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    “噬元獸”致富?貓狗成創(chuàng)投者新焦點(diǎn)

    和眾多貓奴一樣,馬文飛將很多感情投入到自家粘人的皮蛋身上,吃穿用度,盡己所能給它最好的。老馬很嚴(yán)格,單只貓砂盆,他前前后后給皮蛋換了七八十個(gè),奈何原料、設(shè)計(jì)……總是讓他不滿意。

    資深貓奴老馬

    也正因如此,最初創(chuàng)立pidan時(shí),老馬并沒想得很遠(yuǎn),而是純粹從一個(gè)普通用戶的角度出發(fā),“買不到我就自己做一個(gè)”。三五人小團(tuán)隊(duì)、做體現(xiàn)個(gè)人意志生意的初心,逐漸被資本的催促和市場的發(fā)展聯(lián)手改變——從種子輪、天使輪,直到A輪前夕,慢熱的老馬才晚于別人,認(rèn)可了寵物市場的“性感”。

    青桐資本曾在報(bào)告中提到,目前我國寵物保有量已居世界第三,但養(yǎng)寵家庭比例僅為6%,仍遠(yuǎn)低于美國、日本等超過30%的市場滲透率。在情感需求驅(qū)動(dòng)下,我國寵物數(shù)量和養(yǎng)寵率將會(huì)持續(xù)提高。雖難呈爆發(fā)之勢,但至少在十年之內(nèi)仍將保持20%左右的穩(wěn)步增長。

    事實(shí)上,自2015年起,越來越多的資本涌入寵物行業(yè)的各個(gè)細(xì)分賽道,引領(lǐng)行業(yè)走出“個(gè)體戶”年代。期間雖不乏唱衰之聲,但據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),僅去年,寵物行業(yè)一二級(jí)市場發(fā)生近60起融資事件。結(jié)合過往寵物市場融資案例,寵業(yè)家曾保守估計(jì)全年融資規(guī)模在25~28億元左右。

    那么,寵物市場快速增長的背景之下,資本更青睞于其中哪些細(xì)分領(lǐng)域?為什么?未來,在寵物經(jīng)濟(jì)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中還會(huì)出現(xiàn)哪些好機(jī)會(huì)?就這些問題,創(chuàng)業(yè)邦于近日走訪了幾位寵物行業(yè)內(nèi)的投資人與創(chuàng)業(yè)者。

    / 01 /兩大黃金賽道:食品與醫(yī)療

    根據(jù)《2018年中國寵物行業(yè)白皮書》(以下簡稱“白皮書”),去年我國城鎮(zhèn)養(yǎng)狗/貓人數(shù)已達(dá)5468萬,寵物狗和貓共計(jì)9149萬只。

    寵物市場規(guī)模隨之增長。去年,犬貓市場規(guī)模已達(dá)1708億元,養(yǎng)寵人群年度人均總消費(fèi)額近7000元。“這在十五年前是很難想象的”,TOUCHDOG它它創(chuàng)始人李偉波對(duì)創(chuàng)業(yè)邦表示。

    那個(gè)年代,養(yǎng)寵多是為了看家護(hù)院、捕鼠等功能,人們心中鮮少有專門的寵物食品、用品、醫(yī)療等概念。此后,空巢老人數(shù)量攀升,老人漸漸開始選擇養(yǎng)寵作為陪伴與情感寄托,寵物數(shù)量隨之增加。但由于觀念問題,寵物的消費(fèi)服務(wù)并未隨之發(fā)生很大改變。

    直至80后,尤其是90后,成為消費(fèi)升級(jí)的主力軍,2015年起寵物市場進(jìn)入快速發(fā)展期,養(yǎng)寵人群消費(fèi)金額增加,消費(fèi)品類拓寬。消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化以及人均可支配收入的不斷提升,促使寵物行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善,包括寵物食品、用品等上游產(chǎn)品,及寵物醫(yī)療、培訓(xùn)、美容、保險(xiǎn)等下游服務(wù)。

    創(chuàng)業(yè)邦根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)整理

    在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中,作為絕對(duì)剛需,寵物食品和醫(yī)療占據(jù)著絕大部分的市場份額——前者占比超過30%,后者占比超過20%——成為寵物行業(yè)中的兩大黃金賽道,吸引著眾多創(chuàng)業(yè)者和投資人前來掘金。

