（原標題：新三板公司“蛇吞象”傳奇結束：匯冠股份轉型未完 和君商學撤了）

【編者按】2015年，剛掛牌新三板半年的和君商學，就用閃電般的速度，耗資13.93億元收購了上市公司匯冠股份超過20%的股份，成為控股股東。這也成為了2015年大牛市中讓人稱道的一場大戲。

在和君商學入主后，匯冠股份的發(fā)展方向逐漸轉向了教育板塊。近期，公司再次擬出售與教育板塊業(yè)務難產(chǎn)生協(xié)同效應的舊有精工業(yè)務板塊。可以說，匯冠股份似乎初心未改，可手握資源的和君商學卻為何如今要半路離別，在兩年后的如今，決心出售所持的匯冠股份大部分股權，吐出這頭大象呢？

在新三板企業(yè)和君商學（831930，OC）入主兩年多后，匯冠股份（300282，SZ）或再度迎來控股股東易位。

2015年，和君商學通過收購匯冠股份，營收和利潤規(guī)模都都得到了大幅度的增長，從這個意義上來說，和君商學通過頗強的融資能力完成了罕見的“蛇吞象”式運作。但就二級市場來看，由于匯冠股份近年來的股價大體下行，和君商學的浮盈似乎并不豐厚。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在被在線教育企業(yè)和君商學控股期間，匯冠股份的業(yè)務方向也悄然發(fā)生變化，其原有的觸摸屏業(yè)務開始切入教育裝備領域，還通過并購引入教育信息化、軟件服務業(yè)務。但如今，打算吐出“大象”的和君商學，似乎已無意等待匯冠股份完成其向教育裝備智能化方向的徹底轉型。

新三板股東抽身匯冠股份

和君商學業(yè)務聚焦于教育領域，涵蓋商學、職業(yè)教育與培訓，管理培訓、高等教育內(nèi)容等。和君商學在2015年掛牌后，在當年即連續(xù)兩次發(fā)行股票，融資超過8億元。用途分別為投資和收購合適的企業(yè)、補充流動資金等。

借助兩次融資，2014年營收還在數(shù)千萬元級別、盈利在數(shù)百萬元級別和君商學，得以豪擲現(xiàn)金約14億元，在2015年收購了匯冠股份超過20%的股權，由新三板公司一躍成為創(chuàng)業(yè)板上市公司股東。

2017年10月，福建卓豐投資合伙企業(yè)（簡稱“卓豐投資”）與和君商學簽署《股權轉讓協(xié)議》，經(jīng)雙方協(xié)商一致，和君商學擬將其持有的15% 匯冠股份股權轉讓給卓豐投資，轉讓價格為10億元；并約定在收到全部股權轉讓款后將剩余所持匯冠股份占匯冠股份股本總額的6.22%的投票權不可撤銷地全部委托給卓豐投資行使。

此外，卓豐投資還與深圳市福萬方實業(yè)有限公司（下簡稱深圳市福萬方）簽訂協(xié)議收購其擁有的匯冠股份5.98%的股權。

按照表決權計算，卓豐投資將從這兩筆交易中獲得27.20%股份，代替和君商學成為匯冠股份新任控股股東。

近日，深交所發(fā)函要求匯冠股份說明和君商學將剩余6.22%股權的投票權不可撤銷地全部委托卓豐投資中“不可撤銷”的期限以及后續(xù)減持計劃。11月18日，匯冠股份公告回復表示，委托將在和君商學轉讓、減持導致不再擁有該等股票時結束。而和君商學暫無增加或減少其在上市公司擁有權益股份的具體計劃。

匯冠股份公布的最新進展顯示，截至目前，和君商學的股權轉讓構成重組，而編制重組報告書草案所需的相關審計工作尚未完成，后續(xù)還需和君商學股東大會投票通過。

教育轉型路上“半途”而退

《每日經(jīng)濟新聞》記者計算發(fā)現(xiàn)，和君商學轉讓其股權的價格約為平均每股26.72元，納入?yún)R冠股份另有的6.22%股權合并計算可知，其所持所有股份的整體理論價格約為14.15億元。與其2015年收購時約為14億元的對價相差不大。

就二級市場情況來說，和君商學此時轉讓股權實際上并非最優(yōu)選擇，2015年8月份股權變更過戶后，匯冠股份股價受當時股市整體影響一度大起大落，到2017年則總體下行，股價整體低于2016年。

但作為新三板企業(yè)，收購匯冠股份對和君商學業(yè)績的影響頗大。

2016年，和君商學實現(xiàn)凈利潤超過2億元，同比增長4332.23%，主要由合并匯冠股份并表所致。而就業(yè)務層面來說，和君商學最初意圖為欲通過匯冠股份打造人才孵化平臺，為經(jīng)營管理人才提供事業(yè)舞臺。

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