（原標(biāo)題：三家私募年內(nèi)收益倍增 獨(dú)家曝光“赴港三俠”投資秘笈）

截至10月13日，方圓天成旗下的天成壹號(hào)年內(nèi)收益率高達(dá)329.59%，云溪基金旗下的雨山尋牛1號(hào)年內(nèi)收益率為250.41%，優(yōu)波投資旗下的優(yōu)波基金年內(nèi)收益為190.28%。

今年以來(lái)，港股大幅上漲，吸引了眾多投資者的眼光。截至10月13日，恒生指數(shù)年內(nèi)上漲29.44%，接近30%，跑贏上證綜指20.2個(gè)百分點(diǎn)。《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至9月底，天成壹號(hào)、優(yōu)波基金和雨山尋牛1號(hào)等14只私募基金在年內(nèi)收益倍增（排除9底未更新凈值的私募基金）。

據(jù)記者了解，回撤小且收益較高的前三家私募，今年的主要收益均來(lái)源于港股。方圓天成旗下的天成壹號(hào)今年以來(lái)收益率高達(dá)329.59%，總經(jīng)理郭飛武對(duì)記者表示，這只基金從2015年5月份成立時(shí)，就將目光瞄準(zhǔn)了港股，且持倉(cāng)也全部是港股。

云溪基金旗下的雨山尋牛1號(hào)則略有不同，該公司是在今年下半年才將大部分倉(cāng)位轉(zhuǎn)移至港股，這只私募基金年內(nèi)收益率為250.41%。創(chuàng)始人兼投資總監(jiān)陽(yáng)勇告訴記者，由于基金成立時(shí)間比較短，上半年主要是重倉(cāng)了A股白馬股，有了安全墊之后，下半年才進(jìn)入港股市場(chǎng)。

優(yōu)波投資和美港投資的創(chuàng)始人均為陳龍，截至10月13日，這兩家私募旗下的優(yōu)波基金和喜馬拉雅基金年內(nèi)收益分別為190.28%和163.66%。陳龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，這2只基金的今年高收益也主要來(lái)自于港股，他從2015年四季度開(kāi)始，將持倉(cāng)轉(zhuǎn)移至港股，目前港股倉(cāng)位在60%左右。

《證券日?qǐng)?bào)》記者：當(dāng)初為何選擇港股市場(chǎng)？

郭飛武：最近幾年，我們判斷港股是全球市場(chǎng)中估值最低的一個(gè)市場(chǎng)，所以選擇在這個(gè)市場(chǎng)尋找被低估的板塊。

陳龍：2013年到2015年港股持續(xù)下跌，到2015年下半年，相對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，港股的估值十分低，優(yōu)勢(shì)已經(jīng)非常明顯。從2015年第四季度開(kāi)始，就將絕大部分倉(cāng)位轉(zhuǎn)移至港股。2016年年初，A股熔斷，港股再次下探，當(dāng)時(shí)港股的市凈率不到0.1倍，市盈率在7倍-8倍，此時(shí)港股估值已經(jīng)到了歷史低點(diǎn)，跟之前2009年3月份以及1998年的11月份低點(diǎn)類似，這三個(gè)點(diǎn)是港股的歷史低估值點(diǎn)。作為專業(yè)的投資者，這種機(jī)會(huì)一定要抓住。

《證券日?qǐng)?bào)》記者：持有哪些板塊個(gè)股，收益主要來(lái)源于哪些板塊？

郭飛武：我們布局了香港中資房地產(chǎn)股，還有包括保險(xiǎn)、汽車和銀行板塊在內(nèi)的中資題材股。

陽(yáng)勇：一直持有的是消費(fèi)、醫(yī)療和科技板塊，這三個(gè)板塊也是美股牛股的大本營(yíng)。

陳龍：持有了20家-30家公司，主要是銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)和制造類公司。目前基金的港股倉(cāng)位在60%左右，A股倉(cāng)位在20%-30%，剩下的全是固定收益。持倉(cāng)中地產(chǎn)股表現(xiàn)最好，保險(xiǎn)其次，另外一些消費(fèi)制造類個(gè)股也比較好。從大的趨勢(shì)來(lái)看，每次只要能抓住港股的低點(diǎn)，接下來(lái)的2年-3年的收益都會(huì)很不錯(cuò)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者：您是如何挑選個(gè)股的？

