（原標(biāo)題：外資高端酒店大額眾籌存風(fēng)險(xiǎn)）

繼民宿之后，“求錢”若渴的酒店企業(yè)開始涌入眾籌行列，其中，也出現(xiàn)了外資酒店品牌。3月26日，北京商報(bào)記者在多彩投新型空間眾籌平臺(tái)（以下簡稱“多彩投”）上發(fā)現(xiàn)，貴陽漢唐希爾頓花園酒店也成為眾籌項(xiàng)目，項(xiàng)目發(fā)起人為貴州漢唐佳華酒店集團(tuán)（以下簡稱“漢唐佳華”），籌資規(guī)模達(dá)千萬級。事實(shí)上，盧旺達(dá)喜來登酒店、大連開發(fā)區(qū)智選假日酒店、青城山六善酒店等外資品牌的業(yè)主方都已加入眾籌。但有業(yè)內(nèi)人士指出，眾籌可以促進(jìn)酒店等經(jīng)營性項(xiàng)目快速擴(kuò)張，但通常參與眾籌的項(xiàng)目規(guī)模較小，風(fēng)險(xiǎn)可控。如果籌資金額過大，不僅眾籌會(huì)有難度，而且回報(bào)周期較長。此外，我國目前沒有完備的眾籌監(jiān)管制度，因此投資者的利益難以得到保證，甚至有非法集資的嫌疑。

外資酒店業(yè)主方眾籌

不久前薛蠻子眾籌建民宿一事，把多彩投眾籌平臺(tái)推到了聚光燈下。北京商報(bào)記者在該平臺(tái)上瀏覽眾籌項(xiàng)目時(shí)發(fā)現(xiàn)，貴陽漢唐希爾頓花園酒店也列入其中，而此次的發(fā)起人為漢唐佳華。項(xiàng)目資料顯示，漢唐佳華是貴州最大的酒店集團(tuán)之一，擁有超過20家各類酒店。而漢唐希爾頓花園酒店是漢唐佳華投資興建、希爾頓管理經(jīng)營，是貴陽第一家希爾頓花園酒店，也是中國第十家希爾頓花園酒店。

項(xiàng)目介紹顯示，酒店項(xiàng)目估值為8000萬元，籌集規(guī)模為1000萬元(可超募至1765萬元)，起投金額分別為4萬元、15萬元、50萬元不等。投資人每滿3個(gè)月進(jìn)行一次分紅，投資4萬元的年回報(bào)率在11%-12%，且每年可獲得2張房券；投資15萬元的年回報(bào)率為12%-13%，且每年可獲得8張房券；投資50萬元?jiǎng)t預(yù)測最高可獲得每年14%的回報(bào)，且每年可獲得27張房券，投資期限為五年。

此外，投資人投資金額在15萬元（含）到50萬元（不含）區(qū)間的，以及投資金額在50萬元（含）以上的，也會(huì)按不同投資金額進(jìn)行分紅。對于分紅達(dá)不到預(yù)期效果時(shí)，項(xiàng)目公司將在分配收益日進(jìn)行補(bǔ)足。

據(jù)了解，多彩投的眾籌分為股權(quán)、消費(fèi)和收益權(quán)三種眾籌類型，不同的眾籌方式也會(huì)得到不同程度的回報(bào)，而貴陽漢唐希爾頓花園酒店則是通過收益權(quán)眾籌的，也就是所謂的“債券類眾籌”。多彩投方面表示，項(xiàng)目發(fā)起人出讓一定比例股份的未來收益權(quán)，但不實(shí)際轉(zhuǎn)讓股份。且在約定回購時(shí)間時(shí)，項(xiàng)目發(fā)起人以約定的價(jià)格回購該權(quán)益。項(xiàng)目顯示，酒店的提前回購窗口期為投資期限屆滿三年、四年之日前的30天。也就是說，在回購期時(shí)，發(fā)起項(xiàng)目企業(yè)將本金返還給投資人。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在酒店眾籌剛剛起步的時(shí)候，大多都是民宿和一些規(guī)模較小的酒店，籌集資金為幾十萬元到數(shù)百萬元不等。但隨著酒店對資金需求持續(xù)加大，目前眾籌酒店的體量也在逐漸擴(kuò)大，籌資金額已經(jīng)達(dá)到上千萬元，隨之而來的潛在風(fēng)險(xiǎn)也就越來越大。針對漢唐佳華發(fā)起眾籌項(xiàng)目，希爾頓集團(tuán)是否知情一事，北京商報(bào)記者聯(lián)系了希爾頓集團(tuán)的相關(guān)負(fù)責(zé)人，后者回復(fù)稱，這個(gè)眾籌僅僅是業(yè)主方單方面的行為，與集團(tuán)沒有直接關(guān)系。

