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    《我的前半生》幕后推手新麗傳媒多項(xiàng)數(shù)據(jù)異常

    (原標(biāo)題:《我的前半生》幕后推手新麗傳媒 在多項(xiàng)數(shù)據(jù)異常中第三次謀上市)

    《我的前半生》、《如懿傳》等熱劇背后的影視公司新麗傳媒,第三次沖擊IPO。不過,長年的高額政府補(bǔ)貼增厚的業(yè)績是否能持續(xù),未來是個(gè)問號(hào)。

    今年對于電視劇行業(yè)可謂是熱鬧的一年,熱度火爆的大劇接二連三,包括引發(fā)全民討論的《我的前半生》、未播先火的《如懿傳》等,而這些熱劇背后的影視公司新麗傳媒,也借著這陣東風(fēng)第三次向IPO之路發(fā)起沖擊。

    不過,雖有熱劇做“靠山”,新麗傳媒的高負(fù)債、高政府補(bǔ)貼,以及其他一些數(shù)據(jù)的異常,都令投資者不禁發(fā)問:這一次,它能成功嗎?《投資者報(bào)》記者近日帶著這些問題聯(lián)系公司,但公司對外公布的聯(lián)系電話始終無人接聽。

    現(xiàn)金流數(shù)據(jù)異常

    新麗傳媒成立于2007年,既做電視劇也做電影,董事長曹華益1964年出生,曾當(dāng)過出版社文學(xué)編輯,后來一直在影視傳媒公司任職,2006年成為新麗傳媒董事長,目前為止直接及間接持有公司42.9%股權(quán)。

    其實(shí)在本次IPO之前,新麗傳媒已有過兩次沖擊IPO經(jīng)歷,第一次因存在關(guān)聯(lián)交易被叫停,第二次新麗傳媒則稱,“因股權(quán)變動(dòng),自己主動(dòng)停止IPO,以防申請上市時(shí)因股權(quán)問題不好通過?!?/p>

    而最近這一次卷土重來,新麗傳媒的“胃口”也變得更大了,擬募資金額也大大增多,從上次的9.2億元增長到20億元。

    據(jù)公司的說法,這是因?yàn)槠溆?jì)劃未來兩年拍攝10部電視劇(共395集)和9部電影,保守估計(jì)投資額為25.35億元。新麗傳媒表示,經(jīng)過測算,公司為實(shí)現(xiàn)拍攝計(jì)劃擬需籌資54.73億元,決定通過IPO籌集20億元資金補(bǔ)充,其余資金自行籌集。

    從財(cái)務(wù)數(shù)字來看,報(bào)告期內(nèi)(2014年至2016年)公司業(yè)績有所增長,稅后營收分別為6.55億元、6.56億元、7.45億元,凈利潤分別為1.3億元、1.16億元、1.56億元。

    但按會(huì)計(jì)計(jì)算公式,新麗傳媒有的數(shù)據(jù)卻對不上。比如2014年,公司稅前營收為6.93億元、銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為6.65億元,按理說新增的應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)該為2859萬元,但實(shí)際上,公司當(dāng)年新增的應(yīng)收款項(xiàng)為1.5億元。

    這種情況也出現(xiàn)在2015年與2016年,實(shí)際新增的應(yīng)收款項(xiàng)都比理論上的多。也就是說,要么就是公司的營收被計(jì)少了,要么就是公司的銷售商品等收到的現(xiàn)金被增大了。營收做少不太符合常理,IPO的公司恨不得營收越高越好,那么公司銷售商品等收到的現(xiàn)金是否有賬面上那么多,也就存在一些疑問。對此,記者試圖向公司求證但未果。

    而且,就經(jīng)營現(xiàn)金流凈額來說,從2014年起恰好由負(fù)轉(zhuǎn)正,2012、2013年分別為-1.28億元、-7240億元,2014~2016年則分別為2460萬元、1.5億、61萬元,波動(dòng)也很大。如果銷售收到的現(xiàn)金實(shí)際上沒賬面上的多,那么經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流是否有這么多也存疑。更何況,同期同業(yè)上市公司經(jīng)營現(xiàn)金流情況普遍不太好。

