在全民創(chuàng)業(yè)的熱潮下，眾籌這種融資方式備受關注。但在具體監(jiān)管措施缺位的情況下，刷單、資金到位不及時等黑幕也浮出水面。而由于眾籌在國內(nèi)生根發(fā)芽時間尚短，尚未形成行業(yè)規(guī)則，各家平臺對于出現(xiàn)問題后的處置機制尚未統(tǒng)一，許多問題都還存在模糊邊界，眾籌變“眾愁”的尷尬問題恐怕還會繼續(xù)上演。不過，隨著股權眾籌行業(yè)納入證監(jiān)會監(jiān)管，對癥下藥整治頑疾可期。

頑疾一: 資金遲遲不到賬

對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，現(xiàn)金流的短缺往往是致命的因素之一。而成功通過眾籌募集資金之后，款項卻遲遲不到賬，這顯然會給企業(yè)運營帶來諸多麻煩。

不僅該人士所在的平臺沒有拿到款項，與其時間段相近的幾家企業(yè)也同樣沒有收到款。該人士表示，小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)最需要的就是資金，原以為眾籌成功就能緩解資金壓力，快速發(fā)展項目，但資金到賬時間這么長，也就失去了眾籌原本的意義。如果有資金缺口，卻找不到另外的快速融資途徑，對企業(yè)經(jīng)營的影響可想而知。

事實上，由于股權眾籌募集金額遲遲不能到賬而引發(fā)的糾紛此前就已出現(xiàn)。

國內(nèi)股權眾籌服務平臺人人投曾被諾米多告上法庭。根據(jù)起訴書中的內(nèi)容顯示，今年1月21日，諾米多和人人投簽署《委托融資服務協(xié)議》，諾米多委托人人投融資88萬元，用于設立有限合伙企業(yè)開辦“排骨諾米多健康快時尚餐廳”合伙店。協(xié)議簽署后，諾米多按照約定向人人投合作單位“易寶支付”充值17.6萬元，并優(yōu)先完成項目選址、簽署租賃協(xié)議和公示義務，再由人人投展開眾籌，原計劃于今年4月15日正式開店營業(yè)。最終，有86位投資者認購了總額為70.4萬元股權融資，并在“易寶支付”中予以付款。但在諾米多進行裝修、臨近開業(yè)前五天，要求人人投撥付融資款時，人人投卻選擇了拒絕。后雙方產(chǎn)生糾紛，諾米多公司起訴至法院，請求確認委托協(xié)議解除，要求相關公司返還17.6萬元及相應利息，并賠償損失。

頑疾二: 跟投難覓 依靠刷單

其實，刷單行為緣起于淘寶店鋪，不少店主為了增加人氣，置頂商鋪推薦頁面，會請熟人以及刷單大軍幫忙，而這一模式同樣運用到了眾籌領域，形成了虛假繁榮的假象。特別在商品眾籌方面刷單尤其多，籌資方刷單的目的在于吸引投資，增加項目人氣。

此前有報道稱，“悟空i8”由深圳市銀河風云網(wǎng)絡系統(tǒng)股份有限公司推出，從去年11月23日開始在京東眾籌開放預訂，上線1小時內(nèi)預訂金額突破100萬元，總計1400多個訂單。同時，在第一天破百萬后，十幾個小時過去，數(shù)據(jù)還是在110萬元停滯不前，也就是說，差不多增長都在第一個小時，引起業(yè)內(nèi)的懷疑。同時，支持人數(shù)顯示為8000多人，但留言評論的人卻不過幾十人。

對于眾籌平臺究竟知不知情，說法不一。有些人認為是項目方的個人行為，但是也有業(yè)內(nèi)人士表示，眾籌項目企業(yè)和平臺由于利益驅使合謀，官方平臺直接催促項目去刷單的現(xiàn)象也存在，而即使沒有內(nèi)部人員參與，平臺也有可能對這種事情睜一只眼閉一只眼。

其實，眾籌平臺表面繁榮背后，日子并不好過。據(jù)網(wǎng)貸之家提供的數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年我國眾籌平臺總數(shù)量已經(jīng)達到211家，其中53家屬于2015年上半年新誕生的平臺，成功募集46.66億元。

獎勵類眾籌項目數(shù)量最多，約占總項目數(shù)的55.59%，股權類眾籌項目占比27.6%，公益類項目數(shù)量最少。當然在新平臺不斷上線的同時，一些老平臺因運營不善而倒閉，截至2015年6月倒閉的眾籌平臺達24家，其中2014年上線的平臺倒閉最多，達13家，而2013年成立的平臺倒閉概率最高，高達34.48%。

而刷單的另一部分原因則是跟投難覓，原因主要是合格投資者要求高，基數(shù)少；無有效渠道與合格投資者接觸；接觸合格投資者后，不易聚集，缺乏便捷的路演方式；同時大量合格投資者參與路演、接觸項目后仍然不愿意投資。

頑疾三: 假眾籌真炒作

一些平臺會通過電商網(wǎng)站發(fā)起眾籌，不為籌資，只為炒作。眾籌的宣傳炒作，在給企業(yè)和產(chǎn)品本身提高知名度外，也從側面為經(jīng)銷商未來的銷售提供了宣傳上的便利。

“好項目早就被有人脈有資源的天使和VC搶了，根本輪不到眾籌平臺?！?有業(yè)內(nèi)人士坦言，由于政策原因及用戶、產(chǎn)品等諸多問題，很多投資人對眾籌平臺上的項目謹慎投資。眾籌在海外主要滿足用戶私人定制的多樣化需求。但國內(nèi)眾籌卻淪為了宣傳產(chǎn)品服務的工具，甚至眾多商家都把眾籌平臺作為自己的營銷工具和團購平臺。比如在不少眾籌平臺上，就會出現(xiàn)相對知名電器品牌某一類型產(chǎn)品的眾籌項目，而究竟是否缺少資金卻令人疑惑。

也有不少平臺并不避諱眾籌平臺帶給它們的宣傳效應，知名的眾籌平臺可以帶來渠道價值、明星效應，其實很多項目并不缺少資金，而是想通過眾籌平臺打響名號。可以通過眾籌的形式，大量地搜集支持者的偏好并得到確切的銷量數(shù)據(jù)，這樣有利于降低生產(chǎn)成本。

不過，更多人認為，眾籌平臺已完全變成產(chǎn)品預售平臺，眾籌項目之間的競爭就是對媒體和用戶注意力的爭奪，巨額的眾籌背后，總有一波高能的刷單。這種“扭曲”的眾籌模式，不斷地激化著消費者和商家、平臺和消費者、平臺和商家之間的各種矛盾，而這種矛盾將愈演愈烈，最終會導致眾籌行業(yè)的混亂。

優(yōu)秀的眾籌項目仍然有限。網(wǎng)貸之家相關負責人直言，比如股權型平均單個項目的融資金額高，風險收益高，投資人投資前考慮更多，項目的預熱期和募資期更長，有的甚至沒有標出確切的結束時間，外界無法得到確切的融資情況，從而導致能夠清楚判別完成的股權項目較少。

不過，隨著《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》出臺，在監(jiān)管職責劃分上，證監(jiān)會將負責股權眾籌融資和互聯(lián)網(wǎng)基金銷售的監(jiān)督管理，眾籌將有“媽”監(jiān)管。