自8月11日人民幣“一次性”貶值以來，新興市場貨幣波動也隨之加劇，人民幣匯率已成為國際焦點。人民幣匯率糾偏是否已經(jīng)到位?在下一階段，究竟是以維穩(wěn)為主還是進一步推進市場化改革?人民幣國際化的步伐將如何把控?

中國央行副行長易綱于2015年10月6日在國際貨幣基金組織(IMF)-世界銀行秋季年會期間表示，“我認為從中國經(jīng)濟的基本面來看，人民幣正在接近均衡匯率水平。我認為人民幣匯率市場化改革的大方向將繼續(xù)，未來將由供需來決定匯率。不過，由于全球經(jīng)濟的不穩(wěn)定性，需求低于許多人的預期。”

對于此前的一系列維穩(wěn)措施，易綱解釋稱，“在人行完善人民幣中間價定價機制后，我們看到(市場)對人民幣的貶值預期有所增加。我們采取了一些措施來穩(wěn)定市場，在大約2個月的時間內市場情緒已經(jīng)平穩(wěn)。”

當前，全球不確定性涌現(xiàn)，美聯(lián)儲加息的溢出效應尚難以預測，且新興市場已經(jīng)成為拖累全球增速的主因，而其外債脆弱性的傳染度尚有待觀察，中國增長模式轉型和“去杠桿”進程對于經(jīng)濟增速的影響也備受關注。因此，易綱也認為“穩(wěn)定是非常重要的”。

他也表示，“考慮中國今年將繼續(xù)維持較大貿易順差和未來的增長趨勢，我認為人民幣匯率將得以維持穩(wěn)定。人行將繼續(xù)堅持人民幣的市場化改革。”

無獨有偶，央行調查統(tǒng)計司司長盛松成也在9月25日發(fā)表演講稱，中國金融改革“開弓沒有回頭箭”，不能因為金融市場波動而延誤改革時機。此外，他更是認為人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎。“不能因為人民幣短暫貶值而否定這一次匯率改革，目前推進匯率改革正當其時。”

盛松成也表示，對于中國最近幾年來的金融市場波動，這恰恰是協(xié)調推進改革不夠充分的表現(xiàn)。“總體看，金融市場波動是改革過程中的必然現(xiàn)象，而近幾年債券、股票、匯率等金融價格大幅波動，則是改革沒有到位的體現(xiàn)，是改革不夠協(xié)調的表現(xiàn)。”

中國駐IMF執(zhí)行董事金中夏近期表示，“金融市場有時往往會對如人民幣匯率的變動產(chǎn)生非理性反應(irrational response)，但這恰恰彰顯了人民幣這一貨幣的重要性。如果去除短期投機性因素，當前人民幣匯率可能離均衡匯率(equilibrium)不遠。”他更是認為，中國已做好準備，滿足將人民幣納入SDR(特別提款權)貨幣籃子的標準。

回顧新一輪人民幣匯改，中國央行于8月11日宣布，即日起將進一步完善人民幣匯率中間價報價，中間價將參考上日銀行間外匯市場收盤匯率。同日央行下調人民幣兌美元中間價1000點。隨后人民幣的階段性貶值幅度接近3%。

此后，IMF仍維持了其在今年5月時“人民幣不再被低估”的評判。在今年5月，IMF首度承認人民幣不再被低估。IMF亞洲及太平洋部副主任Markus Rodlauer也表示，“中國正在不斷從一個緊緊盯住美元的有管理的匯率體系向一個更開放、靈活、更基于市場條件的匯率制度轉型，人民幣應該能在2-3年內實現(xiàn)自由浮動。”

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