(原標(biāo)題:騰訊是第一大股東 去年收入339億元 美團(tuán)赴港上市招股書(shū)說(shuō)了什么)
美團(tuán)赴港上市招股書(shū)披露信息顯示,騰訊為美團(tuán)的第一大股東,持有20.14%的B類股;美團(tuán)點(diǎn)評(píng)董事長(zhǎng)兼CEO王興持有5.73億股A類股,投票權(quán)為48.41%,是公司的控制者。提及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,美團(tuán)表示,在餐飲外賣及到店服務(wù)方面與阿里巴巴集團(tuán)及其投資的公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng),在酒店、旅游及票務(wù)交通服務(wù)方面與攜程國(guó)際有限公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。
在香港聯(lián)交所開(kāi)放“同股不同權(quán)”后,美團(tuán)6月22日正式遞交上市申請(qǐng),將設(shè)不同投票權(quán)架構(gòu)。昨天招股書(shū)在聯(lián)交所網(wǎng)站被披露,高盛、摩根士丹利、美銀美林為美團(tuán)IPO的聯(lián)席保薦人。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)表示,本次發(fā)售所得款項(xiàng)凈額用于升級(jí)技術(shù)并提升研發(fā)能力、開(kāi)發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品、有選擇地進(jìn)行收購(gòu)或投資于與公司業(yè)務(wù)互補(bǔ)并符合公司策略的資產(chǎn)及業(yè)務(wù),以及用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途;不過(guò)具體募集資金和美團(tuán)估值并未披露。招股書(shū)還對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的一些業(yè)務(wù)情況進(jìn)行了披露。
48.41%
董事長(zhǎng)王興擁有最多投票權(quán)
今年4月30日起,港交所開(kāi)始接受“同股不同權(quán)”架構(gòu)公司的上市申請(qǐng),美團(tuán)成為繼小米之后第二家按照“同股不同權(quán)”規(guī)則申請(qǐng)IPO的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
美團(tuán)是在開(kāi)曼群島注冊(cè)的VIE架構(gòu)的公司,美團(tuán)招股書(shū)顯示,美團(tuán)將設(shè)有一套不同投票權(quán)架構(gòu),根據(jù)該架構(gòu),公司股本將分為A類股份和B類股份。對(duì)于公司股東大會(huì)的任何決議,A類股份持有人每股可投10票,B類股份持有人每股可投1票。
美團(tuán)目前總股本約52.2億股,其中A類股7.36億股,B類股44.84億股。其中A類股分別由美團(tuán)點(diǎn)評(píng)董事長(zhǎng)兼CEO王興、高級(jí)副總裁穆榮均和高級(jí)副總裁王慧文持有,王興持有5.73億股A類股,占比11.44%,穆榮均持有1.26億A類股,王慧文持有3640萬(wàn)A類股。照此計(jì)算,王興在美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的投票權(quán)為48.41%,是公司的控制者;再加上王慧文和穆榮均持有的投票權(quán),美團(tuán)管理層對(duì)公司擁有絕對(duì)控制權(quán)。
拋開(kāi)投票權(quán)來(lái)說(shuō),騰訊為美團(tuán)的第一大股東,持有20.14%的B類股,高于王興;紅杉資本持股11.44%,其他投資者持股53.75%。
值得注意的是,在美團(tuán)股份中,有7億多的普通股是預(yù)留用來(lái)作為員工激勵(lì)計(jì)劃的,美團(tuán)將向主要員工發(fā)行這些股票用來(lái)留存這些員工。
35%
募集資金用于技術(shù)升級(jí)和研發(fā)
美團(tuán)的最新估值并未披露,不過(guò)很可能成為港股十年來(lái)最大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司。有消息稱,美團(tuán)最新估值600億美元,招股書(shū)中這部分內(nèi)容尚在編纂中。2017年10月,美團(tuán)宣布完成最新一輪融資,融資金額40億美元,投后估值300億美元。
美團(tuán)到底值不值600億美元?美團(tuán)的大股東之一、紅杉資本的全球執(zhí)行合伙人沈南鵬曾表示,“我們所談?wù)摰氖浅?、行,以及所有生活服?wù),這是一個(gè)規(guī)模達(dá)1萬(wàn)億美元的市場(chǎng)。如果你是市場(chǎng)主導(dǎo)者,無(wú)疑價(jià)值巨大?!辈贿^(guò)也有不同的聲音。億歐公司創(chuàng)始人黃淵普表示,600億美元有一定困難。美團(tuán)外賣估值按150億美元估比較合理,美團(tuán)酒旅是個(gè)幾十億美元的業(yè)務(wù),美團(tuán)打車最多只值幾十億美元,摩拜是一個(gè)30億美元的業(yè)務(wù),至于其它,包括新零售業(yè)務(wù)小象生鮮,才剛開(kāi)始。因此從單項(xiàng)業(yè)務(wù)的估值加總來(lái)看,很難達(dá)到600億美元。
美團(tuán)點(diǎn)評(píng)表示,本次發(fā)售所得款項(xiàng)凈額35%用于升級(jí)技術(shù)并提升研發(fā)能力、35%用于開(kāi)發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品、20%用于有選擇地進(jìn)行收購(gòu)或投資于與公司業(yè)務(wù)互補(bǔ)并符合公司策略的資產(chǎn)及業(yè)務(wù),以及10%用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。
-28.5億元
美團(tuán)近三年虧損持續(xù)收窄
招股書(shū)顯示,美團(tuán)營(yíng)業(yè)收入2015年至2017年分別實(shí)現(xiàn)40億元、130億元、339億元,同比分別增長(zhǎng)223.2%、161.2%,三年收入增長(zhǎng)超過(guò)七倍。
