（原標(biāo)題：感覺鏈家被掏空）

來源：包郵區(qū)

作者：你包叔

2003年，順馳一路狂飚的時(shí)候，孫宏斌突然創(chuàng)立了一家名為融創(chuàng)的公司，專做高端樓盤。

融創(chuàng)與順馳同樣激進(jìn)，一年之后，銷售額就達(dá)到了25億。孫宏斌甚至認(rèn)為，5年后，他將擁有兩個(gè)順馳。

兩年后，孫宏斌將自己手頭上的資產(chǎn)分成了順馳A和順馳B。他把順馳A賣給了路勁，即便再多熬四五個(gè)月，就能拿到30億回款，但順馳已經(jīng)枯竭了。

轉(zhuǎn)讓順馳好幾年后，接盤俠路勁董事長單偉豹還在吐槽孫宏斌。他說孫宏斌兜售順馳前，已經(jīng)掏空了這家公司，留下了一堆爛資產(chǎn)，把好的資產(chǎn)全裝進(jìn)順馳B——融創(chuàng)里面了。

順馳的失利成了孫宏斌人生的重要一課。融創(chuàng)因此學(xué)會了斷臂求生，把收購來的成都著名爛盤藍(lán)谷地和長春的項(xiàng)目馬上賣掉變現(xiàn)，融創(chuàng)獲得重生。

融創(chuàng)的“創(chuàng)”，來源于天津城投旗下的“天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保”。天津的朋友告訴你包叔：

融創(chuàng)的第一桶金，來自與國企的眉來眼去。

2015年，天津一位女領(lǐng)導(dǎo)落馬，牽涉了“建口”20多個(gè)官員，到現(xiàn)在仍有余波。

那時(shí)，孫宏斌還不知道，十年后，他將投資兩家房地產(chǎn)以外的公司。一家是樂視，一家是鏈家。他也不會想到，自己將接連被掏兩次。

世事好輪回。

1

端午節(jié)前，58同城姚勁波組織的“世界地產(chǎn)中介英雄大會”勝利閉幕了。

占據(jù)行業(yè)半壁江山的鏈家董事長左暉，沒有來。

左老板主要因?yàn)槊τ谕茝V那個(gè)名為“貝殼找房”的APP。4月上線后，貝殼找房的廣告鋪天蓋地，甚至和BOSS直聘一起，打到了中央五套世界杯期間的黃金時(shí)間。

左老板目標(biāo)很明確，貝殼找房要做中國最大的房源平臺。

左老板的老朋友、沒有做房源平臺的其他地產(chǎn)中介大咖時(shí)間就很多。我愛我家董事長謝勇、中原大陸區(qū)主席黎明楷、麥田房產(chǎn)副總裁吳存勝、龍湖冠寓數(shù)字總經(jīng)理王曉東等，就準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)在大會上。

據(jù)說沒有左老板的中介大會，氣氛甚是熱烈，掌聲響了419次。

在姚勁波說：“58永遠(yuǎn)不會切入中介業(yè)務(wù)，成為地產(chǎn)中介的競爭對手，我們只做信息平臺”后，氣氛達(dá)到了最高潮。

這是貝殼找房成立后的第一屆地產(chǎn)中介英雄會。中介們來到這里，嘴上都沒說，但內(nèi)心里其實(shí)都在想著一項(xiàng)偉大的革命事業(yè)：

打倒寡頭左老板！

很多年前，被革命對象左老板，其實(shí)也是一名革命者。

左暉和孫宏斌很像，看起來很靦腆，不善言辭。但實(shí)際上他們都是做銷售出身，有著一股超乎常人的狠勁。

大學(xué)畢業(yè)后左暉做過軟件銷售，還是北京小有名氣的保險(xiǎn)代理。創(chuàng)立鏈家前，據(jù)說他自己還被黑中介坑過。這段似真似假的經(jīng)歷，據(jù)說后來促成了他推廣“真房源”、革中介命的動(dòng)機(jī)。

2014年10月，左老板振臂一呼，發(fā)出一封言辭激烈的公開信，掀起了第二次革命。革命對象是當(dāng)時(shí)房源最大平臺、市值一度超過恒大地產(chǎn)的搜房網(wǎng)。

