)行其模型的大型定量分析師而言風(fēng)險(xiǎn)較低。2020年第一季度，Robinhood公司1.3億美元的營(yíng)收中有70%來(lái)自訂單流付款。今年第二季度，Robinhood的訂單流付款翻了一番，達(dá)到1.8億美元。

考慮到捷涅夫和巴特從事高頻交易業(yè)務(wù)的既往歷史，巧妙圍繞華爾街交易公司最喜歡使用的賬戶類型建立公司也就不足為奇。做市商最喜歡什么樣的投資者？正是那些追逐不穩(wěn)定動(dòng)量股票的人，那些不關(guān)心差價(jià)大小的人，還有那些利用股票期權(quán)進(jìn)行投機(jī)的人。所以Robinhood的應(yīng)用程序就是為了吸引那些年輕又缺乏經(jīng)驗(yàn)的千禧一代投資者而設(shè)計(jì)的。

當(dāng)用戶開(kāi)始在Robinhood上交易股票并可以進(jìn)行期權(quán)交易時(shí)，首先所注意到的就是位于“買(mǎi)入”鍵上方的亮橙色按鈕“交易選項(xiàng)”。期權(quán)之所以比股票本身更具吸引力，就是因?yàn)槠跈?quán)就像在輪盤(pán)賭中命中一個(gè)數(shù)字一樣，能帶來(lái)更大的回報(bào)。

期權(quán)交易碰巧也是Robinhood真正客戶——算法定量交易員——最為感興趣的東西。根據(jù)投行Piper Sandler最近的一份報(bào)告，Robinhood從每100股期權(quán)合約中獲得的報(bào)酬是58美分，而從每100股股票合約中僅獲得17美分。期權(quán)流動(dòng)性不如股票，但交易價(jià)差往往更高。盡管Robinhood公司表示，只有12%的客戶進(jìn)行期權(quán)交易，但在2020年上半年這些交易占到Robinhood訂單流付款營(yíng)收的62%。

根據(jù)市場(chǎng)研究公司Alphacution高級(jí)分析師保羅·羅瓦迪（Paul Rowady）的說(shuō)法，這些期權(quán)交易中最吸引人的功能可能是所謂的“止損限價(jià)委托”。這一功能可以讓買(mǎi)家設(shè)置價(jià)格觸發(fā)機(jī)制，通過(guò)自動(dòng)平倉(cāng)以保護(hù)利潤(rùn)或限制損失。2019年10月，Robinhood興高采烈地向客戶們宣布：“期權(quán)止損限價(jià)委托功能上線了。”從本質(zhì)上將，這個(gè)功能讓期權(quán)交易可以自動(dòng)完成。

一位前高頻交易員表示：“止損限價(jià)指令會(huì)被立即賣(mài)給一位高頻交易員，他現(xiàn)在知道你的意圖是什么，你會(huì)在何處價(jià)位賣(mài)出。”“這就像你在一張紙上寫(xiě)了一個(gè)秘密，然后把它交給你的經(jīng)紀(jì)人，而經(jīng)紀(jì)人又把它賣(mài)給與你有利益關(guān)系的人，讓他們與你做交易?！?p>

Robinhood駁斥了其交易模型會(huì)掠奪新手的說(shuō)法，并聲稱其大多數(shù)客戶采用的是買(mǎi)入并持有策略。Robinhood一位發(fā)言人表示：“訂單流付款是一種常見(jiàn)、合法、受監(jiān)管的行業(yè)行為?！彼麍?jiān)稱，今年Robinhood應(yīng)用幫助客戶在交易中節(jié)省了10億美元?！拔覀儗Ｗ⒂谔峁┻@樣一個(gè)平臺(tái)，讓金融變得平易近人，人們可以做出經(jīng)過(guò)深思熟慮的理性投資決策。”

Robinhood競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Interactive Brokers創(chuàng)始人、億萬(wàn)富翁托馬斯 彼得菲（Thomas Peterffy）表示，止損限價(jià)委托單是經(jīng)驗(yàn)豐富交易員可以購(gòu)買(mǎi)的最有價(jià)值信息。“如果有人下限價(jià)委托，你能清楚看到價(jià)位。你可以把它們標(biāo)在價(jià)格軸上，然后得知每個(gè)價(jià)位有多少買(mǎi)單賣(mài)單。”他說(shuō)。

例如，如果買(mǎi)家看到賣(mài)單在某個(gè)價(jià)位附近大量集聚，這意味著如果股票或期權(quán)價(jià)格觸及該價(jià)位，市場(chǎng)將出現(xiàn)大幅下跌?！叭绻闶且幻灰讍T，如果你能觸發(fā)止損，這對(duì)你是件好事——你可以做空并觸發(fā)止損，然后在更低的價(jià)位回補(bǔ)?！北说梅普f(shuō)?！斑@種技術(shù)源淵已久?！?p>去往何方

