（原標(biāo)題：天常股份過會半年遭實(shí)名舉報 彌天大謊還是同行相煎？）

[第三方投行人士表示，天常股份雖然已過會但還未正式發(fā)行，2016年以來的業(yè)績處于下滑通道，又在IPO企業(yè)監(jiān)管風(fēng)口收緊之時遭到舉報，這對其后續(xù)發(fā)行“并不利”]

[宏發(fā)新材認(rèn)為，天常股份2016年公司扣非后凈利潤比2015年下滑約49%，但公司預(yù)計2017年扣非后凈利潤僅下降1.25%～9.33%，缺乏合理解釋。]

舉報擬IPO企業(yè)造假在市場屢見不鮮，但以發(fā)布會形式高調(diào)傳播的卻極少。過會半年多，才剛剛拿到批文的天常股份就遇上了這樣的舉報。

11月8日下午，新三板企業(yè)宏發(fā)新材在陸家嘴召開閉門新聞發(fā)布會，向媒體實(shí)名舉報天常股份IPO財務(wù)造假。第一財經(jīng)在現(xiàn)場獲得的舉報材料顯示，宏發(fā)新材認(rèn)為天常股份存在三大問題，包括關(guān)聯(lián)交易輸送利潤、業(yè)績造假、披露不實(shí)。早在今年4月和5月，宏發(fā)新材已兩次向證監(jiān)會舉報天常股份。記者了解到，宏發(fā)新材和天常股份乃同行企業(yè)，前者大股東重慶國際曾是后者的供應(yīng)商，這樣的關(guān)系讓宏發(fā)新材高調(diào)舉報的目的性更受到質(zhì)疑。

對于宏發(fā)新材的舉報，天常股份同日下午對第一財經(jīng)回應(yīng)稱對方“無中生有”，公司已有相關(guān)人士著手處理此事。有第三方投行人士對第一財經(jīng)表示，天常股份雖然已過會但還未正式發(fā)行，2016年以來的業(yè)績處于下滑通道，又在IPO企業(yè)監(jiān)管風(fēng)口收緊之時遭到舉報，這對其后續(xù)發(fā)行“并不利”。

曝三大問題

宏發(fā)新材的這場實(shí)名舉報發(fā)布會引來十余家媒體和機(jī)構(gòu)前去圍觀。不過，和第一財經(jīng)記者一樣，部分沒有預(yù)約的媒體和機(jī)構(gòu)在發(fā)布會初始被擋在門外。在發(fā)布會開始后，記者的相關(guān)證件被兩次遞進(jìn)發(fā)布會場內(nèi)接受“核對”，最終才被允許入內(nèi)，而隨后前來的機(jī)構(gòu)人士則沒有這么“幸運(yùn)”，直到發(fā)布會結(jié)束，均被擋在門外。

第一財經(jīng)記者現(xiàn)場獲得的舉報材料顯示，宏發(fā)新材此次舉報天常股份三大問題。主要涉及關(guān)聯(lián)交易輸送利潤、業(yè)績造假、信息披露不實(shí)。

宏發(fā)新材董事會秘書仇志平現(xiàn)場表示，天常股份編造料、工、費(fèi)下降的謊言，以隱藏原材料加工損耗的事實(shí)。

天常股份招股書披露，2017年1～6月公司綜合毛利率為26.47%，較2016年的24.58%上升了1.89個百分點(diǎn)，主要原因是公司主要原材料無堿玻纖的采購價格較上年下降幅度較大，超過了公司主要產(chǎn)品平均銷售單價的下降幅度，提升了公司毛利率水平。

仇志平稱，這不符合2017年上半年風(fēng)電行業(yè)和公司經(jīng)營的實(shí)際情況。宏發(fā)新材提供的數(shù)據(jù)顯示，天常股份主要原材料環(huán)氧型電用紗OC1200tex市場今年的每噸均價5400元/噸，比上年下降4%，而天常股份玻纖采購成本下降為9.58%，大幅高于市場價格的降幅。

仇志平認(rèn)為，實(shí)際上，天常股份2017年上半年毛利率上升主要原因系直接人工和制造費(fèi)用單位成本下降，而非采購成本下降?！疤斐Ｅ兜漠a(chǎn)能利用率今年下降，而人工在上漲，卻出現(xiàn)了毛利率升高的情況，在行業(yè)內(nèi)是不可能出現(xiàn)的?！?/p>

更關(guān)鍵的是，宏發(fā)新材認(rèn)為，天常股份部分主要設(shè)備從關(guān)聯(lián)方采購，采購價格明顯低于市價價格，導(dǎo)致公司報告期設(shè)備折舊單位成本低于宏發(fā)新材，從而實(shí)現(xiàn)其招股書中所稱的“毛利率顯著高于同行業(yè)水平”。

宏發(fā)新材所說的關(guān)聯(lián)企業(yè)系江蘇潤源控股集團(tuán)有限公司（下稱“潤源控股”），工商資料顯示其實(shí)際控制人為王占洪，同時也是天常股份的第二大股東，持股比例20%。宏發(fā)新材還透露，王占洪實(shí)際上曾是宏發(fā)新材二股東談氏家族控制的一家工廠的副廠長，后跳槽到了天常股份。

宏發(fā)新材認(rèn)為，天常股份2008～2009年以嚴(yán)重低于市場價格向潤源控股采購生產(chǎn)用經(jīng)編設(shè)備，低于市場價格部分轉(zhuǎn)化為潤源控股實(shí)際控制人王占洪所持天常股份的股權(quán)，設(shè)備交易價格的不公允涉及利益輸送，存在嚴(yán)重的虛增利潤情況及披露不實(shí)。

