（原標(biāo)題：給張紀(jì)中女兒企業(yè)估值30億的上市公司，半年業(yè)績下滑近8成）

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2017年3月20日，曼荼羅影視戰(zhàn)略發(fā)布會上，張紀(jì)中為女兒張語芯站臺（圖片來源：東方IC）

估值30億元，張紀(jì)中女兒控股的東陽曼荼羅，上半年竟然是虧損的。

8月10日晚間，驊威文化（002502.SZ）發(fā)布半年度報告，上半年營業(yè)收入與凈利潤雙雙下滑，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7486.35萬元，同比下滑80.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3299.16萬元，同比下滑78.37%。

與此同時，公司還預(yù)測今年前三季度凈利潤也將同比下滑30%~80%左右，前三季度預(yù)測凈利潤在4579萬元~1.6億元。

從整個文化傳媒板塊上市公司上半年的業(yè)績來看，驊威文化是凈利潤大幅下滑的前五位之一，上年同期驊威文化的歸母凈利潤還有1.53億元，而今年上半年便驟降至3299.16萬元。

面對如此巨大的下滑，驊威文化的半年報表示，新電視劇未能在上半年確認(rèn)相關(guān)收入，并稱“這是電視劇行業(yè)的正常現(xiàn)象?！?/p>

而另一方面，每日經(jīng)濟(jì)新聞記者獨(dú)家發(fā)現(xiàn)，驊威文化正在進(jìn)行中的擬收購的公司東陽曼荼羅上半年出現(xiàn)虧損情況，據(jù)悉該公司由張紀(jì)中的女兒控股，而驊威文化對東陽曼荼羅收購估值高達(dá)30億元。

業(yè)績暴跌被兩部電視劇“耽誤”

驊威文化上半年營業(yè)收入與凈利潤雙雙下滑的背后，是公司影視業(yè)務(wù)拖了后腿。

從半年報來看，公司上半年游戲產(chǎn)品營業(yè)收入為7395.63萬元，同比增長了17.92%；但影視劇制作上半年僅錄得38.95萬元的收入，同比下滑了99.88%。

對于影視劇作品的巨幅下滑，驊威文化稱主要是因為公司今年的電視劇《幕后之王》和《他看見我的聲音》（原名《我知道你的秘密》）仍處于拍攝及后期制作中，未能在上半年交付母帶，因此不能確認(rèn)相關(guān)收入，而去年同期公司交付了《那片星空那片海》第一季和第二季的母帶，確認(rèn)了相應(yīng)的收入。

同時，公司還表示，會計政策確認(rèn)電視劇收入的方式是取得發(fā)行許可和交母帶，所以公司本報告期影視劇業(yè)務(wù)收入和利潤與去年同期相比較下滑，是電視劇行業(yè)的正常現(xiàn)象。

對此，驊威文化董秘劉先知也向每日經(jīng)濟(jì)新聞記者表示，公司每年出品2~3部精品影視劇，《幕后之王》和《他看見我的聲音》分別于2017年12月22日和2018年1月28日開機(jī)，兩部作品基本同時開機(jī)和進(jìn)行后期制作，根據(jù)電視劇制作周期，作品在上半年無法取得發(fā)行許可證導(dǎo)致無法確認(rèn)收入，故上半年業(yè)績出現(xiàn)下滑。

據(jù)公開資料顯示，《幕后之王》是由周冬雨、羅晉主演的都市言情劇；《他看見你的聲音》則是由黃宗澤、葉青主演的懸疑言情劇。

另一方面，盡管影視劇制作對驊威文化的業(yè)績至關(guān)重要，但作為其最核心業(yè)務(wù)，影視劇作品的口碑卻差強(qiáng)人意。

公司制作的《那片星空那片?！返谝徊慷拱暝u分為3.4分，第二部也只有3.7分，《放棄我抓緊我》豆瓣評分僅為4.5分。

▲《那片星空那片?！?、2的豆瓣評分情況（豆瓣電影/圖）

對于此后的影視劇儲備，劉先知回復(fù)記者：

公司影視劇項目儲備有《那些回不去的年少時光》《最親的愛》《長相思》《禍國》《少年秘探》等。

擬收購的東陽曼荼羅上半年虧損

業(yè)績巨幅下滑背后，驊威文化這些年的資本運(yùn)作也是讓人眼花繚亂?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》獨(dú)家發(fā)現(xiàn)，驊威文化此前引發(fā)眾多關(guān)注擬收購的張紀(jì)中女兒的公司，上半年業(yè)績竟然是虧損。