郭飛武：自上而下的方式選股，從最被低估的市場(chǎng)，到最被低估的板塊，最后是選擇最被低估的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

陽(yáng)勇：主要把握價(jià)值股和成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)，不做小盤股和垃圾股，選股以行業(yè)龍頭、業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)為指標(biāo)。今年以來(lái)，持股大多是行業(yè)龍頭，漲幅比較高。

陳龍：選股主要是研究公司的估值，直接看公司基本面，根據(jù)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，判斷目前的股價(jià)是否被低估，若低估則買入，是比較純粹的價(jià)值投資。

《證券日?qǐng)?bào)》記者：年內(nèi)恒生指數(shù)漲幅接近30%，您是否有調(diào)倉(cāng)，如何看港股后期走勢(shì)？

郭飛武：我們看好估值仍然偏低的大消費(fèi)大金融行業(yè)里的優(yōu)質(zhì)公司，包括地產(chǎn)、保險(xiǎn)、銀行和其他非銀金融如券商板塊的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。港股市場(chǎng)從去年二季度觸底回升以來(lái)，是港股通政策誘發(fā)的估值修復(fù)行情。到目前為止，恒生上漲一年多來(lái)，指數(shù)穩(wěn)步上升，雖然最近也創(chuàng)出幾年來(lái)的新高，但從估值上看，部分行業(yè)依舊合理偏低，對(duì)后市判斷，我們謹(jǐn)慎看好。

陽(yáng)勇：順勢(shì)而為，倉(cāng)位比較靈活，上半年持有的醫(yī)療板塊未能大漲，在下半年減倉(cāng)部分醫(yī)療板塊個(gè)股，同時(shí)加倉(cāng)地產(chǎn)股和汽車股，依舊看好港股四季度的走勢(shì)。

陳龍：地產(chǎn)股估值接近合理，但是銀行、保險(xiǎn)和制造類個(gè)股還有空間。2015年下半年開(kāi)始持有的地產(chǎn)股，到現(xiàn)在利潤(rùn)已經(jīng)非常豐厚。目前已經(jīng)減倉(cāng)了大部分的地產(chǎn)股，同時(shí)加倉(cāng)了銀行、保險(xiǎn)和醫(yī)藥板塊個(gè)股。目前港股醫(yī)藥板塊比A股估值低1/3。一般來(lái)說(shuō)，港股牛市會(huì)持續(xù)2年-3年，所以依舊看好港股。

《證券日?qǐng)?bào)》記者：如果控制回撤，進(jìn)行風(fēng)控？

郭飛武：風(fēng)控源自選股，最好的風(fēng)控一定是源于事先對(duì)標(biāo)的的嚴(yán)格篩選，把投資范圍限定在最低估值的公司和最好的公司，就是最好的風(fēng)控。

陽(yáng)勇：靈活控制倉(cāng)位，持有個(gè)股大幅下跌時(shí)減倉(cāng)，可以控制好回撤，但是也會(huì)損失部分收益。

陳龍：風(fēng)控的最基礎(chǔ)的核心在于選股，在大環(huán)境非常惡略的情況下，如果持有的公司是被低估的，也會(huì)非?？沟?，另外也會(huì)控制倉(cāng)位。如果組合里面，某些公司的股價(jià)漲到合理的位置之后，就會(huì)開(kāi)始賣掉，不會(huì)等到價(jià)格很高的時(shí)候去賣，而會(huì)提前賣。虧損如果超過(guò)10%就無(wú)法接受。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。