左老板說，搜房在開歷史倒車，既做平臺公司，又做中介公司，這是全中介行業(yè)的公敵。鏈家不愿與之為伍，要全面終止和搜房的合作。

四年后，左老板成為另外一家“搜房”，當(dāng)初的革命者成為要被全行業(yè)革命的人。

天下苦鏈家久矣。我愛我家董事長謝勇的話代表了所有中介的心聲：

一家自稱是平臺的企業(yè)，既做線上，又做線下。既當(dāng)裁判員，又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員，在商業(yè)倫理上和操作邏輯上是不能被接受的。

投資了鏈家的孫宏斌，在一次發(fā)布會上說，大家都知道，左老板身體不好，這兩年一直在養(yǎng)身體。

事實(shí)證明，養(yǎng)病的左老板可能是近年來殺伐最為決斷、也最有狼性的富豪。

如果說中國地產(chǎn)業(yè)誰最有資源和野心成為壟斷者，成為影響中國房價(jià)的男人，那個(gè)人可能不是楊國強(qiáng)，也不是郁亮，而是左老板。

左老板提出，未來一年貝殼找房將擴(kuò)展12萬家門店，擁有100萬經(jīng)紀(jì)人數(shù)，是目前鏈家經(jīng)紀(jì)人數(shù)量的五倍。

你包叔的好友獸爺?shù)谝淮温牭竭@個(gè)名字的時(shí)候，皺了皺眉，說：

貝殼不已經(jīng)有房了嗎，還找啥房？

貝殼吸納了鏈家網(wǎng)的核心人員，鏈家眾多高管也被調(diào)整至貝殼找房。鏈家CEO彭永東同時(shí)擔(dān)任貝殼找房CEO。

鋪天蓋地的宣傳中，眾多富豪投資的鏈家網(wǎng)在被慢慢弱化、甚至掏空。

官方介紹里，貝殼找房是鏈家網(wǎng)的升級版本。但貝殼找房和鏈家并沒有股權(quán)上的關(guān)系。貝殼找房的母公司天津小屋科技，是左老板個(gè)人占股94%的公司。

鏈家網(wǎng)是鏈家的全資子公司。公司最核心資產(chǎn)是花了大手筆做的“樓盤字典”，這被認(rèn)為是鏈家競爭力的基石：

鏈家的“樓盤字典”目前已累計(jì)投入4.5億元，囊括了全國36個(gè)城市的7500萬套真實(shí)房源，擁有1200TB數(shù)據(jù)量。

鏈家沒有什么資產(chǎn)，除了20萬經(jīng)紀(jì)人，和這1200T的種子。不對，是數(shù)據(jù)。不過在鏈家的兩輪融資中，經(jīng)紀(jì)人這樣的重資產(chǎn)不是投資者看重的。

鏈家的股東、中介出身的孫宏斌，是中介業(yè)信息化的教父。早在順馳還是天津一家房產(chǎn)中介時(shí)，孫宏斌就辦了中國第一個(gè)基于互聯(lián)網(wǎng)的房產(chǎn)服務(wù)網(wǎng)。

在他的親自關(guān)懷下，順馳還開發(fā)了一個(gè)軟件用于各個(gè)門店的信息共享，他知道鏈家這些信息的重要性。

另一位投資者華晨就明確說過：

和市場上很多從互聯(lián)網(wǎng)切入的房產(chǎn)O2O企業(yè)不同，鏈家掌握了大量的房源，房源是稀缺資源。

所以當(dāng)年，政府希望鏈家能共享房源信息的時(shí)候，鏈家一口回絕。

一夜之間，這本最貴的“字典”，從“鏈家A”轉(zhuǎn)移到了“鏈家B”——左老板自己的貝殼找房里。

2

這并不是左老板第一次玩金蟬脫殼。

2018年春節(jié)過后，北京萬科負(fù)責(zé)人收到左老板發(fā)來的一條微信——《揭秘愛空間藏了三年的“殺手锏”》。

這是一篇軟文，介紹了家裝公司“愛空間”，通過信息技術(shù)完成家裝標(biāo)準(zhǔn)化。

2017年6月，鏈家成為了愛空間的小股東，占比1.93%。左老板用這種方式，表達(dá)對萬科和鏈家的合資家裝公司——萬鏈裝修的不滿。

鏈家和萬科的蜜月期，至此宣告結(jié)束。

2015年，左老板和萬科在一家星巴克里一拍即合，成立萬鏈裝修公司。萬科用其精裝業(yè)務(wù)做背書，鏈家提供其龐大的客群數(shù)據(jù)，中國互聯(lián)網(wǎng)家裝巨頭由此起航。

