（原標(biāo)題：賴小民時代：千億華融的擴張之路，與華信、神霧、保千里有交集）

主政9年，原掌門賴小民的烙印刻在了中國華融身上。

5月7日，新京報從中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司（下簡稱“中國華融”）獲悉，新一屆黨委召開公司全系統(tǒng)員工會議。根據(jù)會議內(nèi)容，中國華融將在業(yè)務(wù)發(fā)展上回歸本源，聚焦不良資產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)，調(diào)整發(fā)展方式和業(yè)務(wù)模式。

“要徹底轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，實現(xiàn)公司高質(zhì)量發(fā)展，要由簡單追求高速度轉(zhuǎn)向增強可持續(xù)發(fā)展能力，由片面追求規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向提升公司核心競爭力，由盲目追求高調(diào)張揚轉(zhuǎn)向建設(shè)務(wù)實內(nèi)斂的企業(yè)文化?！睍h表示。

上述表述與“賴小民時期”華融的激進的風(fēng)格互為對照。

這次會議也是中國華融新掌門王占峰的首秀。4月17日晚，據(jù)新華社消息，原中國華融黨委書記、董事長賴小民因個人涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

近幾年中國華融不斷擴張，在資本市場上縱橫捭闔，華融2017年的年報顯示，公司的收入總額為1280.7億元，資產(chǎn)總額1.87萬億。在賴小民時期其投資曾每年增數(shù)百億，三駕馬車外，其投資了十幾家上市公司，與此同時其與話題公司華信‘保千里、神霧環(huán)保等存在諸多交集。上述會議也提出，全力以赴做好重點風(fēng)險的防范和化解。

新京報記者|趙毅波 侯潤芳

華融轉(zhuǎn)舵金控集團

賴小民：沒飯吃了，可以綜合經(jīng)營

在賴小民主政華融9年的時間，中國華融從一家資產(chǎn)管理公司一躍成為全牌照的金控集團。

1999年，為處理工商銀行不良資產(chǎn)，專門成立了華融資產(chǎn)管理公司。按照設(shè)計，華融資產(chǎn)管理公司壽命為10年，而在華融資管管理公司即將完成使命之際，銀監(jiān)會原辦公廳主任賴小民接手華融。2009年開始，中國華融進入“賴小民時期”，也進入迅速擴張期。

據(jù)《英才》雜志報道，賴小民接手華融時，確定了“五年三步走”的市場化發(fā)展戰(zhàn)略。第一步：推行大客戶戰(zhàn)略，徹底市場化;第二步：走多元化、綜合化、國際化的現(xiàn)代金融控股集團的路子；第三步：引進戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)上市。

2011年，國務(wù)院會議決定，對中國華融資產(chǎn)公司進行股份制改造，轉(zhuǎn)型為企業(yè)法人主體，自負盈虧、自主經(jīng)營參與市場競爭，并制定了引進戰(zhàn)略投資者的計劃和上市時間表。2012年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司正式掛牌成立，中國華融由政策性金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌龌慕鹑跈C構(gòu)。

為何中國華融朝著金控集團“轉(zhuǎn)舵”？2014年，賴小民接受媒體采訪時表示，一方面，金融控股、綜合經(jīng)營是全球也是中國金融業(yè)的大勢所趨，這是不可逆轉(zhuǎn)的，金融業(yè)發(fā)展到更高層次的一個必然的路徑。

“我為什么力主推中國華融搞金融控股集團，就是因為過去不良貸款沒有了，沒飯吃了，現(xiàn)在我們可以做銀行、做證券、做信托，這是綜合經(jīng)營最好的方式，可以提升抗風(fēng)險的能力?！辟囆∶癖硎?。

實際上，在有關(guān)部門的許可下，轉(zhuǎn)型金控集團是四家資產(chǎn)管理公司共同的發(fā)展路徑。華融集齊了銀行、證券、基金、信托、租賃、期貨、消費金融等金融全牌照。

中國華融2017年年報顯示，目前，中國華融設(shè)有31家分公司，旗下?lián)碛腥A融證券、華融金融租賃、華融湘江銀行、華融信托、華融期貨、華融融德、華融置業(yè)、華融國際、華融消費金融等多家營運子公司。中國華融對外提供不良資產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營管理、銀行、證券、信託、金融租賃、投資、期貨、消費金融等多牌照、多功能、一攬子綜合金融服務(wù)。

