北京8月9日下午消息 在美國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)衡量通脹最愛用的指標(biāo)是個(gè)人消費(fèi)者支出（PCE）通脹率，而普通民眾則更看重核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）。

2000年，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（The Federal Open Market Committee ,簡(jiǎn)稱FOMC）正式放棄CPI改用PCE,當(dāng)時(shí)FOMC不再發(fā)布CPI預(yù)測(cè)，開始根據(jù)PCE價(jià)格指數(shù)給出通脹預(yù)期。

對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)為什么使用PCE而不是CPI?法興銀行在之前的報(bào)告中做出了如下解釋：

“這一轉(zhuǎn)變是在聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)過大量論證和研究之后做出的，由格林斯潘在國(guó)會(huì)作證時(shí)公布。格林斯潘表示，F(xiàn)OMC‘將繼續(xù)依據(jù)各種不同的總體物價(jià)指標(biāo)，以及其他關(guān)于物價(jià)和成本的信息，來判斷通脹的趨勢(shì)'.聯(lián)儲(chǔ)研究認(rèn)為，PCE相比CPI有幾大優(yōu)勢(shì)：1）PCE中支出的構(gòu)成不斷做出調(diào)整，與實(shí)際的消費(fèi)行為更加吻合；2）PCE的權(quán)重對(duì)開支的代表性更為全面；3）PCE數(shù)據(jù)可以根據(jù)最新獲得的信息進(jìn)行調(diào)整，測(cè)算技術(shù)有所提升。”

CPI構(gòu)成權(quán)重每隔幾年才改變一次，而PCE每個(gè)月都會(huì)改變，因而能更好地捕捉到消費(fèi)者的購(gòu)物傾向。此外，CPI權(quán)重也取決于消費(fèi)者陳述其購(gòu)買了什么，而PCE指數(shù)是基于他們實(shí)際購(gòu)買了什么，以及在他們名下支出了什么。CPI在租金和租房上的權(quán)重要大得多，而在醫(yī)療保健上的權(quán)重則要小很多。

住房在兩個(gè)指數(shù)中的權(quán)重有很大差別，住房在CPI中權(quán)重為31%,但在PCE中只有15%.

法興銀行稱：“從長(zhǎng)期來看，CPI和PCE的歷史平均差值約為0.5%.”所以要預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)什么時(shí)候加息，看PCE比CPI更有用。

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