中國的家裝行業(yè)是一個(gè)3萬億的龐大市場。全中國差不多有15萬家大大小小的家裝公司在分食。但到目前為止，沒有哪一家公司的市場份額能夠占到1%。

2017年，成立兩年的萬鏈裝修了4000套房子，做到了市場占有率第一。

兩年后，一家名為“全裝美家裝飾”的裝修公司悄悄成立。法人和大股東是權(quán)明，持股51%，左老板持股49%。全裝美家裝飾的產(chǎn)品，叫做南魚。

權(quán)明是左老板的秘書，一人之下的肱骨大臣。

左老板的南魚，也是一家和鏈家一般狼性十足的公司。他們開出遠(yuǎn)高于同行業(yè)工資的大價(jià)錢，直接從萬鏈挖人。組長每月底薪過萬，提成比例3%。在萬鏈，組長底薪為3000元，提成0.81%。

從萬鏈過去南魚的組長，還有額外的2萬元獎(jiǎng)勵(lì)。經(jīng)過幾個(gè)月的努力后，萬鏈終于快被掏空了。

萬鏈的朋友告訴你包叔：

鏈家派到萬鏈的兩個(gè)合伙人郭景昌和鄒吉慧已經(jīng)回到鏈家，中層和底層員工400多人離職。萬鏈的業(yè)務(wù)量已經(jīng)下滑了一半，每個(gè)月只有200單。

鏈家的客戶不時(shí)會收到經(jīng)紀(jì)人推薦的自如和南魚業(yè)務(wù)，他們會說，自如和南魚是北京鏈家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司旗下子公司。但實(shí)際上，這兩個(gè)業(yè)務(wù)和貝殼一樣，和鏈家并沒有任何股權(quán)上的關(guān)系，都是左老板個(gè)人控制的企業(yè)。

2015年以來，鏈家經(jīng)歷了A、 B兩輪融資，外加融創(chuàng)和萬科的投資，聚集了一大批New money和Old money，估值達(dá)到了466億。

這個(gè)投資者名單很炫目。第三大股東是融創(chuàng)、第四大股東萬科、第五大股東劉永好、第六大股東馬化騰和第八大股東李彥宏。

120億真金白銀的支持下，鏈家先后推出了丁丁、自如、南魚，還有最近的貝殼。

雖然都是獨(dú)立品牌，獨(dú)立運(yùn)營，但基礎(chǔ)都是鏈家的數(shù)據(jù)和獲客能力。孫宏斌、劉肖、馬化騰和李彥宏們用真金白銀，幫助左老板構(gòu)筑了一個(gè)龐大的商業(yè)帝國。

但這些新業(yè)務(wù)，和他們沒有多少關(guān)系。

南魚、自如和貝殼，包括已經(jīng)夭折的丁丁租房，從股權(quán)來看，都是左老板個(gè)人公司。不知道大佬們在投資鏈家時(shí)，有沒有要求左老板簽禁止同業(yè)競爭協(xié)議。

在姚勁波發(fā)起的“世界地產(chǎn)中介大會”上，臺下坐著的“革命者”，還包括鏈家參股的21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)，和參股鏈家的萬科。

換我是萬科或者融創(chuàng)，也會坐在臺下?lián)]舞手臂的。

3

去年在清華大學(xué)舉行的一個(gè)房產(chǎn)論壇上，清華大學(xué)一位教授對鏈家網(wǎng)CEO彭永東說：

你們的模式就是兩頭騙。騙完房東騙購房者。

這是鏈家模式的悖論。從本質(zhì)來講，這家公司的模式是雙邊代理，利潤來源是通過撮合交易獲取中介費(fèi)。

雙邊代理也意味著他們不代表任何一方，不為任何一方創(chuàng)造價(jià)值。如今，這種模式似乎要被政府革命了。

2017年2月，北京市住建委派工作組進(jìn)駐通州，對通州的房地產(chǎn)進(jìn)行全面整頓。其中有一條：推行房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)單邊獨(dú)家代理模式。

兩個(gè)月后，有關(guān)部門約談北京中介機(jī)構(gòu)，明確表示北京二手房中介費(fèi)過高的問題，已經(jīng)被上面注意到，中介費(fèi)需要降低。此外，政府希望中介的房源系統(tǒng)向有關(guān)部門開放，以便接受監(jiān)管。