和此前港股上市的小米、美圖等公司一樣,美團(tuán)也存在由于過(guò)往融資發(fā)給股東的“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股”公允價(jià)值增加而帶來(lái)的“非經(jīng)營(yíng)性虧損”。此外,推廣品牌及服務(wù)產(chǎn)生的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支也是造成虧損的重要原因。美團(tuán)的虧損額三年分別為105億元、58億元和190億元。不過(guò)在排除以上相關(guān)的特殊會(huì)計(jì)處理后,招股書(shū)顯示,美團(tuán)經(jīng)調(diào)整虧損凈額持續(xù)收窄,從2015年的-59億元收窄至2016年的-54億元,2017年進(jìn)一步收窄至-28.5億元,三年內(nèi)虧損減半。
與此同時(shí),美團(tuán)一直擁有穩(wěn)健的現(xiàn)金儲(chǔ)備。招股書(shū)顯示,截至2017年12月31日,美團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資共計(jì)452億元。
62%
餐飲外賣業(yè)務(wù)是占比最高的營(yíng)收來(lái)源
招股書(shū)顯示,美團(tuán)是中國(guó)領(lǐng)先的生活服務(wù)電子商務(wù)平臺(tái),形成三大業(yè)務(wù)板塊——餐飲外賣,到店、酒店及旅游,以及新業(yè)務(wù)。其中,餐飲外賣是目前占比最高的營(yíng)收來(lái)源,2017年占比達(dá)62%,該板塊從2015年的占比4.3%迅猛發(fā)展到2016年的占比40.8%;與此同時(shí)是到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的占比下降,從2015年占比93.9%逐漸降低到2017年的32%。餐飲業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展或與美團(tuán)收購(gòu)大眾點(diǎn)評(píng)有關(guān),2015年10月,美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)宣布合并。
新業(yè)務(wù)則包括美團(tuán)最近進(jìn)入的網(wǎng)約車、共享單車及零售食品雜貨店等內(nèi)容。美團(tuán)表示,新服務(wù)品類的擴(kuò)展可能會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)及虧損。
不過(guò),餐飲外賣業(yè)務(wù)的整體毛利率并不高,這也拉低了美團(tuán)整體的毛利率。招股書(shū)顯示,2017年餐飲外賣部分的毛利率為8.1%,因?yàn)榫吞峁┡渌头?wù)產(chǎn)生大量銷售成本;而到店、酒店及旅游部分業(yè)務(wù)最為成熟,毛利率88.3%。由此,美團(tuán)整體毛利率近三年來(lái)是逐年下降的,由2015年的69.2%至2016年的45.7%再到2017年的36.0%。
提及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,美團(tuán)表示,在餐飲外賣及到店服務(wù)方面與阿里巴巴集團(tuán)及其投資的公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng),在酒店、旅游及票務(wù)交通服務(wù)方面與攜程國(guó)際有限公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。今年4月,阿里巴巴宣布收購(gòu)餓了么,此前,餓了么與百度外賣合并,目前外賣領(lǐng)域?yàn)槊缊F(tuán)與餓了么雙雄的態(tài)勢(shì)。
18.8筆
美團(tuán)用戶人均交易筆數(shù)連續(xù)三年增長(zhǎng)
招股書(shū)顯示,2017年平臺(tái)完成的交易筆數(shù)超過(guò)58億,交易額達(dá)3570億元;與此同時(shí),美團(tuán)的交易用戶數(shù)達(dá)到3.1億。自2015年至2016年,美團(tuán)交易用戶人均每年交易筆數(shù)從10.4筆提升至12.9筆,2017年這一數(shù)值高達(dá)18.8筆,交易筆數(shù)三年增長(zhǎng)超80%。其中,按交易次數(shù)排名前10%的頭部用戶人均每年交易筆數(shù)達(dá)到98筆,也就是說(shuō)幾乎每3天就要在美團(tuán)上產(chǎn)生一次交易。
餐飲外賣是美團(tuán)的一大業(yè)務(wù)板塊。招股書(shū)顯示,2018年美團(tuán)單日外賣交易筆數(shù)超過(guò)2100萬(wàn)筆,截至2017年第四季度,日均活躍配送騎手?jǐn)?shù)量達(dá)53.1萬(wàn)人。據(jù)艾瑞報(bào)告,2017年美團(tuán)是全球最大的餐飲外賣服務(wù)提供商,餐飲外賣年交易金額高達(dá)1710億元。美團(tuán)餐飲外賣在中國(guó)的市場(chǎng)份額從2015年的31.7%增至2017年的56%,截至2018年第一季度又增至59.1%。
據(jù)美團(tuán)介紹,外賣業(yè)務(wù)的高速成長(zhǎng)得益于美團(tuán)技術(shù)驅(qū)動(dòng)的公司定位,美團(tuán)不斷致力于通過(guò)先進(jìn)的大數(shù)據(jù)和人工智能(AI)技術(shù)助力服務(wù)行業(yè),持續(xù)降低單均配送成本、提升配送效率。美團(tuán)研發(fā)的智能調(diào)度系統(tǒng)可以通過(guò)騎手的實(shí)時(shí)定位以及消費(fèi)者和商家的位置,持續(xù)優(yōu)化路徑規(guī)劃,在每日高峰時(shí)段,每小時(shí)路徑計(jì)算可達(dá)29億次;此外,美團(tuán)開(kāi)發(fā)了基于AI自動(dòng)駕駛技術(shù)的無(wú)人駕駛配送車。2017年,美團(tuán)通過(guò)自有配送網(wǎng)絡(luò)完成了約29億單配送,平均每單配送時(shí)間約為30分鐘。
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