目前看，華融獨缺保險牌照。不過，華融2017年的年報顯示，中國人壽是華融股東?！按舜沃袊A融改制，吸收中國人壽作為戰(zhàn)略投資者，增強產(chǎn)品的互補性，同時彌補沒有保險牌照的缺失。中國華融下一步在條件具備的時候，也會尋找一些好的保險公司合作?！辟囆∶裨?015年接受媒體采訪時表示。

2015年，華融國際金融控股有限公司（下簡稱“華融金控”）在香港借殼上市。據(jù)華融金控官方介紹，華融金控下設(shè)華融國際證券有限公司、華融國際融資有限公司、華融國際資產(chǎn)管理有限公司，業(yè)務(wù)包括證券業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)三大類，并于境內(nèi)設(shè)立兩家全資子公司，分別是華融天海（上海）投資管理有限公司和華融國金（深圳）股權(quán)投資基金管理有限公司。

“華融成立的背景是為了處置銀行不良資產(chǎn)，在完成歷史使命后，發(fā)展了多種業(yè)務(wù)模式，形成了全牌照的金控公司。這樣就有一個問題，各個公司之間可能會出現(xiàn)監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利的情況，這是不符合防范金融風(fēng)險、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的精神的?！鄙缈圃航鹑谒苯淌诶詈绾J為，未來華融的非不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)可能會有所收縮，但需要拭目以待。

而在中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇看來，華融最初為處置不良資產(chǎn)而成立，但這些年多元化發(fā)展、擴張速度較快，一方面使得主業(yè)并不突出，另一方面可能會形成一定的風(fēng)險隱患?！艾F(xiàn)在強調(diào)穩(wěn)健經(jīng)營、回歸不良資產(chǎn)本源，一些業(yè)務(wù)進行適當(dāng)?shù)氖湛s和糾偏。實際上，對目前的華融來說，糾正盲目追求規(guī)模的方向是很重要的事情?！惫镉卤硎?。

一位四大國有資產(chǎn)管理公司員工并不這么認為：“只是在目前的狀況下，可能大家對華融的反應(yīng)有點敏感吧。華融之前發(fā)展比較快，目前可能到了另外一個階段?！?/p>

“華融系”港股崛起三駕馬車外，投資十幾家上市公司

在金控版圖逐漸成熟后，賴小民治下的華融開始活躍在資本市場。

2014年10月，華融國際以4.87億港元認購港股公司天行國際，持股51%，其后天行國際更名為華融金控，標(biāo)志著華融系第一家上市公司浮出水面。

2015年10月30日，已經(jīng)完成股份制改造、引入戰(zhàn)略投資者的中國華融在香港聯(lián)交所上市，募集資金197億港元，標(biāo)志著華融正式開始登陸資本市場。

2016年上半年，華融國際又先后購入震昇工程股票，成為該公司單一大股東，華融投資得以借殼上市。

由此，一個以中國華融為首的“華融系”三駕馬車在香港資本市場崛起了。不過，賴小民的目標(biāo)遠不止于此。

2016年底，中國華融發(fā)布A股招股說明書，正式啟動回歸之路。當(dāng)年中期業(yè)績發(fā)布會上，賴小民表示，公司的戰(zhàn)略是整個集團回A股上市，實現(xiàn)A+H，之后再分拆旗下的證券、銀行、租賃等業(yè)務(wù)一家一家上市。

以證券業(yè)務(wù)為例，中國的11家2A級證券公司，僅兩家系非上市公司，其中一家就是華融旗下的子公司華融證券。

這意味著，如果上述目標(biāo)實現(xiàn)，華融系的“嫡系親兵”就要遠超3家規(guī)模。

除了三駕馬車之外，“華融系”還頻頻入股其他上市公司。

據(jù)統(tǒng)計，“華融系”在二級市場先后投資多家港股公司，例如，PACIFIC PLYWOOD、北方礦業(yè)、千百度、中國飛機租賃、珠光控股、豐盛控股、正榮地產(chǎn)、陽光100中國、熊貓綠能、鼎億集團投資等。

公開信息顯示，華融系在資本市場的最近一次出手出現(xiàn)于2017年底。

2017年12月18日，房地產(chǎn)企業(yè)陽光100中國公告稱，華融金控旗下全資附屬公司以每股3.1港元認購其2.35億股新股，占陽光100中國擴大后已發(fā)行股本約9%，認購所涉資金約為7.29億港元。

