（原標題：解密萬科新董事會）

新一屆董事會的結構有利于管理層發(fā)揮主導作用，但管理層對公司的控制力會弱于上屆

延宕三個月之后，萬科新一屆董事會的名單終于出籠，這意味著持續(xù)兩年的公司控制權之爭即將落下帷幕。

6月21日，萬科（000002.SZ）萬科公告稱，公司于6月19日收到深圳地鐵集團《關于萬科2016年度股東大會增加臨時提案的函》，擬提名郁亮、林茂德、肖民、陳賢軍、孫盛典、王文金、張旭為第十八屆董事會非獨立董事候選人，提名康典、劉姝威、吳嘉寧、李強為第十八屆董事會獨立董事候選人，提名解凍、鄭英為萬科第九屆監(jiān)事會非職工代表監(jiān)事候選人。

按相關法規(guī)及萬科公司章程，上述人選在6月30日萬科股東大會上表決通過后，方可履新。但綜合當下形勢，出現意外的概率不大。

萬科本屆董事會任期今年3月27日截止，新一屆董事會人選應在此前產生，時至今日方才推出候選名單，說明萬科控制權之爭在今年初大局已定之后，后續(xù)博弈仍然復雜。

名單公布的時間相當微妙。根據萬科公司章程，新一屆董事會提名名單應該在股東大會前至少十天提出，今天正好是最后期限。

環(huán)環(huán)相扣之處還有深圳地鐵對中國恒大（03333.HK）所持萬科股份的受讓。根據萬科公司章程，持股3%以上、且連續(xù)持股180個交易日的股東才有資格提名新董事會非獨立董事人選。深圳地鐵于今年1月13日受讓華潤所持15.31%萬科股權，今年6月9日受讓恒大所持14.07%萬科股權，均未滿足提名條件。但由于恒大的股權尚未交割完畢，仍擁有董事提名權，因此深圳地鐵可借恒大之手提出自己的人選。

萬科董事會共11人，由7名非獨立董事及4名獨立董事組成。今日公告的非獨立董事候選人，萬科管理層占3席，分別為總裁郁亮，執(zhí)行副總裁兼首席風險官王文金、執(zhí)行副總裁兼首席運營官張旭。深圳地鐵占3席，為董事長林茂德，總經理肖民、財務總監(jiān)陳賢軍。另有一人為深圳市賽格集團董事長孫盛典，為非執(zhí)行董事。

四名獨立董事候選人分別為新華保險前董事長康典、中央財經大學中國企業(yè)研究中心主任劉姝威、畢馬威中國前副主席吳嘉寧、前海金融控股有限公司董事長李強。其中康典和吳嘉寧均為香港特別行政區(qū)居民。

監(jiān)事候選名單成員則由萬科監(jiān)事會主席解凍、深圳地鐵物業(yè)開發(fā)總部副總經理鄭英組成。

深圳地鐵在今日發(fā)布的公告中說：“深圳地鐵集團作為萬科的基石股東，在向萬科提交臨時提案前，征求了萬科現有主要股東等各方意見。”

在受讓了華潤和恒大所持萬科股份后，深圳地鐵已是萬科的第一大股東，占股29.38%，寶能系持股25.4%為第二大股東。但從公告名單中，看不出有寶能系提名的人選。該名單是否征求了寶能系意見，寶能系是否自動放棄了董事提名權？《財經》記者就此向寶能系有關人士求證，但未獲回應。

萬科創(chuàng)始人，66歲的現任董事長王石功成身退，不在新董事會候選名單之內，這令此前的戀棧傳聞不攻自破。公告發(fā)出后，王石在微信朋友圈發(fā)言稱，“我在醞釀董事會換屆時，已決定不再作為萬科董事被提名。未來，萬科將步入一個嶄新的發(fā)展階段。今天我將接力棒交給郁亮帶領下的團隊，我相信這是最好的時候。他們更年輕，但已充分成熟。今后，我將一如既往做對萬科、對社會有益的事?！?/p>