    白皮書顯示,我國寵物食品消費(fèi)仍以主糧為主。干糧消費(fèi)用戶在貓類、狗類寵物食品消費(fèi)中分別占據(jù)92.5%和79.9%的比例,濕糧、自制糧和零食緊隨其后。

    在主糧市場中,國際品牌由于起步較早,上世紀(jì)90年代已進(jìn)入中國,先發(fā)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢及銷售渠道優(yōu)勢下,占據(jù)較大份額。但國際品牌對(duì)我國濕糧、零食市場布局力度較弱,因此我國零食市場競爭相對(duì)緩和。

    而寵物醫(yī)療行業(yè)的融資絕大多數(shù)涌向大型連鎖寵物醫(yī)院,高瓴、高盛、紅杉先后以較大力度殺入。資本看好這一市場的增長、專業(yè)性醫(yī)院的技術(shù)壁壘與消費(fèi)價(jià)值,以及較高的毛利率。但在大眾點(diǎn)評(píng)上有記錄的近2萬家寵物醫(yī)院中,巨頭控股的品牌只占15%。因此,資本仍將繼續(xù)加持,整合仍將繼續(xù)并提速。

    / 02 /上游創(chuàng)投焦點(diǎn):寵物“新國貨”

    談及為何看好寵物行業(yè),投資人與創(chuàng)業(yè)者們不約而同提及「孤獨(dú)經(jīng)濟(jì)」一詞。

    MollyBox魔力貓盒創(chuàng)始人居一認(rèn)為90后正在經(jīng)歷前所未有的孤獨(dú):“我們這一代年輕人,買不起房、結(jié)不起婚、生不起孩子,連談戀愛的成本都很高。養(yǎng)寵物的門檻和成本就很低,它們的愛又是忠誠可持續(xù)的。”

    正因如此,當(dāng)代年輕人紛紛開始養(yǎng)狗、養(yǎng)貓,云逗狗、云吸貓,并為自己或者別人家貓狗的萌態(tài)沉醉、驕傲不已。寵物經(jīng)濟(jì)越發(fā)被看做是一門情感生意。

    《驚奇隊(duì)長》中的噬元獸憑借軟萌的外表俘獲了神盾局長弗瑞,以及中國廣大網(wǎng)友的心

    “寵物正在成為年輕人困惑與焦慮的出口,成為其精神消費(fèi)需求”,在早期投出Pidan、汪仔飯等項(xiàng)目的青山資本投資經(jīng)理艾笑曾談及,而“這種消費(fèi)的需求彈性大,消費(fèi)空間和容量巨大”。

    作為寵物鮮糧訂閱品牌超能小黑的Pre-A輪投資方,遠(yuǎn)鏡創(chuàng)投合伙人趙翔也認(rèn)為寵物給年輕人提供了重要的精神陪伴。在他看來,人類與寵物的關(guān)系已經(jīng)發(fā)展得越來越具備母嬰消費(fèi)的特征。養(yǎng)寵人更多是將寵物視作自己的“孩子”而非簡單的動(dòng)物,且消費(fèi)者與享受者并非同一個(gè)體;自然地,養(yǎng)寵人正盡力讓寵物的吃穿用度更好。僅寵物糧一項(xiàng)來說,都要考慮到自家寶貝吃了會(huì)不會(huì)消化不良,吃多了會(huì)不會(huì)膩,一直吃一個(gè)牌子會(huì)不會(huì)營養(yǎng)不良。這也是遠(yuǎn)鏡創(chuàng)投看好超能小黑的原因——鮮糧是對(duì)寵物食品的升級(jí),滿足了新場景下消費(fèi)者的新需求。

    遺憾的是,目前國內(nèi)寵物產(chǎn)品只占據(jù)很少的市場份額。

    以寵物食品領(lǐng)域?yàn)槔?,我國主糧市場長期被瑪氏、雀巢等國際品牌壟斷,再加上大機(jī)構(gòu)早期的布局,因此當(dāng)下投資人,尤其是早期投資人,看好的企業(yè)多數(shù)避開主糧,以研發(fā)鮮糧、零食為主,這類企業(yè)在當(dāng)下階段估值并不高,但在投資人看來回報(bào)空間卻可能更大。

