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    美國(guó)科技五巨頭強(qiáng)勢(shì),美股大跌期間也比大盤跌得少

    3月27日消息,據(jù)外媒報(bào)道,自美國(guó)股市2月19日見(jiàn)頂以來(lái),美國(guó)股市市值最高的五支股票依然跑贏大盤。

    這五支股票包括蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet和Facebook。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Factset的數(shù)據(jù)顯示,自美國(guó)股市見(jiàn)頂以來(lái),這些股票平均下跌了22.9%,相比之下,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了26.6%,道瓊斯指數(shù)下跌了27.5%(截止美股周四收盤前的數(shù)據(jù))。

    這些大盤股的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)令一些觀察人士感到意外,他們?cè)绢A(yù)計(jì),這些在牛市中一路高歌猛進(jìn)的大盤股,將在下跌過(guò)程中成為最大的輸家。

    但是一項(xiàng)新的研究表明,美國(guó)股市已不僅僅是頭重腳輕和市值被高估,大盤股占優(yōu)勢(shì)還表明美國(guó)股市正發(fā)生更深刻和更長(zhǎng)期的轉(zhuǎn)變:美國(guó)股市正分裂成為兩個(gè)陣營(yíng):幾家非常賺錢的大公司和其它公司。

    美國(guó)亞利桑那州立大學(xué)金融學(xué)教授亨德里克·貝森賓德(Hendrik Bessembinder)撰寫了這份研究報(bào)告,報(bào)告標(biāo)題為《1926年至2019年美國(guó)公共市場(chǎng)的財(cái)富創(chuàng)造》(Wealth Creation in the U.S. Public Markets 1926 to 2019)。在這份報(bào)告中,他更新了此前基于截止2016年數(shù)據(jù)的研究。

    貝森賓德的研究反映出,在剛剛結(jié)束的牛市中,蘋果等五支科技龍頭股是如何決定性地占據(jù)主導(dǎo)地位的。貝森賓德的報(bào)告稱,在截至2019年的三年中,在美國(guó)股市創(chuàng)造的財(cái)富總額中,這五支股票占據(jù)了令人難以置信的22.1%。

    這種財(cái)富創(chuàng)造的集中,給那些試圖創(chuàng)建多樣化股票投資組合的人帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)。在貝森賓德的數(shù)據(jù)庫(kù)中,截至2019年12月的三年內(nèi)共有4896支公開(kāi)交易股票。如果用其中4891支股票構(gòu)建一個(gè)指數(shù)基金,而缺少的5支股票正好是蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet和Facebook,那么其表現(xiàn)與整個(gè)大盤的表現(xiàn)相比仍然會(huì)落后22.1%。

    這一結(jié)果是驚人的,因?yàn)槿绻皇沁@樣的話,人們會(huì)相信一個(gè)包含4000多支股票的投資組合(占美股所有公開(kāi)交易股票的99.9%)已經(jīng)足夠多元化了。

    用另一種方式表達(dá)貝森賓德的觀點(diǎn):需要多少家公司,才能在美國(guó)股市過(guò)去三年創(chuàng)造的財(cái)富總額中占到50% ?答案是,在截至2019年12月的三年中,只需要美國(guó)股市4896支公開(kāi)交易股票中的48支,占總數(shù)的0.98%。

    美國(guó)的財(cái)富不平等是一個(gè)在美國(guó)大選中備受關(guān)注的話題,美國(guó)智庫(kù)布魯金斯學(xué)會(huì)(Brookings Institution)的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)最富有的1%的人口擁有的財(cái)富占美國(guó)總財(cái)富的29%。盡管如此,美國(guó)股市財(cái)富不平等程度幾乎是它的兩倍,美國(guó)股市那些最富有的1%的股票創(chuàng)造了50%的財(cái)富。

    美國(guó)股市目前的情況進(jìn)一步證明,美國(guó)經(jīng)濟(jì)正朝著“贏家通吃”的方向發(fā)展。2005年,牛津大學(xué)的托馬斯·諾伊(Thomas Noe)和美國(guó)達(dá)特茅斯學(xué)院(Dartmouth College)的杰弗里·帕克(Geoffrey Parker)在《經(jīng)濟(jì)與管理戰(zhàn)略雜志》(Journal of Economics & Management Strategy)上的研究報(bào)告做出了這一預(yù)測(cè)。他們預(yù)測(cè),在以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)中,由于所謂的“網(wǎng)絡(luò)”效應(yīng),行業(yè)將越來(lái)越多地由最大公司主導(dǎo)。

    貝森賓德在接受媒體采訪時(shí)表示,他的研究結(jié)果顯然與諾伊和帕克的預(yù)測(cè)一致。(劉春)


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    2020-03-27
    美國(guó)科技五巨頭強(qiáng)勢(shì),美股大跌期間也比大盤跌得少
    據(jù)外媒報(bào)道,自美國(guó)股市2月19日見(jiàn)頂以來(lái),美國(guó)股市市值最高的五支股票依然跑贏大盤。

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