從某種意義上說(shuō)，疫情對(duì)Robinhood來(lái)說(shuō)既是福又是禍。

這場(chǎng)疫情迫使數(shù)百萬(wàn)潛在客戶居家隔離，不但遠(yuǎn)離了體育等娛樂(lè)活動(dòng)，而且擁有快速互聯(lián)網(wǎng)連接和政府提供的免費(fèi)救濟(jì)金。與此同時(shí)，股市在暴跌后的飆升過(guò)程難免讓人興奮不已，推動(dòng)了亞馬遜等超級(jí)明星的崛起，也讓切薩皮克能源等奄奄一息的股票復(fù)蘇。結(jié)果，這家新興經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了前所未有的增長(zhǎng)。

Robinhood現(xiàn)在有超過(guò)1300萬(wàn)個(gè)注冊(cè)客戶賬戶，幾乎和嘉信理財(cái)?shù)馁~戶數(shù)量持平。要知道，嘉信理財(cái)經(jīng)過(guò)49年的發(fā)展擁有了1400萬(wàn)個(gè)資金賬戶。相比之下，E-Trade擁有600萬(wàn)個(gè)賬戶，Robinhood的這一數(shù)字是其兩倍多。

Robinhood公司也改變了一些客戶的現(xiàn)狀。23歲的泰勒·漢密爾頓（Taylor Hamilton）是一名IT工作者，2018年畢業(yè)于賓夕法尼亞大學(xué)。漢密爾頓開(kāi)設(shè)了Robinhood賬戶并于今年3月初開(kāi)始交易。起初他買(mǎi)入的是達(dá)美航空和叫車(chē)服務(wù)公司Uber等旅游行業(yè)股票的看跌期權(quán)；后來(lái)獲利后又買(mǎi)入波音和其他遭受疫情重創(chuàng)公司的看漲期權(quán)，漢密爾頓認(rèn)為這些公司將通過(guò)債券市場(chǎng)從政府實(shí)際救助中受益。

經(jīng)過(guò)四個(gè)月的300次交易，漢密爾頓凈賺了近10萬(wàn)美元，還清了1.5萬(wàn)美元的學(xué)生貸款。漢密爾頓說(shuō)：“這感覺(jué)像是千載難逢的機(jī)會(huì)。”他說(shuō)自己已將大部分利潤(rùn)轉(zhuǎn)入銀行賬戶，打消再將收益進(jìn)行交易的誘惑。

疫情也暴露出Robinhood的一些短板。今年3月初股市暴跌5%并隨后反彈的一天中，Robinhood客戶在近兩天時(shí)間里無(wú)法使用賬戶進(jìn)行交易，原因是公司技術(shù)系統(tǒng)在訂單量飆升10倍的壓力下崩潰。憤怒的投資者在個(gè)人社交媒體上猛烈抨擊Robinhood，并對(duì)公司提起了十多起訴訟。

在過(guò)去的幾個(gè)月里，Robinhood一直在悄悄進(jìn)行重組。捷涅夫表示，他們正在通過(guò)重大技術(shù)投資增加處理能力并提高容錯(cuò)度。在8億美元的新風(fēng)險(xiǎn)投資中，有相當(dāng)一部分將用于技術(shù)升級(jí)和招募更多工程師。

卡恩斯的悲劇發(fā)生后，羅賓漢的期權(quán)交易用戶界面也正在進(jìn)行全面審查。公司已承諾會(huì)幫助客戶了解這些交易的高度投機(jī)性質(zhì)。其中的舉措包括聘請(qǐng)一名“期權(quán)教育專家”，以及“對(duì)應(yīng)用程序內(nèi)發(fā)送的信息和電子郵件內(nèi)容進(jìn)行修改”。今年8月Robinhood表示，到2020年底，它將在得克薩斯州和亞利桑那州的辦公室招聘數(shù)百名新客服代表。

據(jù)內(nèi)部人士透露，Robinhood公司上下現(xiàn)在有一種緊迫感。兩年來(lái)，Robinhood一直在公開(kāi)談?wù)撊绾紊鲜小Ｔ诶式咏诹?、股市狂飆的情況下，目前上市窗口是敞開(kāi)的，但不會(huì)永遠(yuǎn)這樣開(kāi)下去。

考慮到Robinhood目前面臨的各種問(wèn)題，更好的選擇可能是迅速將其出售給一家提供全方位服務(wù)的公司，比如高盛、瑞銀或美林。此類收購(gòu)無(wú)疑會(huì)給年輕的創(chuàng)始人捷涅夫以及巴特帶來(lái)數(shù)十億美元的巨額財(cái)富。畢竟任何一個(gè)優(yōu)秀的交易者都知道，能賣(mài)就賣(mài)，別等到非賣(mài)不可。(來(lái)源：獵云網(wǎng))

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