（原標(biāo)題：“禁投令”來(lái)了 共享單車(chē)上游產(chǎn)能騎虎難下？）

自8月17日IPO以來(lái)，“共享單車(chē)第一股”永安行已經(jīng)連續(xù)8個(gè)交易日“一字漲?！?，昨天75.25元的收盤(pán)價(jià)已漲至其發(fā)行價(jià)的2.82倍。與此同時(shí)，上海鳳凰、中路股份、信隆健康等自行車(chē)概念股上周陸續(xù)發(fā)布的2017年上半年財(cái)報(bào)也全線飄紅，與去年的整體低迷形成強(qiáng)烈對(duì)比。其中，上海鳳凰今年上半年?duì)I收7.9億，大漲1.79倍，超過(guò)去年全年收入，其昨日股價(jià)已是去年同期的1.5倍。

但資本瘋狂的另一面，政策也在收緊。上周，深圳宣布暫停共享單車(chē)的投放，這是自月初國(guó)家交通部發(fā)布共享單車(chē)管理新規(guī)以來(lái)，第五個(gè)“禁投”單車(chē)的城市。對(duì)于已入場(chǎng)的共享單車(chē)們而言，這無(wú)疑是福音，畢竟關(guān)掉了后進(jìn)者的大門(mén)，但上游產(chǎn)業(yè)鏈卻是有生產(chǎn)周期的，上半年為了這波熱潮準(zhǔn)備的巨大產(chǎn)能會(huì)否一朝踏空？

大起大落的刺激

按照中國(guó)自行車(chē)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年全國(guó)自行車(chē)銷(xiāo)量8000萬(wàn)輛，內(nèi)銷(xiāo)僅有2300萬(wàn)輛，而摩拜、ofo都宣稱(chēng)下半年要達(dá)到2000萬(wàn)輛的投放量，共享單車(chē)帶來(lái)的增量是倍數(shù)級(jí)的。

自行車(chē)零部件巨頭信隆健康去年12月宣布成為摩拜的零部件供應(yīng)商，但其迎來(lái)的第一個(gè)財(cái)報(bào)卻是下滑。今年一季度，其營(yíng)收3.7億元漲幅13%，但凈利潤(rùn)卻大跌73%.按照該公司的解釋?zhuān)耙环矫媸窃牧铣杀旧蠞q，另一方面是共享單車(chē)的到來(lái)使國(guó)內(nèi)的內(nèi)銷(xiāo)訂單大幅減少，而共享單車(chē)的出貨量則尚未呈現(xiàn)收益?！蹦隙加浾邚男怕〗】地?cái)報(bào)成本列表中發(fā)現(xiàn)，其“購(gòu)買(mǎi)原材料預(yù)付款”增至5155萬(wàn)元。

不過(guò)，從半年報(bào)開(kāi)始，信隆健康的共享單車(chē)收益開(kāi)始顯現(xiàn)，3101萬(wàn)元的凈利潤(rùn)比去年同期增長(zhǎng)70%.在第二季度，它也陸續(xù)與ofo、小藍(lán)等共享單車(chē)合作，自行車(chē)零部件營(yíng)收漲幅62%，其中車(chē)把漲幅128%.

更夸張的還有上海鳳凰，其今年上半年?duì)I收7.98億，漲幅達(dá)1.79倍，300萬(wàn)臺(tái)單車(chē)的總產(chǎn)量中有43%來(lái)自ofo，無(wú)論營(yíng)收或產(chǎn)量都超過(guò)了去年全年。另一家涉足共享單車(chē)的中路股份，它戰(zhàn)略入股了另一家共享單車(chē)優(yōu)拜單車(chē)，后者上半年向其購(gòu)置車(chē)輛共4485萬(wàn)元。

相比較來(lái)說(shuō)，仍在隔岸觀火的廠商則遭遇“池魚(yú)之殃”。知名單車(chē)品牌捷安特控股公司巨人工業(yè)去年?duì)I收19億美元，比前年下滑了5.5%.他們?cè)谪?cái)報(bào)中表示，共享單車(chē)的火爆對(duì)市場(chǎng)銷(xiāo)量影響巨大，國(guó)內(nèi)需求同比下滑20%.而另一家只面向國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售的深中華A也在去年年報(bào)中表達(dá)了共享單車(chē)對(duì)代步需求擠壓的擔(dān)憂。在最近的業(yè)績(jī)預(yù)告中，其預(yù)計(jì)2017年上半年虧損120萬(wàn)-180萬(wàn)元，由盈轉(zhuǎn)虧。

高庫(kù)存“騎虎難下”？

按照自行車(chē)的營(yíng)業(yè)收入與總銷(xiāo)量折算，上海鳳凰去年銷(xiāo)售單車(chē)平均每臺(tái)152元左右，而加入ofo之后今年上半年每臺(tái)平均售價(jià)拉高到223元，但高價(jià)并沒(méi)有帶來(lái)較高的毛利。今年上半年上海鳳凰凈利潤(rùn)率5%，比去年下跌了3.3%.今年5月，上海鳳凰公告表示將與ofo合作生產(chǎn)500萬(wàn)臺(tái)帶有“鳳凰”標(biāo)識(shí)的單車(chē)，預(yù)計(jì)帶來(lái)4000萬(wàn)的收益，這是否意味著一臺(tái)帶有“鳳凰”標(biāo)識(shí)的共享單車(chē)收益只有8元錢(qián)？

但也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)南都表示，這個(gè)賺的不是錢(qián)，是概念?！?000萬(wàn)的收益帶來(lái)的是一個(gè)‘互聯(lián)網(wǎng)+’的概念以及共享單車(chē)的品牌化，對(duì)于其股價(jià)的拉升價(jià)值遠(yuǎn)不止這個(gè)水平?！?/p>

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