(原標題:獨角獸不“易”:風口輪換企業(yè)流轉(zhuǎn) 每年近20家“消失”于榜單)
在中國資本市場,獨角獸可以說是近日最炙手可熱的“生物”。證監(jiān)會拋出的IPO綠色通道“橄欖枝”,不僅得到“獨角獸”企業(yè)的響應(yīng),亦在“概念股”股價上有所體現(xiàn)——截至3月6日收盤,小米供應(yīng)鏈企業(yè)普路通(002769,SZ)收于21.15元/股,漲幅3.32%,此前的三個交易日均漲停。
神話傳說中,獨角獸是稀有而美麗的生物,在現(xiàn)實生活中,成為“獨角獸捕手”意味著投資者眼光毒辣,并且預(yù)期回報豐厚。不過,《每日經(jīng)濟新聞》梳理研究最近3年的獨角獸榜單數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),新晉獨角獸企業(yè)不斷增多,但這一“俱樂部”并非只進不出,每年都有近20家企業(yè)從榜單消失,其中“升級上市”者有之,掉落者亦有之。
互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)專家、資深觀察者徐華告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,部分獨角獸企業(yè)并不具備長期盈利的可能性,只是站上了某些市場的風口。
風口轉(zhuǎn)移獨角獸榜單更新快
初創(chuàng)企業(yè)估值在10億美金之上的被稱為“獨角獸”,根據(jù)IT桔子披露的2015~2017年榜單,中國近三年獨角獸企業(yè)分別為60、71、124家。
通過梳理和計算,2017年較2016年榜單新晉獨角獸企業(yè)數(shù)量為71家,2016年較2015年榜單新晉獨角獸企業(yè)為40家。對比行業(yè)分布,2017年企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的新晉獨角獸企業(yè)增長數(shù)量最多,電子商務(wù)、教育、醫(yī)療健康行業(yè)新增獨角獸企業(yè)數(shù)量依次遞減。
“中國在互聯(lián)網(wǎng)+的商業(yè)模式創(chuàng)新上獨具優(yōu)勢。從行業(yè)分布來講,我國的獨角獸企業(yè)都比較集中在互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)領(lǐng)域,這主要得益于市場規(guī)模優(yōu)勢和人口密度優(yōu)勢?!眹野l(fā)改委服務(wù)業(yè)咨詢專家、亞太創(chuàng)新經(jīng)濟研究院理事長李志堅向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。
“新興獨角獸企業(yè)大多數(shù)都沒有盈利,因此估值信息多來自于其融資信息,而在融資能力上,越是風口越容易估值比較高,因此每年可能會有較大變動。”一位醫(yī)療健康行業(yè)分析人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。
風口對于獨角獸企業(yè)的“催生能力”在多個領(lǐng)域得以體現(xiàn)。其中,企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域2017年新增獨角獸企業(yè)多涉及人工智能或云服務(wù)技術(shù),而這亦是2017年被資本追捧的“風口”。在醫(yī)療健康行業(yè)及汽車交通行業(yè)也有體現(xiàn),2017年新晉獨角獸榜單中,醫(yī)療健康領(lǐng)域有兩家涉及到近年來被資本看好的大數(shù)據(jù)分析技術(shù)應(yīng)用,汽車交通領(lǐng)域則涵蓋共享單車頭部企業(yè)ofo小黃車、Hellobike,摩拜單車于2016年就已上榜。
而在教育領(lǐng)域方面,2017年與2016年的新晉企業(yè)均分布于在線教育領(lǐng)域,而這與在線教育行業(yè)整合有關(guān)。“行業(yè)整合,教育產(chǎn)業(yè)升級,在線教育行業(yè)復(fù)蘇,大額投融資進入,行業(yè)巨頭初現(xiàn)規(guī)模。”艾媒咨詢發(fā)布的《2017年中國在線教育行業(yè)白皮書》寫道。
“消失”后的獨角獸差距漸大
新晉獨角獸企業(yè)不斷增多,但這一“俱樂部”并非只進不出,從榜單中“升級上市”者有之,掉落者亦有之。
記者梳理2016年榜單較2015年以及2017年較2016年獨角獸榜單中的“消失”企業(yè),數(shù)量分別為22家和19家。其中共有11家已上市、被納入上市公司或已有上市時間表,比如,2016年“消失”的獨角獸信而富(NYSE:XRF)已在紐交所上市,2017年“消失”的獨角獸中眾安保險(06060,HK)已赴港上市,趣分期改名“趣店”(NYSE:QD)赴美上市。
但亦有上榜獨角獸企業(yè)在發(fā)展中走入困局。比如曾在2015年上榜的互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介“明星”愛屋吉屋,在2016年后卻遭遇了市場占有率下滑、裁員、被客戶公訴等風波。而樂視體育則受到樂視系財務(wù)危機的影響,目前仍面臨著重組。
另外,同一領(lǐng)域的“競合”也成為獨角獸“消失”在榜單的另一重要影響因素。如在2015年榜單中排名前十的Uber中國被競爭對手滴滴出行合并,消失在2016年的榜單中,2016年曾上榜的百度外賣消失在2017年榜單中,因為被競爭對手餓了么合并。
值得一提的是,電子商務(wù)行業(yè)的上榜企業(yè)數(shù)量較多,且變動較大,2016年“消失”的電子商務(wù)領(lǐng)域獨角獸有9家?!半娚填I(lǐng)域玩家較多,不止是創(chuàng)業(yè)企業(yè)估值較大,上市企業(yè)都已經(jīng)很多,(主要)原因在于零售市場足夠大。但是也有個問題,就是細分領(lǐng)域一般只能容納一家巨頭,比如母嬰類出了貝貝網(wǎng),其他的再突出重圍就比較難?!彪娚绦袠I(yè)分析師李成東表示。
為何某些獨角獸企業(yè)會“曇花一現(xiàn)”?徐華認為,部分企業(yè)并不具備有長期盈利的可能性,只是站上了某些市場的風口。比如2016年的VR,2017年的AI以及今年的區(qū)塊鏈,這類風口出現(xiàn)后,投資人會大力爭搶相關(guān)項目,這就勢必形成了一種溢價。作為投資者為了提高身價,企業(yè)的估值也就由此提高,為獨角獸榜單帶來一定的水分。
(實習(xí)記者李詩琪對本文亦有貢獻)
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