(原標(biāo)題:創(chuàng)新藥企赴港上市消研發(fā)之渴 破發(fā)背后亟待新藥上市解局)
■本報(bào)記者張敏
8月份,對(duì)于研發(fā)創(chuàng)新型藥企來(lái)說(shuō),行業(yè)熱鬧非凡。
8月1日,歌禮制藥成為港交所主板上市新規(guī)則實(shí)施后的首例上市的未盈利生物醫(yī)藥企業(yè)。8月6日,于新三板掛牌的君實(shí)生物遞交港股IPO招股說(shuō)明書(shū),這是自今年4月份全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司與港交所簽署合作諒解備忘錄,建立“新三板+H”兩地上市機(jī)制后,第一家實(shí)現(xiàn)落地的企業(yè)。8月8日,百濟(jì)神州登陸港交所,成為首家美股、港股上市的創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)。
“政策的變化,讓國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新藥企、尤其是國(guó)外的創(chuàng)新藥企都想在香港上市。這是一個(gè)大的趨勢(shì)。”東方高圣執(zhí)行董事瞿镕昨日接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,今年以來(lái),生物創(chuàng)新藥企估值明顯提升。從最終結(jié)果來(lái)看,這些生物創(chuàng)新藥企的估值還是很可觀的。
募資滿足研發(fā)需求
通江資本醫(yī)療領(lǐng)域負(fù)責(zé)人施小平在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示,港交所對(duì)生物科技企業(yè)盈利標(biāo)準(zhǔn)的降低,一方面為相關(guān)企業(yè)形成全新IPO渠道,給予投資機(jī)構(gòu)更為寬廣的退出路徑;一方面也帶動(dòng)了投資機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)醫(yī)療健康領(lǐng)域的關(guān)注,讓更多資金得以進(jìn)入研發(fā)需求環(huán)節(jié),加速醫(yī)療健康領(lǐng)域的整體投融資進(jìn)程。
而對(duì)于處于研發(fā)階段的創(chuàng)新藥企業(yè)來(lái)說(shuō),通過(guò)上市融資成為公司持續(xù)投入研發(fā)的重要途徑之一。
根據(jù)百濟(jì)神州發(fā)布的信息,公司此次赴港上市募集資金總額約70.8億港元。百濟(jì)神州計(jì)劃將從發(fā)行獲取的收入用于臨床試驗(yàn),準(zhǔn)備注冊(cè)申報(bào)以及推出和商業(yè)化其核心候選產(chǎn)品(zanubrutinib,tislelizumab和pamiparib),用于持續(xù)擴(kuò)展其抗癌及其他潛在治療領(lǐng)域的產(chǎn)品組合,以及用于營(yíng)運(yùn)資金,擴(kuò)展內(nèi)部能力和一般公司目的。
8月9日,百濟(jì)神州公布的信息顯示,截至2018年6月30日,公司第二季度研發(fā)費(fèi)用為16425萬(wàn)美元,2017年同期為4725萬(wàn)美元。研發(fā)費(fèi)用的增加主要是由于正在進(jìn)行和新啟動(dòng)的后期關(guān)鍵性臨床試驗(yàn)支出增加,新藥備案申請(qǐng)以及臨床后期藥物候選物的商業(yè)化的準(zhǔn)備,產(chǎn)品上市前活動(dòng)和供應(yīng)相關(guān)的生產(chǎn)成本,以及臨床前項(xiàng)目支出的增加。
作為創(chuàng)新研發(fā)企業(yè),百濟(jì)神州去年的研發(fā)費(fèi)用支出已經(jīng)超越了同期A股的同行業(yè)公司。百濟(jì)神州2017年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,公司研發(fā)費(fèi)用為26902萬(wàn)美元(約合人民幣17億元),近三年研發(fā)投入平均增長(zhǎng)率超過(guò)150%。
值得一提的是,2016年2月3日,百濟(jì)神州在美國(guó)IPO并登陸納斯達(dá)克。2018年1月份,百濟(jì)神州完成新一輪股票公開(kāi)發(fā)行,募集資金總額約為8億美元,創(chuàng)5年來(lái)全球生物技術(shù)領(lǐng)域募集資金總額第三高。
這一次,百濟(jì)神州又選擇在香港上市并募集資金。對(duì)于此次上市,此前百濟(jì)神州創(chuàng)始人王曉東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)介紹,公司當(dāng)前在中國(guó)和全球正在進(jìn)行或計(jì)劃開(kāi)展的臨床研究數(shù)量達(dá)到50余個(gè),相當(dāng)一部分都是晚期的臨床三期試驗(yàn)。百濟(jì)神州和國(guó)內(nèi)很多的醫(yī)藥企業(yè)不一樣的地方是,公司多個(gè)候選藥物都是在全球同時(shí)研發(fā)。“從團(tuán)隊(duì)規(guī)模來(lái)看,我們的臨床團(tuán)隊(duì)全球已經(jīng)達(dá)到500多人。而在納斯達(dá)克上市時(shí),公司的臨床團(tuán)隊(duì)人員不及目前的十分之一。新藥研發(fā)最大的費(fèi)用支出是在臨床的后期試驗(yàn)”。
不過(guò),百濟(jì)神州創(chuàng)始人王曉東及公司首席財(cái)務(wù)官兼首席戰(zhàn)略官梁恒均強(qiáng)調(diào),此次在香港上市融資更多的還是一個(gè)戰(zhàn)略性考慮。
商業(yè)化引關(guān)注
無(wú)論是歌禮制藥還是百濟(jì)神州都在上市之初面臨破發(fā)的尷尬。
數(shù)據(jù)顯示,百濟(jì)神州8月8日在港交所上市交易。該股以108港元/股的發(fā)行價(jià)平開(kāi),隨后即跳水破發(fā),一度跌至103港元/股。8月9日,百濟(jì)神州收盤(pán)報(bào)104.1港元/股,跌2.7%,港股市值798.62億港元。
