（原標(biāo)題：華北制藥轉(zhuǎn)型七年之癢）

經(jīng)歷訴訟糾紛、高層變動(dòng)等一系列事情后，國(guó)內(nèi)老牌原料藥企華北制藥沒有意外的交出一份下滑的成績(jī)單。近日，華北制藥發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2017年公司凈利同比減少50%-70%。華北制藥2011年開啟從原料藥向制劑藥的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，不過從目前看來，華北制藥轉(zhuǎn)型之路并不順利，抗感染類產(chǎn)品依然是公司主要收入來源。分析認(rèn)為，在醫(yī)藥領(lǐng)域處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)調(diào)整與環(huán)保壓力狀態(tài)下，華北制藥想要成功轉(zhuǎn)型還需要投入更多精力。

業(yè)績(jī)下滑

華北制藥發(fā)布的最新業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將減少2700萬-3800萬元，同比減少50%-70%。華北制藥表示，業(yè)績(jī)下滑原因主要是與上年同期相比，債務(wù)重組收益、非流動(dòng)性資產(chǎn)處置收益以及當(dāng)期收到的政府補(bǔ)助減少。

華北制藥近幾年業(yè)績(jī)情況一直不太樂觀，北京商報(bào)記者翻閱公司財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)， 2014-2015年，華北制藥營(yíng)收均呈下降趨勢(shì)，較上年分別同比下降24.42%、15.87%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利分別為-3054萬元、240萬元；2016年，公司營(yíng)收有2.28%的增幅，扣非凈利為-5123萬元。

北京商報(bào)記者了解到，華北制藥營(yíng)收情況不理想的原因主要為調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及搬遷、環(huán)保升級(jí)改造，以及醫(yī)藥及其他物流業(yè)務(wù)收入的減少。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者、財(cái)經(jīng)評(píng)論家郭凡禮在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，自2014年起，華北制藥受到了較為嚴(yán)重的環(huán)保壓力，每年財(cái)報(bào)都會(huì)提及環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)上升帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，具體到營(yíng)收上也受到了環(huán)保限產(chǎn)、停產(chǎn)及搬遷所帶來的“困擾”。“隨著近年來人力和環(huán)境成本的不斷上漲，原料藥本就不大的利潤(rùn)空間已經(jīng)被進(jìn)一步壓縮，華北制藥業(yè)績(jī)自然減少。”

2016年11月，石家莊政府下發(fā)《關(guān)于開展利劍斬污行動(dòng)實(shí)施方案》，要求對(duì)制藥等行業(yè)實(shí)行清單式管理，原則上所有揮發(fā)性有機(jī)物生產(chǎn)工序全部停產(chǎn)。據(jù)了解，有揮發(fā)性有機(jī)物生產(chǎn)更多的指向是原料藥，尤其是化學(xué)原料藥生產(chǎn)，在其生產(chǎn)過程中會(huì)產(chǎn)生廢氣、廢水、廢渣，廢物成分復(fù)雜，危害比較嚴(yán)重。

隨后，華北制藥發(fā)布公告稱，收到石家莊市政府部門下發(fā)的《石家莊市大氣污染防治調(diào)度令》，要求全市所有制藥企業(yè)全部停產(chǎn)，未經(jīng)市政府批準(zhǔn)不得復(fù)工生產(chǎn)。此次停產(chǎn)一直持續(xù)到2017年初，并造成公司2016年利潤(rùn)減少5493萬元。

針對(duì)華北制藥近年來凈利不理想的具體原因、公司未來戰(zhàn)略規(guī)劃以及目前搬遷進(jìn)度和環(huán)保治理進(jìn)度等問題，北京商報(bào)記者多次致電華北制藥并將采訪提綱發(fā)至公司郵箱，但截至發(fā)稿并未收到相關(guān)回復(fù)。

轉(zhuǎn)型未果

受環(huán)保政策壓力、產(chǎn)能過剩以及生產(chǎn)成本過高等影響，近年來原料藥企業(yè)轉(zhuǎn)型十分普遍。華北制藥是傳統(tǒng)原料藥企業(yè)，曾為國(guó)內(nèi)最大的制藥企業(yè)之一，并開創(chuàng)了我國(guó)大規(guī)模生產(chǎn)抗生素的歷史。

