（原標題：“稀缺”將是茅臺一條不枯竭的護城河）

■夏芳

2017年，茅臺營收和凈利潤分別同比增長49.81%和61.97%，實現(xiàn)跨越式增長。茅臺凈利潤以270.79億元排在已經(jīng)發(fā)布2017年年報的2905家公司的第18位，公司市值排在A股第七位。貴州茅臺在資本市場上完美的K線圖被外界認為是“茅臺現(xiàn)象”。

事實上，縱觀茅臺近20年的發(fā)展，公司的造血能力為股東們帶來了豐厚的財富。統(tǒng)計顯示，從2001年上市以來，貴州茅臺17年來累計實現(xiàn)凈利1326.28千億元，累計分紅已經(jīng)超過436.49億元（未統(tǒng)計2017年擬分配的138.17億元）。

有著“中國的巴菲特”、“茅臺鐵粉”之稱的深圳東方港灣投資董事長但斌將茅臺比喻為“液體黃金”，“文化很難改變，只要中國白酒文化沒有變，茅臺就像液體黃金一樣。水和糧食釀造，毛利率90%-92%，凈利率50%。茅臺就是一家液體金山，金山還有被挖空的一天，但茅臺只要赤水河流淌，當?shù)嘏疵赘吡贿€在生長，白酒文化沒有變化，它就會持續(xù)一千年?！?/p>

但斌給了茅臺持續(xù)一千年的時間表，事實上，7.8平方公里的原產(chǎn)地保護區(qū)賦予了茅臺獨一無二的“稀缺”品牌。在消費升級的推動下，伴隨著中產(chǎn)的崛起，茅臺酒一瓶難求在短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)，只要“稀缺”這條護城河不枯竭，茅臺酒將會繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。但在筆者看來，當新生事物“抖音”、“快手”等在改變?nèi)藗兊木駣蕵窌r，茅臺在營銷方面是否也應(yīng)該有側(cè)重點，除了繼續(xù)關(guān)注中產(chǎn)人群的同時，也不要忽略新生代的崛起。另外，茅臺一瓶難求的背后，市場上的茅臺并未全部變成空瓶，囤貨、炒作現(xiàn)象仍存在，雖然茅臺也在進行渠道變革，試圖將銷售通過茅臺云商來完成，初衷雖好，但困難和挑戰(zhàn)依然存在。

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