今年6月，驊威文化停牌后發(fā)布重組預(yù)案，擬購買張紀(jì)中女兒張悅（又名張語芯）作為第一大股東的東陽曼荼羅，彼時這家公司成立剛兩年，2017年凈利潤2965萬元，但驊威文化給予的估值就高達(dá)30億元。

事實(shí)上，2017年7月，剛成立一年的東陽曼荼羅就獲得了驊威文化全資子公司夢幻星生園的投資，而由此驊威文化獲得了東陽曼荼羅10%的股權(quán)，不過每日經(jīng)濟(jì)新聞記者卻發(fā)現(xiàn)，驊威文化發(fā)布的半年報顯示，東陽曼荼羅在權(quán)益法確認(rèn)下，上半年的投資損益為-38.45萬元。也就是說，東陽曼荼羅在今年上半年處在虧損狀態(tài)。

對此，劉先知向記者表示，

“這里是有一個收入確認(rèn)的問題，上半年東陽曼荼羅的劇目《一千零一夜》和《烈火如歌》都已經(jīng)播出了，會有實(shí)實(shí)在在的收入，只是錢還沒有到賬，這是會計處理的方法上的問題?！?/p>

而當(dāng)記者追問東陽曼荼羅的情況時，劉先知表示，牽涉到東陽曼荼羅的事情他并不了解，并且公司只占了10%的股份，他沒有發(fā)言權(quán)來回答此事。

不過，驊威文化曾發(fā)布欲收購東陽曼荼羅時，東陽曼荼羅給出的承諾是，2018年的扣非凈利潤不低于2.5億元。如今，在上半年虧損的狀態(tài)下，東陽曼荼羅想實(shí)現(xiàn)全年2.5億元的扣非凈利潤還有漫漫的長征路要走。

商譽(yù)占總資產(chǎn)比例達(dá)47.09%

此外，驊威文化是一家轉(zhuǎn)型為傳媒文化領(lǐng)域的公司，2010年上市時，其主業(yè)為各類玩具產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。但上市后擁有資本助力的驊威文化轉(zhuǎn)向游戲和影視領(lǐng)域。與奧飛娛樂、星輝娛樂等同樣由玩具制造商轉(zhuǎn)型娛樂公司不同，驊威文化在2016年就徹底拋棄了玩具主業(yè)。

2013年公司使用超募資金5000萬元參股游戲公司第一波20%股權(quán)。2014年，驊威文化以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買第一波其余80%股權(quán)，交易對價超過8億元。2015年驊威文化通過發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式，以12億元的價格購買影視公司夢幻星生園100%股權(quán)，評估增值率達(dá)到901.69%。2016年，驊威文化子公司風(fēng)云互動以500萬元和風(fēng)云互動16%的股權(quán)收購風(fēng)凌網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)。

頻繁收購下，驊威文化的商譽(yù)也開始大幅增長。公司2018年半年報披露，公司賬面商譽(yù)高達(dá)18.28億元，占總資產(chǎn)比例高達(dá)47.09%。根據(jù)公司之前在對深交所的回復(fù)，如果商譽(yù)減值1%，則公司未來業(yè)績將下降1827.61萬元；減值5%，業(yè)績將下降9138.04萬元；減值10%，業(yè)績將下降1.83億元。

此外，驊威文化在“買買買”的同時也在拋售資產(chǎn)。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞記者梳理發(fā)現(xiàn)，2015年公司注銷了全資子公司上海驊威文化，公司稱是因為上海驊威文化業(yè)務(wù)方面經(jīng)營困難，持續(xù)虧損，2016年公司將全資子公司驊星科技以1.86億元的價格以關(guān)聯(lián)交易的方式出售給公司控股股東、實(shí)際控制人郭祥彬。2017年5月公司又以2.3億元的價格將深圳拇指游玩30%的股權(quán)出售給另一家上市公司天潤數(shù)娛。

出售資產(chǎn)也讓驊威文化的財報數(shù)據(jù)更加亮眼。從數(shù)據(jù)來看，公司2016年投資收益約為8146萬元，占利潤總額比例的22.91%，公司對此的說明是主要轉(zhuǎn)讓了驊星科技股權(quán)和購買了理財產(chǎn)品；2017年公司的投資收益為1.50億元，占利潤總額比例為37.02%，公司稱主要因轉(zhuǎn)讓了深圳拇指游玩股權(quán)和購買理財產(chǎn)品。

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