文|木子

9月20日訊，昨日(9月19日)，趣店已向SEC提交了IPO申請(qǐng)。如果不出意外，趣店，這家僅成立三年的公司，將成為繼宜人貸、信而富之后，第三家赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)金融公司。根據(jù)招股書，趣店股票代碼為“QD”，擬最高籌資額為7.5億美元。摩根士丹利、瑞士信貸、花旗、中金、瑞銀為本次上市的承銷商。

趣店此次擬最高籌資7.5億美元。資料顯示，今年上半年趣店實(shí)現(xiàn)營收18.33億元，同比增長393%;凈利潤9.73億元，增長695%。半年凈利近十億，甚至超過了網(wǎng)貸航母宜人貸。趣店在2016年實(shí)現(xiàn)營收14.42億元，凈利潤5.76億元。2015年?duì)I收為2.35億元，虧損2.33億元。

如此亮眼的數(shù)據(jù)，很難想象趣店僅成立三年，也很難想象其成立之初遭遇連續(xù)打擊并且持續(xù)虧損，不過好在趣店及時(shí)轉(zhuǎn)變了風(fēng)向，并且借助阿里這個(gè)好幫手實(shí)現(xiàn)了超高盈利。

校園貸出身，一直是發(fā)展路上的桎梏

趣店(原名：趣分期)成立于2014年4月，最初瞄準(zhǔn)的是大學(xué)生消費(fèi)分期市場，也就是校園貸。早期，趣店主要靠地推，比如說進(jìn)入各個(gè)大學(xué)校園去發(fā)展代理，甚至發(fā)傳單。可以說，這是一個(gè)非常接地氣的生意。

但是，2016年，由于校園裸貸，跳樓自殺，團(tuán)伙騙貸等等社會(huì)事件，校園貸被禁，趣店在存亡邊緣經(jīng)歷了痛苦的轉(zhuǎn)型，開始像面向藍(lán)領(lǐng)的現(xiàn)金貸發(fā)展，在2016年7月更名為趣店，并且獲得了螞蟻金服的投資。目前，趣店推出兩款A(yù)pp，分別為趣店和來分期，其中，趣店提供商品分期、來分期提供現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。

雖說現(xiàn)在趣店已經(jīng)宣布停止校園貸業(yè)務(wù)，但不時(shí)有消息稱，趣店仍違規(guī)給學(xué)生放款。9月19日，據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，大四學(xué)生張麗(化名)在趣店申請(qǐng)到了1500元的借款額度，趣店并未向她核實(shí)過學(xué)生身份，趣店的用戶注冊(cè)協(xié)議也確實(shí)未規(guī)避學(xué)生群體。用戶注冊(cè)協(xié)議中提到，“如果用戶在18周歲以下，只能在父母或其他監(jiān)護(hù)人的參與下才能使用本站”。針對(duì)是否違規(guī)給學(xué)生貸款等問題，北京商報(bào)記者向趣店方面求證，截至記者發(fā)稿時(shí)并未獲得回復(fù)。

校園貸這條路走不通之后，趣店之所以更名，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)趣店還有一個(gè)電商夢(mèng)。但是在講述了這么一個(gè)宏偉藍(lán)圖之后，卻轉(zhuǎn)身把精力放在了當(dāng)時(shí)最賺錢的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)上。從此之后，電商可能只在名字上體現(xiàn)出來了，始終沒有成為趣店的核心業(yè)務(wù)。趣店的招股書顯示，2017年上半年，來自于商品銷售的相關(guān)傭金的收入為2.51億，收入占比僅為13.7%。趣店快速的增長其實(shí)主要得益于其現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)——“來分期”

不過，趣店快速發(fā)展，除了依靠校園貸和現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)之外，它還有一個(gè)“靠山”，那就是阿里巴巴。

背靠阿里好乘涼

要說趣店背靠阿里好乘涼，主要在于兩個(gè)方面，一個(gè)是導(dǎo)流，另一個(gè)是風(fēng)控。

招股說明書顯示，截止到2017年6月低，趣店累積注冊(cè)用戶4790萬，獲得授信的用戶為1760萬。今年2季度，趣店新增貸款人173.9萬。

一般互金公司都是通過消費(fèi)場景降低獲客成本，但是趣店的商城體量并不大，獲客效果不明顯，他們真正的場景(獲客渠道)其實(shí)是支付寶的界面，而且其效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于傳統(tǒng)的電商商城。

根據(jù)招股書的信息，可以得知趣店的獲客成本：

可以看出，其獲客成本從2015年的169.25元快速下滑到2016年的33.48元，但反過來，營銷費(fèi)用卻是負(fù)增長，從2015年的1.92億下降到2016年的1.82億。

因此造成這種情況的主要原因是，就是螞蟻金服的大力支持。螞蟻金服在2015年8月領(lǐng)投了趣店的E輪融資，而早在6月的時(shí)候，趣店就接入了支付寶。支付寶所帶來的用戶數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過趣店自己的APP，而且價(jià)格極其低廉。

再就是螞蟻金服的芝麻信用為趣店提供強(qiáng)大的風(fēng)控能力。芝麻信用為趣店提供了貸款申請(qǐng)人的信用分析，芝麻信用分是趣店信用評(píng)估模型的重要組成部分。這些都提高了公司的風(fēng)控能力，減少了延期還款的情況，進(jìn)一步放緩了罰金收入的增長。

一般來說，融資收入的增長來自于用戶數(shù)量以及貸款金額的提升(升高利息并不具有可持續(xù)性)，而如果風(fēng)控能力沒有任何變化的話，那么隨著融資收入的增加，罰金收入的絕對(duì)值會(huì)跟著上升，同時(shí)其和融資收入的比例應(yīng)該不會(huì)有太大變化。

在招股書中，趣店在2014年的融資收入為2109萬，罰金收入11萬，罰金/融資比例為0.54%。到了2015年，在校園貸最亂的時(shí)候，該比例突然爆沖到12.55%。但是2016年，該比例下滑至1.8%，最大的功臣可能極有可能就是螞蟻金服。

最后，趣店雖然出身于校園貸業(yè)務(wù)，但借助及時(shí)轉(zhuǎn)型現(xiàn)金貸以及投靠螞蟻金服，如果IPO順利的話，那么它將是首個(gè)登陸資本市場的中國消費(fèi)金融平臺(tái)，對(duì)行業(yè)來說必將是一大激勵(lì)。

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