欲減輕資金壓力

事實(shí)上，早在幾年前這種眾籌模式就已出現(xiàn)，貴陽漢唐希爾頓花園酒店并非首家參與眾籌的外資品牌。據(jù)悉，2017年位于東非盧旺達(dá)的喜來登酒店、大連開發(fā)區(qū)智選假日酒店已經(jīng)完成眾籌；2018年1月，四川青城山六善酒店的眾籌正在進(jìn)行，此外，多家本土酒店品牌包括亞朵、全季等都有眾籌項(xiàng)目。

眾籌酒店是將部分資金進(jìn)行眾籌，眾籌資金不會(huì)超過資金總額的50%，平臺(tái)將根據(jù)項(xiàng)目的不同收取3%-5%的傭金。除了減輕資金壓力外，這種自發(fā)的籌資模式也能達(dá)到較好的宣傳效果。

北京商報(bào)記者了解到，目前在多彩投上部分眾籌項(xiàng)目的收益較理想。多彩投2017年10月分紅報(bào)告顯示，北京國貿(mào)全季酒店年化收益為10%，總分紅約為8萬元。而今年最新的2月分紅報(bào)告顯示，該月共有50個(gè)項(xiàng)目實(shí)際分紅，分紅總額為460多萬元。其中，大連開發(fā)區(qū)假日酒店出現(xiàn)在分紅榜上。

酒店產(chǎn)權(quán)網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人馮少輝對北京商報(bào)記者表示，在國內(nèi)貸款等融資渠道門檻較高，眾籌可以幫助投資人補(bǔ)充資金。但是，雖然眾籌酒店整體運(yùn)營情況良好，可也有眾籌項(xiàng)目并不成功，例如一份分紅報(bào)告就顯示，樂雅旗下精品酒店“聽箜曲/居無垠” 籌集資金為231萬元，但現(xiàn)在呈虧損狀態(tài)。

至于貴陽漢唐希爾頓花園酒店，北京商報(bào)記者從一家大型OTA平臺(tái)上看到，酒店房價(jià)定價(jià)為500-1100元不等，但部分消費(fèi)者曾詬病“酒店衛(wèi)生差”、“快捷酒店的檔次卻是星級酒店的價(jià)格”、“服務(wù)差”等。不過，對于漢唐佳華發(fā)起眾籌的原因，截至記者發(fā)稿前，北京商報(bào)記者未得到對方回應(yīng)。

風(fēng)險(xiǎn)猶存

業(yè)內(nèi)人士指出，眾籌其實(shí)就是一種融資，但通常參與眾籌的項(xiàng)目規(guī)模較小，如果項(xiàng)目過大，不僅眾籌會(huì)有難度，而且回報(bào)率周期較長，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)增加。馮少輝坦言，眾籌項(xiàng)目有資金贖回的周期要求，通常為1-3年。他指出，眾籌的成本普遍在10%-12%，在市面上，酒店的ROA（資產(chǎn)收益率）的回報(bào)率最高為14-15%左右，稍有不慎，可能背上較高還款重負(fù)，但具體還要看酒店經(jīng)營項(xiàng)目的種類?！耙话憧头繉儆诟呋貓?bào)率產(chǎn)品，單純的客房項(xiàng)目回報(bào)可能會(huì)略高于餐飲等其他項(xiàng)目，但總體看，酒店還本壓力不小?！?/p>

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