（原標題：巴菲特致股東信今晚出爐 七大看點搶鮮看）

一年一度的巴菲特致股東信又要發(fā)布了。

美東時間2月24日上午8點左右(北京時間晚9點左右)，股神巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋將公布2017年年報，一同發(fā)布的還有巴菲特致股東的信。市場普遍關注巴菲特在接班人問題上的最新言論、買入蘋果公司股票的邏輯、伯克希爾2017年賺了多少錢以及其對超1000億美元的現(xiàn)金儲備有何打算等問題。

看點一：誰是接班人？

今年即將度過88歲生日的巴菲特還一直沒有正式公布誰來當他的接班人，對于眾多投資者來講，這也成了年年猜測年年成迷的一個話題。不過這一謎題很可能在今年揭曉，因為1月份巴菲特已經(jīng)任命兩位得意門生為伯克希爾董事會的新晉副主席，這兩人分別是Greg Abel和Ajit Jain。

當時，此舉也被市場廣泛視作“股神”巴菲特退居幕后進程中的最新一步，他本人也在對CNBC的采訪中表示，這的確是選擇接班人行動的一部分。

現(xiàn)年55歲的Abel將擔任負責非保險業(yè)務的副主席，并被華爾街認為是最有可能繼任巴菲特成為伯克希爾“掌門人”角色的人選。 他目前是伯克希爾哈撒韋能源公司 (Berkshire Hathaway Energy Company) 的董事長兼首席執(zhí)行官，于1992年加入。

現(xiàn)年66歲的Jain被任命為負責保險業(yè)務的副主席。Jain是國家賠償公司(National Indemnity Company)的執(zhí)行副總裁，并于1986年加入伯克希爾哈撒韋保險集團。

此前，摩根大通在分析中表示，更看好年紀較輕的Abel，早在伯克希爾2014年給股東的信中，巴菲特就曾表示下一任CEO將從公司內(nèi)部選出，年齡相對年輕得能經(jīng)營伯克希爾至少十年，并不期望董事會選出一位會在65歲法定年齡退休的人接替他的位置。

看點二：伯克希爾年度成績單

受美國稅改的影響，伯克希爾2017年第四季度財報中，賬面價值預計將增加一大筆非現(xiàn)金收入。1月份，巴克萊曾預計，美國稅改法案的通過讓伯克希爾四季度盈利至少提升了370億美元。在接受CNBC的專訪中，巴菲特表示，作為一名堅定的民主黨人，他本人并不喜歡這一稅改法案，但是這確實讓公司股東獲益。此外，該公司旗下的專注于美國國內(nèi)的業(yè)務也正從美國經(jīng)濟的強勢中獲益，比如說Burlington Northern鐵路公司。

市場表現(xiàn)方面，伯克希爾的股價也走勢造好，其中伯克希爾A類股在過去的一年時間里上漲了21%至30.5萬美元/股左右，今年一月份還曾觸及32.6萬美元的紀錄新高。

看點三：超千億現(xiàn)金儲備怎么花？

在巴菲特掌舵的長達50多年時間里，伯克希爾一直以不支付股息而聞名，原因是股東們一直都對巴菲特充分利用伯克希爾盈利和現(xiàn)金的做法感到高興。很多投資者認為，在后巴菲特時代，伯克希爾將會向股東支付股息。

截止2017年9月30日，伯克希爾賬面上的現(xiàn)金儲備已高達1090億美元，較2016年年底增加860億美元，是2006年底時的兩倍多。

坐擁如此巨額的現(xiàn)金，也令伯克希爾倍感壓力，如何更好的使用這些現(xiàn)金是該公司一直頭疼的問題。近幾年，伯克希爾一直試圖尋找大型公司作為并購的對象，但2017年的收購之路似乎不太順利：聯(lián)合利華拒絕卡夫1430億美元收購要約，美國最大電力傳輸公司Oncor終止伯克希爾181美元收購議案。

除了并購，也有人認為派發(fā)股息也是使用這些現(xiàn)金的選項之一，但巴菲特一向不喜歡派發(fā)股息?！栋蛡愔芸吩诜治鲋型茰y，巴菲特可能提高股票回購門檻（目前回購股票的最高價是賬面價值的120%），還可能在信中提到是否會發(fā)放現(xiàn)金股息。

看點四：投資選股邏輯

大舉押注蘋果公司，無疑是過去幾年巴菲特投資的又一成功案例。今年的致投資者信中，不知巴菲特是否會在選股方面做出一些評論。

截至2017年四季度末，伯克希爾·哈撒韋公司的五大持股——蘋果，美國銀行，可口可樂，卡夫亨氏和富國銀行占其投資組合的60%以上。其中，伯克希爾四季度增持蘋果股票23.3%或3124萬股，共持倉1.653億股，名義價值280億美元，晉升為蘋果第四大股東。此外，伯克希爾還增持了紐約梅隆銀行，減持了富國銀行。由于虛開賬戶等丑聞被美聯(lián)儲制裁不得擴充資產(chǎn)規(guī)模后，富國銀行股價一度跌至兩個月新低，令伯克希爾最多浮虧了24億美元。

值得注意的是，巴菲特基本清倉了IBM股票，持倉僅剩205萬股，名義價值從巔峰時期的130億美元（超8100萬股）驟降至3.17億美元。

看點五：三巨頭合作投資醫(yī)療

1月30日，亞馬遜、伯克希爾和摩根大通發(fā)表聯(lián)合聲明，三家公司將合作成立一個新的公司，進軍醫(yī)療領域，致力于提供高性價比的、簡化的、高質(zhì)量、透明醫(yī)療服務，提高員工滿意度，降低醫(yī)療成本。首批受益的人群包括了這三家公司的100萬美國民眾。

這三家公司加起來的市值超過1.3萬億美金。他們?nèi)揞^搞一起是要做什么？他們能把醫(yī)療搞成什么樣？估計這是很多人都想知道的事。股神對這件事很重視，特意在伯克希爾哈撒韋公司網(wǎng)站官方公布了此事。

致股東信中，巴菲特估計不會詳細描述此事，因為這封信是對過去一年的總結。但是巴菲特可能會解釋為什么如此看重這件事，以及對伯克希爾未來的影響。

看點六：巨災風險

巴菲特或?qū)υ俦ｋU市場狀況發(fā)表看法，尤其是代價不菲的巨災風險。在去年，投保人因美國和加勒比地區(qū)的颶風災害索賠超過1000億美元。

近些年來，由于保費收入不足，伯克希爾一直在回避這個市場。一月份財產(chǎn)保險的再保險費率顯示，在承保能力(包括發(fā)行巨災債券等替代做法)充分的狀況之下，費率僅以中個位數(shù)百分比的速度增長，行業(yè)觀察人士對此感到失望。

保險是伯克希爾哈撒韋公司的心臟，其業(yè)務的保費收入用于進行長期投資。盡管伯克希爾哈撒韋的保險業(yè)務運作良好，但投資者仍將關注兩大颶風對其承保業(yè)績的影響。

看點七：抨擊華爾街

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