天常股份此前招股書披露：“發(fā)行人曾于2008～2009年向潤源控股采購32臺潤源牌經(jīng)編設(shè)備，其中多軸向經(jīng)編機(jī)21臺，購買價格為300萬至438萬元不等（根據(jù)機(jī)器尺寸和配置不同價格有所不同），縫編機(jī)11臺，平均購買價格為110萬元左右?！碧斐９煞菡J(rèn)為，該關(guān)聯(lián)交易價格公允，不存在利益輸送。

不過，在宏發(fā)新材看來，這一價格顯著低于招股書中披露的其他同類產(chǎn)品價格。不僅如此，天常股份最新的招股書意向書中，2008～2009年向潤源控股采購的“多軸向經(jīng)編機(jī)”已經(jīng)變更為“薄布經(jīng)編機(jī)”，如果是薄布經(jīng)編機(jī)，按照招股書募投項(xiàng)目披露的公允采購價格應(yīng)該為414萬，而非天常股份所披露價格。

除此之外，宏發(fā)新材認(rèn)為，天常股份業(yè)績下滑趨勢不可逆轉(zhuǎn)。2016年公司扣非后凈利潤比2015年下滑約49%，且隨著國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)下滑，2017年上半年公司各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)進(jìn)一步惡化，但公司預(yù)計2017年扣非后凈利潤僅下降1.25%~9.33%，缺乏合理解釋。

同行“相煎”？

業(yè)界普遍認(rèn)為，宏發(fā)新材對常發(fā)股份的舉報系雙方均為常州市風(fēng)電企業(yè)，常年存在競爭關(guān)系。

公開資料顯示，天常股份主營業(yè)務(wù)是從事玻纖增強(qiáng)材料研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品主要用于風(fēng)機(jī)葉片的制造，供應(yīng)給下游風(fēng)電行業(yè)。宏發(fā)新材則主要生產(chǎn)國內(nèi)高性能纖維經(jīng)編增強(qiáng)復(fù)合材料，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于風(fēng)電葉片、交通工具輕量化、造船、建筑、體育等行業(yè)領(lǐng)域。

為何如此高調(diào)地舉報同行？宏發(fā)新材相關(guān)人士對第一財經(jīng)表示：“我們由國企大股東重慶國際持股60%、談氏家族持股40%，我們的營收超過天常股份，但利潤率低于他們，這讓大股東有了疑慮，這才是我們研究天常股份財務(wù)的原因?！痹撊耸勘硎?，除了為打消大股東疑慮，公司亦不希望IPO企業(yè)掛牌后業(yè)績變臉，投資者受損。

對比兩家財報來看，最近三年，宏發(fā)新材的營收為5.46億、8.95億、7.94億元，凈利潤為0.41億、1.12億、0.65億元。而常發(fā)股份最近三年營收為4.71億、6.08億、4.86億元，連續(xù)三年低于常發(fā)股份，但凈利潤為0.53億、0.96億、0.65億元。

實(shí)際上，兩家公司向來關(guān)系不佳，這從天常股份的IPO招股書中可見一斑，天常股份將自己的各項(xiàng)數(shù)據(jù)對標(biāo)宏發(fā)新材，將其列為主要競爭對手，還揭露了重慶國際“偏私”脫離天常股份供應(yīng)商體系的始末。

2014年及以前，天常股份向歐文斯科寧、重慶國際和中材金晶采購無堿玻纖，其中2014年向重慶國際的采購金額占公司采購總額的31.10%，但2015年天常股份向重慶國際的采購金額占采購總額的比重下滑至7.15%。2016年以來更是斷絕了業(yè)務(wù)往來。

“2015年，公司向重慶國際采購金額下降，主要是由于當(dāng)年風(fēng)電行業(yè)出現(xiàn)搶裝行情，全行業(yè)生產(chǎn)、銷售火爆，風(fēng)電用無堿玻纖尤其是高模量無堿玻纖供應(yīng)出現(xiàn)緊張，重慶國際為確保其控股子公司、發(fā)行人競爭對手宏發(fā)新材的原材料供應(yīng)，同時為幫助宏發(fā)新材提高市場份額,削減對發(fā)行人的供貨數(shù)量、提高供貨門檻，停止向發(fā)行人供應(yīng)市場緊缺的高模量無堿玻纖。”天常股份表示，2015年到2016年，公司與重慶國際進(jìn)行了多次談判，均未就無堿玻纖的供貨達(dá)成一致，遂停止了業(yè)務(wù)關(guān)系，并追回了其拖欠的2009、2010及2014年度采購返利款項(xiàng)。

對于宏發(fā)新材的舉報，天常股份相關(guān)人士表現(xiàn)出明顯的憤怒。該人士對第一財經(jīng)表示，今年4月和5月公司已兩次收到宏發(fā)新材舉報，關(guān)于關(guān)聯(lián)交易等問題，交易所都有問詢，公司也做了一一核查，并沒有舉報信中無中生有的內(nèi)容。

“我們也收到消息說他們要開發(fā)布會舉報，已經(jīng)有安排人著手處理此事了，至于更多的我現(xiàn)在并不方便說?！痹撊耸糠Q。第一財經(jīng)了解到，宏發(fā)新材表示此前的舉報材料證監(jiān)會已收到，但均未有相關(guān)書面回復(fù)。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。