上世紀(jì)90年代末，華北制藥因放緩市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)營(yíng)不善等原因舉步維艱，2009年河北省國(guó)資委屬下的冀中能源對(duì)華北制藥進(jìn)行重組，借此對(duì)華北制藥實(shí)施改革。2011年前后華北制藥開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從原料藥向制劑藥進(jìn)行轉(zhuǎn)變，并宣布“以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)從原料藥向制劑藥轉(zhuǎn)變”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，發(fā)展“抗感染、抗腫瘤、心腦血管和免疫調(diào)節(jié)”四大重點(diǎn)領(lǐng)域，同時(shí)兼顧大健康、滴眼劑等其他治療領(lǐng)域，使產(chǎn)品定位向高利潤(rùn)、高附加值轉(zhuǎn)移。2015年華北制藥在年報(bào)中對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的劃分變?yōu)榭垢腥绢?、腎病及免疫調(diào)節(jié)類、心腦血管類以及醫(yī)藥中間體等。

不過，從目前來看華北制藥距離轉(zhuǎn)型成功還存在一些距離，公司主要收入來源依然是抗感染類產(chǎn)品。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015-2016年，華北制藥抗感染類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為42.29億元、43.13億元，占總營(yíng)收比重分別為54%、53.98%。

一位不愿具名的分析人士表示，雖然華北制藥近年來致力于轉(zhuǎn)型，但依然沒有走出抗生素的“圈子”，目前國(guó)家對(duì)抗生素限制趨嚴(yán)，國(guó)家限制抗生素類藥品在醫(yī)療領(lǐng)域上的運(yùn)用，這在一定程度上導(dǎo)致華北制藥業(yè)績(jī)受到影響。

郭凡禮表示，自2011年始，華北制藥拉開轉(zhuǎn)型大幕，隨后的幾年主營(yíng)構(gòu)成也發(fā)生變化，制劑產(chǎn)品比重也逐漸加大。但華北制藥毛利波動(dòng)極大，近幾年?duì)I業(yè)收入下降，資產(chǎn)負(fù)債率都在60%以上，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率多年不到一倍，沒有完成一個(gè)良好的運(yùn)轉(zhuǎn)體系。

北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2014-2016年，華北制藥的資產(chǎn)負(fù)債率分別為66.3%、67.1%和67.9%。明顯高于2016年同行業(yè)哈藥股份的44.9%，麗珠醫(yī)藥和華潤(rùn)三九的32.5%、35.6%。

未來承壓

除了環(huán)保壓力，華北制藥還面臨著公司高層頻繁變動(dòng)帶來的影響。2017年2月，華北制藥發(fā)布公告稱，公司董事長(zhǎng)郭周克因個(gè)人原因，向董事會(huì)申請(qǐng)辭去公司董事、董事長(zhǎng)等職。這已是兩年來華北制藥第三次換帥，而這次離上任董事長(zhǎng)辭職僅隔4個(gè)月。

華北制藥高頻率換帥動(dòng)作吸引業(yè)內(nèi)較高關(guān)注的同時(shí)，也引起了上海證券交易所的關(guān)注。2017年2月，華北制藥收到上海證券交易所問詢函，要求披露短期內(nèi)董事長(zhǎng)頻繁更換的具體原因，以及短期內(nèi)公司董事長(zhǎng)頻繁更換對(duì)公司戰(zhàn)略穩(wěn)定性、業(yè)務(wù)發(fā)展、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等是否產(chǎn)生影響及具體情況。

分析認(rèn)為，面對(duì)發(fā)生巨變的市場(chǎng)環(huán)境，華北制藥需要一個(gè)穩(wěn)定、有能力的領(lǐng)導(dǎo)高層，以保障應(yīng)對(duì)措施可以有效地實(shí)施。但華北制藥高層頻繁變動(dòng)，導(dǎo)致華北制藥難以實(shí)施長(zhǎng)期有效的措施，一定程度上導(dǎo)致華北制藥轉(zhuǎn)型艱難，業(yè)績(jī)難以振作。

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