（原標題：小米再度破發(fā)！說好“年輕人的第一次翻倍”還有嗎？）

號稱“年輕人的第一只股票”的小米，繼上市首日就跌破發(fā)行價后，8月2日盤中再度破發(fā)。

當此之時，雷軍在上市慶功宴上的豪言壯語：“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍！”，顯得是那么地刺耳。

坐了一波過山車的“米粉”不禁要問，說好的“翻倍”行情還有嗎？

“年輕人的第一支股票”

坐上了過山車

盡管創(chuàng)始人雷軍認為“小米是全球罕見的，既能做硬件、也能做電商、也能做互聯(lián)網(wǎng)的全能型企業(yè)”，“小米的估值，應(yīng)為騰訊乘以蘋果”，盡管最后雷軍將發(fā)行價定到了最低的17港元，小米還是沒能逃過首日破發(fā)的命運。

7月9日，小米一開盤就遭遇了破發(fā)，之后最低跌至16港元，較招股價下跌近6%，并已非常接近IPO前F-1輪投資者進入時的成本價15.8港元。

但之后，在“綠鞋機制”的保護下，小米開始所向披靡，僅用了7個交易日，股價最高沖至22.2港元，小米的市值也從507億美元飆升至703億美元。

所謂“綠鞋機制”，就是市場對超額配股權(quán)的俗稱。國際市場幾乎所有稍微大型一些的新股發(fā)行都會設(shè)置“綠鞋機制”，穩(wěn)定新股股價。

看到小米如此凌厲的漲勢，米粉似乎看到了“年輕人的第一次翻倍”的希望。

但是，伴隨著價格穩(wěn)定期截止日的臨近，以及全球科技股的大幅下跌，小米開始上演跳水行情，“怎么漲上來怎么跌下去”，僅用了11個交易日，股價便再度回到發(fā)行價附近。

小米還能“翻倍”嗎？

在小米的本輪過山車行情中，“綠鞋機制”在其中扮演了重要角色。據(jù)計算，為了“穩(wěn)定”股價，小米動用了56億港元的護盤資金。

可是，小米29日發(fā)布公告稱，與全球發(fā)售有關(guān)的穩(wěn)定價格期于7月28日結(jié)束。伴隨著“綠鞋機制”的全部行使及價格穩(wěn)定期的結(jié)束，小米的股價后市將何去何從呢？

西南證券：

小米可與美股的亞馬遜對標。小米的生態(tài)圈剛剛形成，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和生態(tài)鏈兩個飛輪正在飛速旋轉(zhuǎn)，未來成長之路剛剛開始。但與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司不同的是，小米多了一個維度（設(shè)備連接數(shù)），作為IOT（物聯(lián)網(wǎng)）時代的新增變量，基于IOT泛互聯(lián)和AI泛智能的第三個飛輪將是小米探索的星辰大海。西南證券給予小米2019年40倍PE估值，對應(yīng)目標價30.30港元/股，上調(diào)至“買入”評級。

麥格理：

以小米今年第二季手機付運量同比上升49%高于其預(yù)期為由，維持小米“跑贏大市”評級，并給了30港元/股的目標價。

盡管機構(gòu)依然樂觀，但很多小米的年輕投資者還是選擇在本輪股價回落中離場，因為他們擔心小米將于8月中下旬發(fā)布的財報并不好看。

雷軍百億股權(quán)激勵影響幾何？

小米招股書顯示，雷軍為公司作出了巨大貢獻。因此，2018年4月，公司向雷軍控制的Smart Mobile Holdings Limited以1599美元的對價發(fā)行63,959,619股B類普通股。

小米在回復(fù)內(nèi)地監(jiān)管層的反饋意見時稱，該次股權(quán)激勵確認98.27億元股份支付費用。本次授予雷軍的股權(quán)已經(jīng)在上市前發(fā)出，不會在上市后稀釋存托憑證持有人的權(quán)益。

有投資人士指出，小米此舉也許不會稀釋存托憑證持有人的權(quán)益，但一定會影響二季度的業(yè)績表現(xiàn)。

也有分析人士認為，小米短期股價表現(xiàn)仍值得期待。受鎖定期制約，小米的基石投資者和原始股東需要等至少半年才能出貨，雷軍有維護股價穩(wěn)定、市值管理的需求。

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