    據(jù)其招股書披露,近三年,唐德影視、華錄百納,連續(xù)三年為負(fù)數(shù);華策影視、慈文傳媒、新文化只有一年經(jīng)營現(xiàn)金流為正數(shù);歡瑞世紀(jì)、長城影視則三年中有兩年經(jīng)營現(xiàn)金流為正數(shù),新麗傳媒突然變成了“三好學(xué)生”。

    對此,新麗傳媒自己在招股書中稱,“這幾年,公司銷售回款情況良好,與各發(fā)行渠道建立良好的合作關(guān)系,現(xiàn)金流進(jìn)入良性循環(huán)。以2016年為例,盡管2016年新麗傳媒拍攝電視劇《如懿傳》《我的前半生》,電影《悟空傳》《妖貓傳》現(xiàn)金投入較大,不過,公司的電視劇《小丈夫》《女醫(yī)明妃傳》《剃刀邊緣》等當(dāng)年銷售回款情況良好,且重點(diǎn)劇目《如懿傳》在當(dāng)期實(shí)現(xiàn)預(yù)售并取得較高預(yù)售款項(xiàng),使公司當(dāng)年現(xiàn)金流入與流出基本平衡為61萬元。2016年比2015年經(jīng)營現(xiàn)金流少了這么多也由于這些影視劇的投資。”但并未進(jìn)一步解釋2015年經(jīng)營現(xiàn)金流為何暴漲至1.5億元。

    此外,新麗傳媒的債務(wù)也越積越高。2012年至2016年度,新麗傳媒負(fù)債總額分別為3.96億元、5.25億元、7.39億元、8.15億元、14.69億元。其中,短期借款分別為6200萬元、9600萬元、2.38億元、1.62億元、2.7億元。資產(chǎn)負(fù)債率分別為49.68%、49.91%、54.15%、52.35%、62.03%,和同業(yè)公司相比,負(fù)債率明顯較高。

    對此,公司在招股書中給出的解釋是:“由于行業(yè)特點(diǎn),報(bào)告期內(nèi)公司影視劇作品銷售收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)不均勻,各期末尚未結(jié)算的聯(lián)合攝制合作方的分賬款較多,相應(yīng)推高了資產(chǎn)負(fù)債率水平?!钡⑽淳唧w解釋為何自己的負(fù)債率比同業(yè)公司相比更高。

    擬上市期間政府補(bǔ)貼多

    除了現(xiàn)金流情況存疑,公司近幾年的凈利潤里面,還有不小比例來自于政府補(bǔ)貼。報(bào)告期內(nèi),凈利潤中來自政府補(bǔ)貼的金額分別為2285萬元、2794萬元、5369萬元、4019萬元、3514萬元;政府補(bǔ)貼占當(dāng)期利潤總額的比例為20.87%、16.56%、30.59%、25.36%、16.85%。

    新麗傳媒拿到的政府補(bǔ)貼數(shù),超過了大多數(shù)A股上市的電視劇公司,為何會(huì)如此?公司在招股書中稱,獲得的補(bǔ)助包括兩大部分:影視企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)基金和影視劇獎(jiǎng)勵(lì)款。根據(jù)新麗傳媒所在地浙江東陽市的相關(guān)文件規(guī)定,對于公司繳納的各項(xiàng)稅金(營業(yè)稅、城建稅、增值稅、所得稅等),按一定比例給予的相應(yīng)補(bǔ)助。

    也就是說,新麗傳媒的大部分補(bǔ)助是稅收返還。且東陽市對于入駐橫店影視產(chǎn)業(yè)實(shí)驗(yàn)區(qū)的影視文化企業(yè),特別是將總部設(shè)在實(shí)驗(yàn)區(qū)的企業(yè),稅收返還等優(yōu)惠措施很多,力度很大。

    極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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    2017-08-28
    《我的前半生》幕后推手新麗傳媒多項(xiàng)數(shù)據(jù)異常
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