公開信息顯示，陽光100的創(chuàng)始人易小迪是當(dāng)年“萬通六君子”之一，因與馮侖、潘石屹、王功權(quán)等攜手在海南掘金曾被業(yè)界所熟知。

主業(yè)外的擴張之路

投資規(guī)模每年增數(shù)百億

華融系的投資版圖遠不止投資上市公司。

在入股房地產(chǎn)企業(yè)之前，華融已在房地產(chǎn)有所布局。

據(jù)官網(wǎng)介紹，2009年初，中國華融做出“激活信東公司，搭建房地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺”的戰(zhàn)略決策，華融置業(yè)成立，打造了華融·琴海灣、華融·藍海洋、華融·山水苑、中國華融大廈、中國華融現(xiàn)代廣場、華融·現(xiàn)代城等項目以及以涿州高鐵新區(qū)項目為代表的土地一級開發(fā)項目。

第三方工商資料平臺“天眼查”顯示，僅中國華融旗下就對外投資了198家企業(yè)。

2017年中國華融二級資本債券信用評級報告顯示，截至2014年-2016年，中國華融財務(wù)性投資余額分別為122.44億元、367.42億元和701.18億元。這意味著中國華融的投資每年都在以數(shù)百億規(guī)模實現(xiàn)大幅增長。

憑借投資規(guī)模的持續(xù)擴大，中國華融的營業(yè)收入也急劇增長。

2017年報顯示，中國華融收入總額達1280.7億元，同比增長34.5%。中國華融表示，去年總營收之所以增長，“主要是來自投資收益、應(yīng)收款項類不良債權(quán)資產(chǎn)收入、利息收入的增長?！?/p>

不良資產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)營收占比曾逐年下降，資產(chǎn)管理和投資業(yè)務(wù)占比上升。

年報顯示，中國華融不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)全年實現(xiàn)收入總額689.13億元，對中國華融總收入貢獻度達到53.8%，而投資收益高達441.8億元，同比增長79%。

前述評級報告也顯示，在2014-2016年，其傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)（不良資產(chǎn)經(jīng)營）在華融業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的占比已經(jīng)大幅降低。

2017年中國華融二級資本債券募集說明書顯示，2014年度、2015年度和2016年度，不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入占總收入的比例逐年下降，分別為56.1%、53.9%和53.2%，稅前利潤占本集團總稅前利潤的比例分別為55.7%、53.7%和52.1%，也是逐年下降趨勢。

同期，中國華融的資產(chǎn)管理和投資業(yè)務(wù)收入占集團總收入的比例分別為9.9%、15.9%和22.8%，稅前利潤占集團總稅前利潤的比例分別為11.4%、13.9%和25.2%。

對外擴張策略

華融合作方很多為地方政府

新京報記者發(fā)現(xiàn)，在跨界非主營業(yè)務(wù)、大幅對外擴張的時候，華融系的不少合作對象是地方政府。

中國華融銀行板塊成員為華融湘江銀行，2010年10月12日正式掛牌開業(yè)，總行設(shè)在湖南長沙，官網(wǎng)顯示，其是由中國華融注資并控股，在重組湖南原湘潭、株洲、岳陽、衡陽市商業(yè)銀行和邵陽市城市信用社的基礎(chǔ)上，新設(shè)的股份制商業(yè)銀行。

據(jù)湖南當(dāng)?shù)孛襟w報道，2009年7月，湖南省人民政府與中國華融簽訂《關(guān)于共同組建區(qū)域性商業(yè)銀行的備忘錄》，啟動了湖南省“四行一社”改革重組工作。

工商資料顯示，華融湘江銀行當(dāng)前持股5%以上股東有2家，分別為中國華融和湖南信托，分別持股40.53%和20%。湖南信托為湖南省國資企業(yè)。

值得注意的是，2013年，賴小民在湖南當(dāng)選十二屆全國人大代表。

華融PE板塊的主要成員為華融渝富股權(quán)投資基金管理有限公司（簡稱“華融渝富”），由華融與重慶方面合資成立。

公開信息顯示，2009年5月，中國華融與重慶市人民政府簽訂《全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，華融渝富成立，這是國有資產(chǎn)管理公司與地方政府合作成立的第一家私募股權(quán)投資機構(gòu)。據(jù)報道，2015年，其管理基金規(guī)模認繳達到1210億元，實繳487億元，在全國私募基金中排名前列。