此前,于8月1日在港交所上市的歌禮制藥也面臨著破發(fā)的尷尬。8月1日,歌禮制藥-B在港交所掛牌上市。歌禮制藥-B此次公開(kāi)發(fā)售2.24億股,發(fā)行價(jià)14港元/股。截至8月9日收盤(pán),歌禮制藥收于11港元/股。
瞿镕認(rèn)為,作為首批在香港上市的新藥研發(fā)企業(yè),投資者會(huì)有更高的預(yù)期。盡管出現(xiàn)了破發(fā)的現(xiàn)象,但對(duì)于創(chuàng)新藥行業(yè)來(lái)說(shuō),在新藥研發(fā)階段就可以達(dá)到十幾億美元的估值,這將對(duì)中國(guó)的新藥研發(fā)體系形成支撐。
而一位投資人士向記者表示,這可能和港股的投資風(fēng)格有關(guān)。從公布的信息來(lái)看,這三家創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)均未實(shí)現(xiàn)盈利?!爱吘蛊髽I(yè)的大部分產(chǎn)品還在研發(fā)階段,未來(lái)藥品上市銷售情況如何,還有待觀察”。
百濟(jì)神州8月9日公布了公司2018年第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)情況。數(shù)據(jù)顯示,截至2018年6月30日,百濟(jì)神州第二季度收入為5280萬(wàn)美元,2017年同期無(wú)收入。2018年第二季度的凈虧損為15689萬(wàn)美元,或每股美國(guó)存托股份(ADS)(2.92)美元,2017年同期凈虧損為6055萬(wàn)美元,或每股ADS(1.52)美元。
君實(shí)生物的招股說(shuō)明書(shū)顯示,君實(shí)生物目前并未商業(yè)化任何藥物,因此沒(méi)有因出售藥物產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)任何收入,目前公司的收入來(lái)源于根據(jù)收費(fèi)服務(wù)合約所賺取咨詢及研究服務(wù)收入。具體來(lái)看,2016年、2017年及2018年1月份-4月份,分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收375.7萬(wàn)元、114.8萬(wàn)元、0元,同期分別虧損1.31億元、3.21億元和1.58億元。
值得一提的是,百濟(jì)神州的商業(yè)化已經(jīng)初見(jiàn)成效。
百濟(jì)神州公布的信息顯示,公司2018年第二季度收入主要來(lái)源于與新基公司合作帶來(lái)的產(chǎn)品收入和合作收入。其中,產(chǎn)品收入來(lái)自ABRAXANE、瑞復(fù)美及維達(dá)莎在中國(guó)的銷售,2018年第二季度銷售收入為3143萬(wàn)美元。據(jù)了解,百濟(jì)神州與新基醫(yī)藥達(dá)成合作,獲得新基在中國(guó)已獲批產(chǎn)品注射用白蛋白紫杉醇ABRAXANE,瑞復(fù)美REVLIMID,維達(dá)莎VIDAZA和在研藥物CC-122的權(quán)益,并承擔(dān)相應(yīng)的商業(yè)化責(zé)任,也使公司過(guò)渡為商業(yè)化階段的公司。
百濟(jì)神州創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官兼董事長(zhǎng)歐雷強(qiáng)表示,公司仍按原計(jì)劃將于今年在中國(guó)就zanubrutinib和tislelizumab遞交新藥上市申請(qǐng)(NDA),并計(jì)劃通過(guò)尋求加速批準(zhǔn)來(lái)加快zanubrutinib在美國(guó)申報(bào)NDA。
- 蜜度索驥:以跨模態(tài)檢索技術(shù)助力“企宣”向上生長(zhǎng)
- 特斯拉CEO馬斯克身家暴漲,穩(wěn)居全球首富寶座
- 阿里巴巴擬發(fā)行 26.5 億美元和 170 億人民幣債券
- 騰訊音樂(lè)Q3持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng):總收入70.2億元,付費(fèi)用戶數(shù)1.19億
- 蘋(píng)果Q4營(yíng)收949億美元同比增6%,在華營(yíng)收微降
- 三星電子Q3營(yíng)收79萬(wàn)億韓元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)受一次性成本影響下滑
- 賽力斯已向華為支付23億,購(gòu)買引望10%股權(quán)
- 格力電器三季度營(yíng)收同比降超15%,凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)
- 合合信息2024年前三季度業(yè)績(jī)穩(wěn)?。籂I(yíng)收增長(zhǎng)超21%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超11%
- 臺(tái)積電四季度營(yíng)收有望再攀高峰,預(yù)計(jì)超260億美元刷新紀(jì)錄
- 韓國(guó)三星電子決定退出LED業(yè)務(wù),市值蒸發(fā)超4600億元
免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性,讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí),并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏,概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí),應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明,并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后,將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí),溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。