政府的這三個(gè)動(dòng)作，直指中介行業(yè)的三大原罪：雙邊代理、中介費(fèi)及假房源。

2013年，左老板在上海做節(jié)目，面對各種質(zhì)疑都面不改色，回答都極其正能量，以至于一個(gè)嘉賓說：

如果你說的都是真的，那么全世界都誤會中介業(yè)了。

但鏈家遠(yuǎn)沒有自己說的那么白蓮花。北京歷史最大一單差價(jià)是鏈家創(chuàng)造的。2005年，鏈家在一套600萬元的別墅交易中，吃掉了150萬的差價(jià)。

眾所周知，鏈家中介費(fèi)也是北京最高的——2.7%。一套房子動(dòng)輒幾百萬甚至上千萬的北京，鏈家的中介費(fèi)經(jīng)常能收到十幾萬甚至幾十萬。

對于購房者而言，這是很大一塊負(fù)擔(dān)。其他北京中介一般只要2個(gè)點(diǎn)。在杭州，鏈家中介費(fèi)最低只收1.5%。

鏈家高額的中介費(fèi)用，如今蔓延到了新房市場。這家在北京遙遙領(lǐng)先的二手房中介，也壟斷了北京一些地區(qū)的新房銷售渠道。最高的新房傭金，已經(jīng)達(dá)到3%了。而很多地產(chǎn)商過去的營銷費(fèi)用，也只有一到兩個(gè)點(diǎn)。

鏈家的中介幾乎把地產(chǎn)商的營銷費(fèi)用都吃掉了。只要中介把購房者帶到售樓處，什么都不用做，等著開發(fā)商賣出一套1000萬的房子，就能拿到30萬傭金。

羊毛出在羊身上。鏈家利用手中的客戶信息褥了一遍羊毛，最后所有的成本，都會轉(zhuǎn)嫁到了購房者身上。

鏈家們并沒有創(chuàng)造真價(jià)值，反而成為抬高房價(jià)的真幫兇。

2017年，鏈家參與到二手房的限價(jià)中，調(diào)控效果明顯。一些核心地段的小區(qū)，二手房單價(jià)超過了政府指導(dǎo)價(jià)，鏈家就不會上網(wǎng)。北京二手房房價(jià)得到了控制。

這讓領(lǐng)導(dǎo)們充分認(rèn)識到了房產(chǎn)中介的巨大作用。一個(gè)內(nèi)部會議上，一位領(lǐng)導(dǎo)發(fā)話：

調(diào)控房價(jià)，就是調(diào)控鏈家。

槍打出頭鳥。巨大的政策風(fēng)險(xiǎn)，正籠罩在市場最大寡頭鏈家上空。

這些年來中介行業(yè)最大的一則丑聞，也來自鏈家。2016年，為了賣自家的金融產(chǎn)品，鏈家將尚未過戶房屋用于抵押，因此引來政府對首付貸的全行業(yè)絞殺，也斷了自己最重要的盈利來源。

左老板自己也明白，由資本推動(dòng)的商業(yè)模式無法自洽。占有壟斷地位的鏈家，只有在高昂中介費(fèi)的支撐下才能生存。

直接例證就是，在上海，即便鏈家的市場占有率已經(jīng)接近20%，中介費(fèi)率已經(jīng)達(dá)到2%，依然是虧損的。

貝殼找房的成立，讓左老板有機(jī)會洗清這次絞殺中的原罪——中介有原罪，但平臺沒有原罪。

“貝殼”這個(gè)品牌不是第一次出現(xiàn)在鏈家的體系內(nèi)。2017年3月，鏈家收購了一家金融外包服務(wù)商，將金融業(yè)務(wù)獨(dú)立出來，成立了“貝殼金控”，提供贖樓貸、抵押貸、裝修貸和租金貸這四類產(chǎn)品。

其官網(wǎng)介紹，支付服務(wù)中的資金流轉(zhuǎn)量，達(dá)到3750億元。

鏈家高管們的股份不在貝殼找房，而在貝殼金控。這已經(jīng)說明了一切。

鏈家金融早就透露過，未來一半鏈家的利潤都來自金融。2016年，鏈家金融收入20億元，卻貢獻(xiàn)了5.9億的毛利，利潤率達(dá)到30%。那么多經(jīng)紀(jì)人吭哧吭哧賣房子，收了200億傭金，毛利也就30億。

在姚勁波們開英雄大會“討伐”鏈家的那天，左老板在微信朋友圈陰陽怪氣地說：

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