（原標(biāo)題：群興玩具4次重組4次失敗 專(zhuān)家稱公司應(yīng)給投資者一個(gè)交代）

■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者王小康

4月3日還表示將繼續(xù)推進(jìn)控股權(quán)轉(zhuǎn)讓和重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),4月10日群興玩具卻發(fā)布了關(guān)于終止籌劃控股股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的公告。公司股價(jià)在4月4日、9日和10日連續(xù)三個(gè)交易日跌停。

在4月11日公司舉辦的網(wǎng)上投資者說(shuō)明會(huì)上，部分投資者情緒激動(dòng)質(zhì)問(wèn)公司，有投資者甚至認(rèn)為“公司存在忽悠重組的情形”。

雖然群興玩具方面表示，“已按照相關(guān)規(guī)定及要求向監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行了報(bào)備，公司報(bào)備文件可以證明公司本次重組的真實(shí)性，本次重組不屬于忽悠式重組”。但是從推進(jìn)重組到終止重組的迅速變臉發(fā)生在三個(gè)交易日內(nèi)，仍然讓投資者無(wú)法接受。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，群興玩具應(yīng)對(duì)此負(fù)起責(zé)任，給投資者一個(gè)交代。

火速變臉質(zhì)疑不斷

2017年12月25日，群興玩具發(fā)布公司控股股東籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨重大事項(xiàng)停牌公告。此后，公司多次表示股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜與股權(quán)擬受讓方正在磋商中，其股票也多次延期復(fù)牌。

今年4月3日，群興玩具復(fù)牌，與復(fù)牌同時(shí)出現(xiàn)的還有公司首次披露的本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方的一些大致的情況。

根據(jù)其發(fā)布的公告顯示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的擬受讓方系國(guó)有控股企業(yè)，主要從事磷礦開(kāi)采、加工。受讓方擬受讓群興投資持有公司股份1.4億股，占群興投資持有公司股份的53.02%，占公司總股本的23.78%。如控股股東群興投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得實(shí)施，受讓方將成為公司控股股東，國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)將成為公司實(shí)際控制人。此外，關(guān)于重大資產(chǎn)重組方面，群興玩具擬向受讓方發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值70億元-90億元，股票發(fā)行價(jià)格不超過(guò)每股8.05元。如該重大資產(chǎn)重組實(shí)施，受讓方將完成重組上市。

4月9日，群興玩具收到了交易所關(guān)注函，中小板公司管理部就群興玩具此次重組提出了8個(gè)問(wèn)題。轉(zhuǎn)折點(diǎn)就發(fā)生在關(guān)注函發(fā)布的次日。原本投資者以為會(huì)按部就班推進(jìn)重組的群興玩具4月10日突然發(fā)布了關(guān)于終止重組的公告，此舉令市場(chǎng)嘩然。而對(duì)于終止的原因，公司方面表示：“接到擬受讓方工作人員電話通知，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)未獲得批準(zhǔn)?！?/p>

“為何復(fù)牌當(dāng)日不宣布籌劃事項(xiàng)審批結(jié)果？”“公司為什么不再等三個(gè)工作日結(jié)果出來(lái)后再?gòu)?fù)牌？”在4月11日群興玩具舉行的投資者說(shuō)明會(huì)上，對(duì)于重組為何火速變臉一事，投資者的質(zhì)疑聲不斷。

群興玩具對(duì)此表示：“公司此前已向深交所及全體投資者做出承諾，股票只能于4月3日復(fù)牌。公司也沒(méi)有想到4月10日就收到未能批準(zhǔn)的書(shū)面通知，假設(shè)公司股票能再停牌3個(gè)交易日或國(guó)資管理部門(mén)提前3個(gè)交易日完成審批也許能夠避免出現(xiàn)復(fù)牌后倉(cāng)促終止的尷尬，公司只能對(duì)出現(xiàn)這種巧合情況表示遺憾。”

對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪了著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝，他認(rèn)為群興玩具確實(shí)可能存在“忽悠重組”的嫌疑?！拔艺J(rèn)為，群興玩具應(yīng)對(duì)此負(fù)起責(zé)任，給投資者一個(gè)交代。同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)‘忽悠式’重組的打擊力度。更多的時(shí)候，‘忽悠重組’甚至比造假重組的危害性更大，因?yàn)樗耆纳诙?jí)市場(chǎng)的投資者，也會(huì)長(zhǎng)期‘禍害’二級(jí)市場(chǎng)?！彼吻遢x如是說(shuō)。

四年四次重組失敗

值得注意的是，4月3日群興玩具復(fù)牌當(dāng)天股價(jià)高開(kāi)低走，此后幾天雖然還沒(méi)有發(fā)布重組終止的公告，但是股價(jià)似乎提前反應(yīng)，連續(xù)出現(xiàn)跌停。對(duì)此有投資者質(zhì)疑：“復(fù)牌之后公司股價(jià)就出現(xiàn)大跌，公司是否存在已提前知曉審批結(jié)果隱瞞不披露，配合內(nèi)幕知情者或內(nèi)幕交易？”

對(duì)此，群興玩具方面表示，“公司是4月10日接到未獲批準(zhǔn)的書(shū)面通知，一切有案可查，亦不存在隱瞞不報(bào)配合二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)幕交易的情形”。對(duì)于股價(jià)放量大跌，股東買(mǎi)出股票，群興玩具則表示：“股東賣(mài)出股票和提前知道信息并不是唯一的因果邏輯關(guān)系，也許股東不看好轉(zhuǎn)型磷礦開(kāi)采加工，也許股東急等用錢(qián)，我們?cè)谶@里不逐一揣測(cè)?！?/p>

此外，對(duì)于投資者提出的“磷礦企業(yè)到底是哪家？”的問(wèn)題，群興玩具則以“考慮到國(guó)有企業(yè)的規(guī)定與要求，公司在本次籌劃事項(xiàng)未獲得對(duì)方有權(quán)部門(mén)事前批準(zhǔn)且未與對(duì)方簽署相關(guān)實(shí)質(zhì)性協(xié)議的情況下，無(wú)法對(duì)外披露控股權(quán)擬受讓方名稱”為由，拒絕披露。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，2011年上市的群興玩具，自2014年以來(lái)進(jìn)行的重大資產(chǎn)重組已達(dá)到四次，先后擬進(jìn)入手游、核電、新能源動(dòng)力電池，以及磷礦領(lǐng)域，但無(wú)一成功。另一方面，公司的業(yè)績(jī)也一路走低。其在上市當(dāng)年就出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉，去年公司出現(xiàn)首次虧損。根據(jù)公司披露的業(yè)績(jī)快報(bào)，2017年度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2131.80萬(wàn)元。

對(duì)于群興玩具屢戰(zhàn)屢敗的做法，宋清輝也表示：“群興玩具的做法，雖然精神可佳，但顯得“命途多舛”。意味著市場(chǎng)對(duì)其重組方案并不認(rèn)可，今后公司應(yīng)先把主業(yè)做好，再謀資本運(yùn)作，或?yàn)樯喜?。?/p>

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