    寵物用品領(lǐng)域,具備原創(chuàng)能力的公司在去年頻頻完成融資。趙翔認(rèn)為,這些審美、設(shè)計(jì)驅(qū)動(dòng)的公司符合年輕一代消費(fèi)發(fā)展的趨勢。比如多次在供應(yīng)鏈踩坑才打磨出第一款貓砂盆“雪屋”的pidan,以及從外銷轉(zhuǎn)而發(fā)力國內(nèi)、設(shè)計(jì)生產(chǎn)寵物服飾、窩墊等日用品等的TOUCHDOG。

    也正因如此,看寵物行業(yè)的投資人一直致力于發(fā)掘?qū)櫸锵M(fèi)品領(lǐng)域中真正能夠形成品牌效應(yīng)的標(biāo)的,即寵物行業(yè)的“新國貨”。這也就不難理解為何pidan、小佩、未卡Vetreska、汪仔飯、超能小黑、小殼等頗受資本青睞。據(jù)寵業(yè)家統(tǒng)計(jì),去年發(fā)生的融資事件中,融資輪次主要集中在偏早期,近8成在A輪及以前,可以看到資本對(duì)早期寵物項(xiàng)目發(fā)展的信心。

    / 03 /難以規(guī)?;姆?wù)與難以進(jìn)入的醫(yī)療

    對(duì)去年融資表現(xiàn)較好的寵物服務(wù),資本則看法不一。

    艾笑認(rèn)為寵物服務(wù)是面向年輕人精神需求很好的解決方案,既相當(dāng)于“售后”,為現(xiàn)有養(yǎng)寵人群提供美容、洗澡、社交等寵物后市場服務(wù);又能通過如線下咖啡館聚眾吸貓服務(wù)、線上云養(yǎng)貓等滿足寵物愛好者但非養(yǎng)寵人的需求。

    在此過程中,新的模式誕生或許可以進(jìn)一步讓服務(wù)更便捷、體驗(yàn)更好,甚至可能直接帶動(dòng)愛好者向養(yǎng)寵人的實(shí)際轉(zhuǎn)化。

    同時(shí),很多寵物投資人認(rèn)為寵物服務(wù)賽道融資多處于早期階段,所占市場份額不大但仍有較大的發(fā)展空間,因此對(duì)投資人來說存在深入布局、收獲高回報(bào)的機(jī)會(huì)。

    但趙翔認(rèn)為,現(xiàn)階段很多寵物服務(wù)創(chuàng)業(yè)者試圖走捷徑,上下游簡單做個(gè)鏈接,就做出一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目來。從這個(gè)角度來看,已經(jīng)過濾了一批創(chuàng)業(yè)者。

    在遠(yuǎn)鏡創(chuàng)投投資副總監(jiān)杜茜看來,寵物服務(wù)雖然粘性高、需求明確,但是作為線下消費(fèi)場景,單純服務(wù)模式需要提升服務(wù)的附加值和門檻,提升服務(wù)連鎖業(yè)態(tài)的天花板。

    就目前市場中存在的寵物服務(wù)項(xiàng)目來說,傳統(tǒng)型“夫妻店”較多,天花板較低。同時(shí),比如寄養(yǎng)、免疫等服務(wù),潮汐效應(yīng)比較明顯。

    但無論資本如何看待寵物服務(wù)的未來,當(dāng)下,規(guī)模化是寵物服務(wù)行業(yè)面臨的最大問題。如果以O(shè)2O模式從線上切入,則產(chǎn)品難以標(biāo)準(zhǔn)化;如果從線下服務(wù)起家,準(zhǔn)入門檻低、產(chǎn)品極易復(fù)制,同時(shí)開店成本高難以擴(kuò)張。

    不同于對(duì)寵物服務(wù)的爭議,同樣處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的寵物醫(yī)療是公認(rèn)的剛需。但資本普遍有些回避這場硬仗,特別是在寵物醫(yī)院領(lǐng)域。

    早在2016年資本大舉進(jìn)入之前,寵物醫(yī)院就已經(jīng)發(fā)生一系列的并購案。而高盛、高瓴、紅杉等本就對(duì)醫(yī)療投資頗有心得的資本進(jìn)入后,不僅大刀闊斧地加深、加快整合,還橫向在寵物醫(yī)療的其他細(xì)分領(lǐng)域?qū)ふ覙?biāo)的,如上游的醫(yī)藥企業(yè)等,不斷擴(kuò)充自己的寵物醫(yī)療“帝國”。資金雄厚的機(jī)構(gòu)都在顧慮投入與回報(bào)的問題,早期資本則更是難以分上一杯羹。

