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    減持新規(guī)啟動近5個月 險(xiǎn)資參與定增熱情降低

    (原標(biāo)題:險(xiǎn)資參與定增熱情降低 年內(nèi)獲配額同比降89.5%)

    險(xiǎn)資參與定增熱情降低,年內(nèi)獲配額同比降89.5%,未來認(rèn)購額預(yù)計(jì)將維持低位,更看中項(xiàng)目本身的質(zhì)量。

    距離證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》已有將近5個月。根據(jù)記者統(tǒng)計(jì),從5月29日到10月16日,險(xiǎn)資參與定增累計(jì)獲配投入資金約28.5億元,比去年同期的270.6億元大幅下降了約89.5%。未來,隨著證券交易市場以及保險(xiǎn)行業(yè)相關(guān)政策的變化,險(xiǎn)資參與定增的水平預(yù)計(jì)仍然維持在較低水平,不過,由于定增在險(xiǎn)資運(yùn)用余額中的占比很小,因此,對保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)端整體影響并不會太大。

    險(xiǎn)資占比降至不足1%

    根據(jù)Wind數(shù)據(jù),從今年5月28日到10月16日,各類機(jī)構(gòu)參與定增總次數(shù)為3759次,累計(jì)動用資金(獲配投入資金)總額約為2823億元,其中,險(xiǎn)資參與定增的次數(shù)為19次,獲配投入資金總額約為25.8億元。險(xiǎn)資定增認(rèn)購金額僅占各類機(jī)構(gòu)定增認(rèn)購總額的0.9%。

    公開報(bào)道的數(shù)據(jù)顯示,2016年全年,滬深兩市共有769家上市公司實(shí)施增發(fā),實(shí)際募資總額達(dá)1.48萬億元,險(xiǎn)資獲配投入資金1055億元,占比約為7%。對比可見,今年減持新規(guī)實(shí)施后,險(xiǎn)資參與定增的金額和占比皆比往年有了大幅下降。

    減持新規(guī)即指5月27日證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》,定增市場由此開始了大變革。

    同時,根據(jù)Wind數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,從今年5月28日到10月16日,險(xiǎn)資參與定增累計(jì)獲配投入資金約28.5億元,比去年同期的270.6億元大幅下降了約89.5%;期間,險(xiǎn)資總共參與定增19次,而去年同期為52次。

    具體來看,在上述統(tǒng)計(jì)期間,共有11家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與了定增,包括中意資產(chǎn)和平安資產(chǎn)各參與4次,華泰資產(chǎn)參與3次,中國人壽、建信人壽、平安養(yǎng)老、陽光人壽、太平人壽、國壽資產(chǎn)、陽光財(cái)險(xiǎn)各參與1次,險(xiǎn)資參與的定增項(xiàng)目包括錫業(yè)股份、棕櫚股份、勝宏科技、眾泰汽車、潮宏基、光華科技、亞泰集團(tuán)、久遠(yuǎn)銀海、北京銀行、南京銀行、國藥股份,以及瀘州老窖等。這些定增項(xiàng)目中,定增鎖定期為12個月和36個月的約各占一半。

    在具體的項(xiàng)目上,今年險(xiǎn)資的定增之路也頗為曲折,發(fā)生了多例險(xiǎn)資退出定增項(xiàng)目的情況。其中最受業(yè)界關(guān)注的是中國人壽參與申萬宏源定增項(xiàng)目的一波三折。在申萬宏源調(diào)整原非公開發(fā)行A股股票方案后,中國人壽與其協(xié)商一致決定終止認(rèn)購。記者了解到,今年險(xiǎn)資在參與定增的過程中退出的情況發(fā)生了好幾例,還有部分險(xiǎn)企原有定增意向,在政策調(diào)整后止步。

    在參與定增認(rèn)購的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主體上,減持新規(guī)實(shí)施后與此前也出現(xiàn)了一些明顯變化。今年5月28日到10月16日,參與定增的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總數(shù)為11個,去年同期為29個。在定增認(rèn)購的參與機(jī)構(gòu)中,去年有多個保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶,包括萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶、分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶以及普通保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶等,而今年同期參與定增的并無產(chǎn)品賬戶,皆為公司主體,其中又以資產(chǎn)管理公司為重點(diǎn)。

    認(rèn)購額預(yù)計(jì)將維持低位

    曾經(jīng),參與定增是險(xiǎn)資投資的重要手段并且為其帶來了可觀的收益率,如今險(xiǎn)資參與定增的次數(shù)、認(rèn)購額度以及在定增市場的占比都呈大幅下降趨勢,原因何在,下一步將呈現(xiàn)怎樣的趨勢?對此,記者采訪了險(xiǎn)企投資負(fù)責(zé)人以及分析人士。

    相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,從2011年到2015年,定增項(xiàng)目的平均絕對收益率約為47.16%,收益率處于較高水平。2014年到2016年,定增規(guī)模增長也較快,滬深兩市上市公司通過定增募集的資金總額分別約為1578億元、1.37萬億元以及1.48萬億元。

    分析人士認(rèn)為,隨著定增相關(guān)政策的調(diào)整,市場發(fā)生了一些變化。一方面,上市公司定增總體發(fā)行難度加大,定增數(shù)量以及險(xiǎn)資可選擇的定增標(biāo)的會減少;另一方面,減持新規(guī)延長了定增的退出周期,使得投資風(fēng)險(xiǎn)有所提升,與保險(xiǎn)資金趨于穩(wěn)健的投資風(fēng)格相悖,險(xiǎn)企參與定增的態(tài)度將更為謹(jǐn)慎。

    而一位險(xiǎn)企投資負(fù)責(zé)人表示,在定增市場相關(guān)政策調(diào)整之外,保險(xiǎn)行業(yè)自身發(fā)展的變化也在影響著其參與定增市場的情況。險(xiǎn)資此前青睞上市公司定增,是因?yàn)閰⑴c模式不復(fù)雜,可以通過便捷、低成本的方式介入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),且能享受折價(jià)率。值得注意的是,以前,中小險(xiǎn)企此前對一年期定增比較青睞,因?yàn)槠渫顿Y周期與保險(xiǎn)產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)較匹配。而隨著保險(xiǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型,壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的投資型業(yè)務(wù)、短期躉交業(yè)務(wù)受限,長期業(yè)務(wù)發(fā)展較好,這反過來影響其投資風(fēng)格,這也是今年5月底之后各類保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶參與定增的現(xiàn)象基本消失的原因之一。

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    2017-10-19
    減持新規(guī)啟動近5個月 險(xiǎn)資參與定增熱情降低
    減持新規(guī)啟動近5個月 險(xiǎn)資參與定增熱情降低,險(xiǎn)資 險(xiǎn)企 上市公司 認(rèn)購額

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