（原標(biāo)題：益豐藥房門店版圖擴(kuò)至7省 今日資本浮盈20倍仍無(wú)去意）

■本報(bào)記者何文英

“今日資本對(duì)我們很信任，一直都是委托我們這邊的人代為投票。”4月18日，在益豐藥房2017年年度股東大會(huì)上，董事長(zhǎng)高毅對(duì)風(fēng)投女王今日資本徐新的缺席原因如是解釋。

長(zhǎng)沙的四月最高溫已近30°C，然而與投資者的熱情相比卻略遜一籌。在長(zhǎng)達(dá)近三小時(shí)的年度股東大會(huì)會(huì)后，機(jī)構(gòu)投資者們對(duì)董事長(zhǎng)高毅仍窮追不舍。從戰(zhàn)略規(guī)劃到企業(yè)文化，投資者們嘗試著從高毅口中的每個(gè)細(xì)節(jié)拼湊出公司未來(lái)的藍(lán)圖。

雙輪驅(qū)動(dòng)

保持門店30%增速

2017年年報(bào)顯示，益豐藥房實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.07億元，同比增長(zhǎng)28.76%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.14億元，同比增長(zhǎng)40.03%。值得一提的是，2015年~2017年，益豐藥房營(yíng)業(yè)收入幾乎以年均10億元的增速在增長(zhǎng)。

2016年益豐藥房首次提出未來(lái)三年規(guī)劃：2016年至2018年，益豐藥房計(jì)劃在已有的華中華東市場(chǎng)，新建門店1000家，進(jìn)一步提升區(qū)域市場(chǎng)占有率；同時(shí)，加大行業(yè)并購(gòu)步伐，以華中華東市場(chǎng)為中心，逐步向中部和東部其他區(qū)域延伸，完成相當(dāng)于1000家門店銷售規(guī)模的并購(gòu)目標(biāo)。

益豐藥房董秘王付國(guó)表示，這一目標(biāo)在今年年底將基本實(shí)現(xiàn)。對(duì)于新的三年規(guī)劃，王付國(guó)稱：“過去三年公司門店增速在35%~39%之間，由于基數(shù)增加的原因，未來(lái)將保持在30%的增速。”

截至2017年年底，公司在湖南、湖北、上海、江蘇、浙江、江西、廣東七省市共開設(shè)了2059家連鎖門店。根據(jù)市場(chǎng)模型，藥品零售企業(yè)在一個(gè)省級(jí)市場(chǎng)要想占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，需要布局1500家左右網(wǎng)點(diǎn)。這意味著，益豐藥房想在目前涉足的7省市主導(dǎo)市場(chǎng)，布局網(wǎng)點(diǎn)數(shù)就將超過萬(wàn)家。

因此即使在現(xiàn)有市場(chǎng)框架下，益豐藥房仍有較大的內(nèi)生和外延空間。據(jù)王付國(guó)透露，未來(lái)公司將以每年增加一個(gè)新省份的節(jié)奏擴(kuò)張門店版圖，在深耕現(xiàn)有市場(chǎng)的同時(shí)，借助資本平臺(tái)逐步延伸至外省。

最新公告顯示，益豐藥房并購(gòu)步伐邁向了河北市場(chǎng)，公司擬以現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式收購(gòu)石家莊新興藥房連鎖股份有限公司的控股權(quán)。

在去年完成了16起并購(gòu)的高效運(yùn)營(yíng)體制下，益豐藥房對(duì)標(biāo)的選擇仍然十分謹(jǐn)慎。據(jù)益豐藥房常務(wù)副總裁高佑成介紹，標(biāo)的在石家莊是絕對(duì)的連鎖藥店龍頭，并在全省基本完成戰(zhàn)略布局?！拔覀儚娜ツ陞⒐?%后，便派營(yíng)運(yùn)老總考察了半年以上，今年才考慮控股這個(gè)公司”，高佑成說(shuō)。

刺猬效應(yīng)戰(zhàn)略聚焦

電商板塊初露鋒芒

益豐藥房通過聚焦戰(zhàn)略，持續(xù)密集門店的網(wǎng)絡(luò)布局和渠道下沉，將門店版圖延展至7個(gè)省份。在湖南，益豐藥房和另一藥店零售資本湘軍——老百姓平分秋色；在湖北，公司通過4年的門店擴(kuò)張已經(jīng)問鼎該區(qū)域第一。

“這就是刺猬理論，聚焦到別人扎不進(jìn)來(lái)?！备咭阏f(shuō)道。在門店密集聚焦的同時(shí)，規(guī)模效應(yīng)也隨之體現(xiàn)。高毅舉例，“江西1億元營(yíng)收的時(shí)候，費(fèi)用率是7.5%，現(xiàn)在做到5億元了，費(fèi)用率反而降到了4.5%?！?/p>

在線下布局攻城拔寨的同時(shí)，益豐藥房的電商業(yè)務(wù)也在2017年初露鋒芒。

公司于2013年開啟醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)，2016年成立電商事業(yè)群，下設(shè)B2C、O2O、CRM、電商技術(shù)等電商事業(yè)部，以CRM和大數(shù)據(jù)為核心，打造線上線下融合發(fā)展的醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)。

“電商業(yè)務(wù)在2017年開始盈利，雖然目前B2C板塊營(yíng)收僅1億元，但在連鎖藥店里算是做得最好的?！备咭惚硎?，目前公司已實(shí)現(xiàn)O2O全渠道引流，與京東到家、達(dá)達(dá)、餓了嗎、百度外賣、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)均有合作。

值得一提的是，今日資本作為益豐藥房的戰(zhàn)略伙伴已有十載，收益超過20倍。《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，今日資本至今仍無(wú)減持意向。

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