    / 04 /全產(chǎn)業(yè)鏈中存在的增量與變量

    投資的一個(gè)基本邏輯,是尋找增量與變量。從這個(gè)角度來看,艾笑認(rèn)為寵物行業(yè)是最好的行業(yè)之一。

    京東大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的《2018年寵物消費(fèi)趨勢報(bào)告》顯示,我國養(yǎng)寵類型正在多元化發(fā)展,除犬貓外,鳥類/昆蟲用品的銷售金額同比增幅達(dá)到179%,倉鼠、兩棲等的增幅也達(dá)到90%左右。

    數(shù)據(jù)來源:京東大數(shù)據(jù)研究院

    隨著養(yǎng)寵人群增長、養(yǎng)寵品類豐富,寵物消費(fèi)需求將進(jìn)一步升級(jí)。升級(jí)的需求與行業(yè)內(nèi)尚存的空白共同帶來寵物市場未來的增量與變量。這也是后來者可以把握的機(jī)會(huì)。

    首先,在上游市場中,寵物消費(fèi)品品牌多處于新創(chuàng)期和成長期。在寵物食品方面,濕糧和零食領(lǐng)域中尚未誕生真正的巨頭,仍有可為。原子創(chuàng)投投資總監(jiān)孫纈麗表示,國產(chǎn)寵物糧新品牌未來在三、四線城市有很大的崛起機(jī)會(huì),這將是一個(gè)從0到1的市場。

    其次,在寵物用品方面,資本更看重品牌的研發(fā)能力。趙翔將其投資消費(fèi)的主要邏輯總結(jié)為三方面:一看審美帶來的消費(fèi),二看小眾需求大眾化的變革,三看價(jià)值觀驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)。寵物用品研發(fā)能力便是滿足這三點(diǎn)的前提,既可以滿足寵物日益豐富的基本需求,又能滿足養(yǎng)寵人群心理上的需求,如互動(dòng)和愛。因此,提供更豐富的寵物生活解決方案,并保證質(zhì)量安全和設(shè)計(jì)美感,會(huì)是用品品牌的出路。

    不過相比于單獨(dú)的寵物消費(fèi)品賽道,作為七年重度貓奴的孫纈麗認(rèn)為做渠道具備很強(qiáng)的延展性,“渠道可以轉(zhuǎn)做自有品牌,但品牌難以做渠道”。這也是原子創(chuàng)投選擇投資MollyBox的原因。在MollyBox之前,依靠平臺(tái)自身延展性跑在前面的有前輩E寵,已經(jīng)拿到IDG領(lǐng)投的5000萬美元B輪融資并開啟了內(nèi)容及全球化布局。

    另一種具備延展性的渠道可能是大型線下寵物體驗(yàn)店。美國已經(jīng)有PetSmart、Petco兩大巨頭,我國的玩家則正在嘗試。去年11月,瘋狂小狗首家線下門店開業(yè),600㎡店面中集合了寵物食品、用品、周邊、SPA、活體動(dòng)物展示等多種服務(wù)。這種類宜家、無印良品形式的店鋪,TOUCHDOG也在籌備中。

    從下游市場來看,寵物醫(yī)療雖競爭激烈,但孫纈麗認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者仍可以從周邊行業(yè)進(jìn)入。如通過寵物醫(yī)生資格考試培訓(xùn),為優(yōu)化“傳統(tǒng)夫妻店”提供全套解決方案等方式緩解資源緊缺;及通過寵物保險(xiǎn)減輕寵物看病貴的問題。

    此外,“寵物服務(wù)是未來寵物消費(fèi)著力點(diǎn)所在,圍繞寵物住、行、游、娛等需求的行業(yè)仍有待發(fā)展。未來,寵物酒店、寵物樂園等新型寵物服務(wù)業(yè)態(tài)將持續(xù)得到資本關(guān)注。” 聚元資本私募股權(quán)投資部高級(jí)分析師王夢媛表示。

    極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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    2019-03-14
    “噬元獸”致富?貓狗成創(chuàng)投者新焦點(diǎn)
    自2015年起,越來越多的資本涌入寵物行業(yè)的各個(gè)細(xì)分賽道,引領(lǐng)行業(yè)走出“個(gè)體戶”年代。期間雖不乏唱衰之聲,但據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),僅去年,寵物行業(yè)一二級(jí)市場發(fā)生近60起

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