（原標題：海欣食品IPO募投項目連續(xù)虧損？ “速凍魚肉制品第一股”調(diào)結(jié)構(gòu)效果初現(xiàn)）

■本報記者林東暉見習記者李婷

7月30日晚間，有“速凍魚肉制品第一股”之稱的海欣食品發(fā)布半年報顯示，公司營收為4.58億元，同比增長26.32%；凈利潤1046.18萬元，同比增長160.61%，扭虧為盈。公司認為，主要受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，公司產(chǎn)品綜合毛利率32.52%同比去年提高3.52%。

而公司所屬的傳統(tǒng)速凍魚肉制品行業(yè)多年來處于產(chǎn)能過剩低價競爭的洗牌階段。而海欣食品在2017年中期遭遇高層人事變動，同時業(yè)績出現(xiàn)虧損，全年凈利潤虧損2728.19萬元，同比下降308.71%。

有市場觀點質(zhì)疑公司IPO募投年產(chǎn)3萬噸魚糜制品及肉制品項目在2014年至今連虧4年。對此海欣食品董秘葉泉青對《證券日報》記者表示，該項目虧損系策略性虧損，主要負責生產(chǎn)倒流性的低毛利率產(chǎn)品，隨著今年公司高端產(chǎn)品魚極系列東山生產(chǎn)線的投入運營，將改善該項目所屬子公司東山騰新盈利狀況。

搭建高端產(chǎn)品線

提高毛利

海欣食品半年報顯示，今年上半年得益于消費升級驅(qū)動的大眾餐飲快速上升，全國餐飲收入19457億元，同比增長9.9%。在此背景下公司產(chǎn)品市場需求保持平穩(wěn)增長，實現(xiàn)營業(yè)收入4.58億元，同比增長26.32%，實現(xiàn)凈利潤1,046.18萬元，同比增長160.61%。

海欣食品認為，一方面公司加大生產(chǎn)智動化改造，產(chǎn)能提升20.18%，同時加大品牌推廣；另一方面公司對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道進行了優(yōu)化，加大高端產(chǎn)品研發(fā)投入，其中魚極系列高端產(chǎn)品以及直營、電商渠道占比逐步提升，公司產(chǎn)品綜合毛利率32.52%同比去年提高3.52個百分點。

事實上，海欣食品在今年一季度就已經(jīng)實現(xiàn)了業(yè)績扭虧，且凈利潤同比增長了409%。

對此，葉泉青對《證券日報》記者表示，一季度和四季度是公司所屬行業(yè)傳統(tǒng)的旺季，實際上，在2017年下半年公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和渠道調(diào)整的效果已經(jīng)有所顯現(xiàn)。此外，隨著消費升級，消費者對于食品安全越來越重視，而高端產(chǎn)品市場需求仍然在釋放。

數(shù)據(jù)顯示，2017年魚極系列為公司貢獻銷售收入1.2億元，占總營業(yè)收入的比重為12.45%。葉泉青表示，目前魚極產(chǎn)品生產(chǎn)線已經(jīng)滿產(chǎn)，今年將在東山新增兩條生產(chǎn)線，進一步大幅提高高端產(chǎn)品銷售比重，錯開行業(yè)傳統(tǒng)產(chǎn)品的同質(zhì)低價競爭。

另據(jù)公司預計前三季度公司業(yè)績繼續(xù)向好，預計同比扭虧，盈利：1000萬元至1500萬元。

海欣食品同時認為，在行業(yè)競爭環(huán)境方面，環(huán)保政策日趨收緊，食品安全標準持續(xù)提高，行業(yè)洗牌加劇，部分小企業(yè)因達不到安全標準以及缺乏有影響力的品牌而逐漸退出市場，具備規(guī)模優(yōu)勢行業(yè)龍頭企業(yè)獲得更多的市場份額，市場份額集中趨勢明顯，行業(yè)競爭格局日漸清晰。

圍繞“海洋食品產(chǎn)業(yè)”

尋找外延標的

在最近三年，海欣食品的業(yè)績并不算佳，出現(xiàn)了隔年虧損的狀況。其中2015年、2017年凈利潤分別虧損3951.41萬元、2728.19萬。據(jù)統(tǒng)計，而在業(yè)績不佳的同時，海欣食品在限售股解禁后，實控人家族在2016年一季度，減持套現(xiàn)達到6.8億元，一度引發(fā)市場關(guān)注。

此外，公司在2017年8月和9月接連出現(xiàn)了董事長和董秘辭職的管理層變化。有市場觀點質(zhì)疑，海欣食品上市以來資產(chǎn)規(guī)模變化不大，而IPO募投年產(chǎn)3萬噸魚糜制品及肉制品項目在2014年至今，持續(xù)虧損現(xiàn)連續(xù)虧損，4年貢獻的凈利潤合計為-1.4億元。

《證券日報》整理公司2017年報發(fā)現(xiàn)，該3萬噸魚糜制品及肉制品項目在2017年4月份達到預定可使用狀態(tài)，而在2017年末實現(xiàn)的效益仍為虧損5341.81萬元。

對此葉泉青認為，該項目虧損系策略性虧損，主要負責生產(chǎn)倒流性的低毛利率產(chǎn)品，而該項目所屬的子公司東山騰新實際上已經(jīng)實現(xiàn)盈利。

據(jù)半年報數(shù)據(jù)顯示，子公司東山騰新2018年上半年實現(xiàn)凈利潤477.99萬元。

《證券日報》記者注意到，據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2018年上半年，實控人滕氏家族2016年上半年，滕氏家族持股比例為44.91％，對比2016年一季度末集中減持后的44.49%，后變化不大。值得一提的是，在公司第二季度前十大股東中出現(xiàn)了私募機構(gòu)的身影，摩方私募基金位列第八位，持股0.29%。

葉泉青還表示，公司在外延方面，公司戰(zhàn)略規(guī)劃進一步清晰落地，公司將圍繞海洋食品產(chǎn)業(yè)尋找的優(yōu)質(zhì)標，豐富和擴展公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進一步挖掘和發(fā)揮公司渠道優(yōu)勢，構(gòu)建可疊加的食品行業(yè)的“美食”平臺，增加新的盈利點。

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