工商資料顯示，華融渝富現(xiàn)有股東包括華融置業(yè)有限責(zé)任公司，系中國華融100%全資子公司，重慶渝富投資有限公司，系渝富集團100%控股子公司。

2014年9月華融方面與深圳市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，華融前海財富管理公司當(dāng)時揭牌成立，該公司被稱為前海地區(qū)目前唯一一家具有金融央企背景并從事財富管理業(yè)務(wù)的公司。

工商資料顯示，華融前海財富管理公司的股東包括兩個，分別為中國華融旗下的華融天澤投資有限公司和深圳市國企前海新金融投資有限公司。

融資風(fēng)險暴露

華信、神霧、保千里與華融“交集”

在賴小民案發(fā)后，市場傳言賴小民被查或與違規(guī)輸血民營企業(yè)“寧夏天元錳業(yè)集團有限公司”有關(guān)。

天元錳業(yè)4月23日發(fā)表聲明：“除正常業(yè)務(wù)合作以外，華融公司并未參股我公司，對我公司沒有控制、管理權(quán)，對公司的決策不具有表決權(quán)?！?/p>

公開信息顯示，天元錳業(yè)是寧夏規(guī)模最大的民營企業(yè)，2016年，賈天將、東菊鳳夫婦以55億身家入選胡潤富豪榜，成為寧夏第二大富豪。

2017年9月，寧夏國企寧夏國投集團官網(wǎng)發(fā)布消息，其與中國港橋簽署寧夏戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展基金，該基金總規(guī)模122億元，其中商業(yè)銀行作為優(yōu)先級有限合伙出資90億元，華融西部、亨通集團、寧夏天元錳業(yè)作為劣后級出資20億元，寧夏國投集團作為中間級出資10億元。

4月27日，針對中國華融正在對一些重點客戶風(fēng)險進行風(fēng)險排查的市場消息，中國華融新聞發(fā)言人回應(yīng)稱，一直高度重視風(fēng)險監(jiān)測和管控工作，針對社會輿論較為關(guān)注的公眾上市公司和其他出現(xiàn)輿情的企業(yè)，無論客戶是否出現(xiàn)重大風(fēng)險，都會在全集團開展風(fēng)險排查工作。

新京報記者注意到，在此之前的多起“社會輿論較為關(guān)注公司”的融資風(fēng)波中，華融都曾有過身影浮現(xiàn)。

今年3月，新京報獨家報道稱，收購俄油股份的海南華信國際控股有限公司（簡稱海南華信）工商信息發(fā)生一系列變更，中國華融旗下的華融瑞通成為股東，且公司實施了巨額增資。

其后，中國華融董事會辦公室有關(guān)人士通過財新回應(yīng)本報報道稱，華信系中國華融的債轉(zhuǎn)股客戶，“國家要求我們能做債轉(zhuǎn)股，這次只是一筆正常的業(yè)務(wù)合作，沒有其他的?！?/p>

海南華信是近年來風(fēng)頭正盛的中國華信成員企業(yè)。

今年3月1日，財新發(fā)布報道稱，中國華信能源有限公司董事局主席葉簡明近期已被有關(guān)部門調(diào)查。隨后，中國華信3月1日深夜發(fā)布聲明稱，“我們注意到今天某些媒體關(guān)于葉簡明先生不負責(zé)任的報道。我們在此鄭重聲明：該報道沒有事實依據(jù)，也未經(jīng)葉簡明本人及公司核實同意。”

新京報記者發(fā)現(xiàn)，華融此前就和華信存在交集。

2017年6月，華融金控公告，通過附屬公司擬以每股1000港元（單位下同）認購華信香港發(fā)行的90萬股優(yōu)先股，總代價9億港元。

其中，上海華信集團（香港）有限公司的股東是上海華信國際集團有限公司，亦即中國華信旗下。

除了與華信存在關(guān)系外，賴小民治下的中國華融卷入到了近年來其他一些知名民企的風(fēng)波當(dāng)中，比如神霧環(huán)保。

今年年初，曾號稱創(chuàng)下“神霧奇跡”的神霧系在股價持續(xù)性暴跌后開始出現(xiàn)違約。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。