10月17日訊，“一些大型私人企業(yè)通過并購獲得各種金融服務牌照，但并非真正意義上的金融控股公司，其間可能存在關(guān)聯(lián)交易等違法行為。”周小川表示，目前對這種跨部門交易尚無相應監(jiān)管政策，而金穩(wěn)會將重點關(guān)注此類問題。

“下半年GDP增速有望實現(xiàn)7%。”中國人民銀行行長周小川10月15日在G30國際銀行業(yè)研討會上，就中國經(jīng)濟前景給出了積極的判斷，“推動經(jīng)濟增長的動力主要來自家庭部門消費的快速增長，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重從15年前的約40%，上升為當前的55%;經(jīng)濟增長促使就業(yè)整體保持穩(wěn)定;外部環(huán)境改善，今年以來中國進出口表現(xiàn)較好。”

當前，中國已進入去杠桿進程。周小川指出，中國政府債務和居民部門債務占GDP的比例并不高，主要問題是企業(yè)部門債務占GDP的比例較高。但其中一部分原因是中國地方政府通過各種融資平臺借款，形成了較多的債務，這在統(tǒng)計上體現(xiàn)為企業(yè)部門債務，會導致企業(yè)部門債務高估。“看待中國的杠桿率，不僅要看國有企業(yè)等企業(yè)部門債務和銀行信貸問題，還應重視地方政府債務問題，而后者與推動城鎮(zhèn)化進程有關(guān)。”周小川說。

周小川還在會上透露，今年7月成立的國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(下稱“金穩(wěn)會”)的具體職能，指出未來該委員會將重點關(guān)注影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融控股公司四大方面。

影子銀行監(jiān)管取得積極進展

“防風險、去杠桿”是今年金融監(jiān)管的主基調(diào)。10月15日，周小川在華盛頓出席國際貨幣基金組織/世界銀行年會期間，在2017年G30國際銀行業(yè)研討會上發(fā)表演講時指出，現(xiàn)在中國需要將杠桿率降下來，未來將進一步深化改革，逐步推動經(jīng)濟去杠桿。

從去年開始，中國監(jiān)管部門開始對高杠桿和金融行業(yè)風險進行整頓。央行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等部門相繼發(fā)布多項監(jiān)管辦法，整頓同業(yè)業(yè)務、影子銀行、資管嵌套、保險資金加杠桿等業(yè)務，引導資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟。

影子銀行是“金穩(wěn)會”的四大重點關(guān)注對象之一。“我們已于兩年前開始著手應對這一問題，目前已取得積極進展，許多影子銀行業(yè)務已回歸銀行部門，被納入商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表。”周小川說。

東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，M2擴張的主要途徑有信貸和同業(yè)、影子銀行業(yè)務兩方面，在信貸增速較為穩(wěn)定的情況下，M2增速下降與央行加強MPA考核與金融去杠桿政策，同業(yè)理財、通道業(yè)務、影子銀行受到壓制有關(guān)。

央行最新發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)也印證了上述觀點。從今年5月開始，廣義貨幣M2同比增速持續(xù)走低，已連續(xù)5個月低于10%。2017年9月末，M2余額同比增長9.2%，增速比上月末高0.3個百分點，但比上年同期低2.3個百分點。

招商證券宏觀研究團隊謝亞軒、閆玲認為，過去M2持續(xù)回落的最重要因素是企業(yè)存款持續(xù)下滑，這背后是房地產(chǎn)銷售放緩，以及同業(yè)、資管、表外活動高度關(guān)聯(lián)的銀行股權(quán)及其他投資科目擴張放緩。“嚴監(jiān)管的方式并未發(fā)生實質(zhì)改變，年內(nèi)M2反彈的高度不會大，預計年底維持在9.0%-9.5%區(qū)間。”謝亞軒說。

此外，對于資產(chǎn)管理產(chǎn)品問題，因為部分產(chǎn)品存在多層嵌套問題，結(jié)構(gòu)復雜，涉及監(jiān)管部門較多，此前市場就一直猜測一行三會的協(xié)調(diào)監(jiān)管可能率先在資管行業(yè)實踐。“資產(chǎn)管理行業(yè)這一問題較為復雜，銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管機構(gòu)針對同一資產(chǎn)管理行為可能有不同的監(jiān)管規(guī)定，我們同意金融穩(wěn)定理事會的相關(guān)建議，應理順和精簡對資管行業(yè)的監(jiān)管。”周小川稱。

謹慎對待非金融公司的金融服務

7月宣布成立的金穩(wěn)會具體的監(jiān)管職能也在逐步明晰。周小川在上述會議上透露，除影子銀行、資產(chǎn)管理外，未來金穩(wěn)會還將重點關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融和金融控股公司。

“一些大型私人企業(yè)通過并購獲得各種金融服務牌照，但并非真正意義上的金融控股公司，其間可能存在關(guān)聯(lián)交易等違法行為。”周小川表示，目前對這種跨部門交易尚無相應監(jiān)管政策，而金穩(wěn)會將重點關(guān)注此類問題。

對于互聯(lián)網(wǎng)金融，周小川表示將會加強持牌監(jiān)管。“目前許多科技公司開始提供金融產(chǎn)品，有些公司取得了牌照，但有些沒有任何牌照卻仍然提供信貸和支付服務、出售保險產(chǎn)品，這可能會帶來競爭問題和金融穩(wěn)定風險。”

“互聯(lián)網(wǎng)公司提供金融產(chǎn)品的主要優(yōu)勢是在場景，但目前金融牌照申請困難，代價高昂，不少科技公司選擇打‘擦邊球’，提供類消費金融或小額貸款的金融產(chǎn)品。”北京地區(qū)一家消費金融機構(gòu)平臺工作人員說，“其實我個人覺得，電商平臺對大規(guī)模用戶賒銷也可能算是沒有金融牌照但從事信貸和征信業(yè)務。”

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，目前持有消費金融牌照的公司僅22家，主要是銀行系消費金融公司，但大量的互聯(lián)網(wǎng)科技公司利用其場景優(yōu)勢，從事“類消費金融”服務，主要形式包括電商消費金融貸款、分期購物貸款、信用卡代償、P2P消費借貸等。

一位北京地區(qū)的P2P平臺工作人員表示，部分提供“現(xiàn)金貸”業(yè)務的金融科技公司和提供金融風控系統(tǒng)、征信業(yè)務的助貸公司，也并未獲得金融牌照，但此項業(yè)務未來是歸銀監(jiān)會還是地方金融監(jiān)管部門監(jiān)管，目前未有定論。

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