（原標題：360借殼江南嘉捷對誰更具有示范意義？）

近一周，注冊于天津的三六零科技股份有限公司（以下簡稱360）借殼江南嘉捷成為資本市場熱點，不僅在A股市場引發(fā)相關概念股上漲行情，新三板相關個股漲幅也甚是惹人眼。

在帶動全市場概念股上漲的同時，也引發(fā)市場猜想：360借殼成功后，是否將掀起中概股第二輪私有化回歸熱潮，尤其是此次借殼是否具有普遍代表意義和適用性，牽動著眾多中概股的神經(jīng)。

綜合監(jiān)管層表態(tài)，以及梳理360私有化、拆除VIE架構、產(chǎn)業(yè)屬性等具體特點，筆者認為，360借殼江南嘉捷有可能引發(fā)新一輪中概股私有化高潮，但該案例在中概股中的適用性、示范意義不十分強烈，僅僅是增強了中概股回歸A股的預期信心，該案例對于“襁褓中的中概股”更具有強預期和借鑒的實質性意義。筆者把計劃但未在境外上市的中資企業(yè)稱之為“襁褓中的中概股”。

從監(jiān)管層表態(tài)來看，當前以及未來一段時間，中概股回歸無論是IPO還是借殼，監(jiān)管層很難給出較為具體的、統(tǒng)一性的、實質性的標準。

從360所處產(chǎn)業(yè)與國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略關系看，360是國內領先的互聯(lián)網(wǎng)安全企業(yè)，該公司在私有化、拆除VIE架構之后，剝離一系列與網(wǎng)絡服務相關度不高的業(yè)務，全面專注于打造以網(wǎng)絡安全核心技術為驅動、以軟硬件協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)品體系為載體、以網(wǎng)絡服務商業(yè)化為保障的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系。360借助國內資本平臺實現(xiàn)主業(yè)持續(xù)發(fā)展，更能帶動網(wǎng)絡安全行業(yè)實現(xiàn)技術突破、業(yè)務創(chuàng)新。而這與當前我國重視信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展與網(wǎng)絡信息安全一脈相承，符合國家既定產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展方向。

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