萬科現任總裁、52歲的郁亮在候選名單中排名第一，深圳地鐵董事長林茂德排名第二。從深圳地鐵此前及今天的表態(tài)來看，郁亮接任董事長是大概率事件。

深圳地鐵在今日發(fā)布的公告中說：“30多年來，萬科在王石先生的帶領下，取得了令人矚目的成就，深圳地鐵集團對此深表敬意并尊重王石先生的決定。同時，希望萬科團隊在郁亮先生的帶領下，按照既定的戰(zhàn)略和運營機制，持續(xù)領跑房地產行業(yè)，創(chuàng)造優(yōu)秀業(yè)績回報股東，回饋社會?！?/p>

懸念是郁亮是否會兼任總裁。新董事會候選名單中，來自管理層的還有王文金和張旭。王文金是現任董事，51歲，曾任萬科首席財務官，專攻財務線。現年54歲的張旭曾任萬科武漢公司總經理，熟悉業(yè)務鏈條，有實操經驗。而郁亮出身財務，曾任萬科財務負責人。從這個角度看，張旭和郁亮的互補性更強，如果郁亮不兼任總裁，張旭接任的可能性更大。

但張旭和王文金均已年過五旬，而萬科人才濟濟，新一代如孫嘉、劉肖、王海武等現任大區(qū)首腦龍盤虎踞，因此不排除本屆總裁為過渡性總裁，三年后交棒之可能。

對于創(chuàng)始人王石，此前有讓其擔任終身名譽董事長的呼聲，但萬科相關人士告訴《財經》記者，王石退意徹底，擔任名譽董事長的可能性不大。

對照新老兩屆董事會名單，可以發(fā)現，新一屆董事會的結構有利于管理層發(fā)揮主導作用、但管理層對公司的控制力會弱于上屆。

和上屆類似，來自管理層和大股東的董事人選都是三人，一名商界資深人士擔任非執(zhí)行董事（上屆是平安保險副董事長孫建一）。有所不同的是四名獨立董事的構成。上屆有兩名來自學界（華生和海聞），本屆只有一名（劉姝威）。從兩年來的董事會投票情況看，上屆的四名獨董均可視為管理層的朋友圈，正因為如此，在華潤三名董事反對的情況下，管理層的議案仍能獲得通過。但本屆獨董除劉姝威是管理層堅定支持者外，其余三人立場不詳?！敦斀洝酚浾咴噲D了解獨董推薦方，但相關各方均不予回復。

在11人的董事會中，管理層若想穩(wěn)獲控制權，需要保證6票的支持率，目前來看，這是一個未知數。

自2000年8月至2015年12月，華潤當了15年萬科第一大股東，一直奉行“大股不控股，支持不干預”方針，放手讓管理層掌控萬科。深圳地鐵自去年3月介入萬科控制權至今，與萬科管理層均呈聲氣相投珠聯璧合之態(tài)。但據《財經》記者了解，不同于華潤甩手掌柜的風格，深鐵與萬科在項目合作時介入較多。

無論何種情況，在新一屆董事會中，董事長的份量都會更重，這也意味著相較本屆董事會，新任董事長和總裁的權責需要重新界定，方能確保協同效應。

王石退休之后，萬科的發(fā)展方向也可能發(fā)生變化。

多年來，在王石與郁亮的雙重影響下，萬科的經營風格是兩種思路的雜糅。王石遵循日式地產思路，倡導住宅工業(yè)化，注重設計、客戶滿意度等服務體系，而郁亮奉行美式地產思路，注重資本運作、房企金融化與基金投資。

據《財經》記者了解，王石曾在萬科各區(qū)域公司提倡做工業(yè)化研究，在東莞創(chuàng)建萬科建筑研究中心。萬科亦連續(xù)多年，每年在建筑工業(yè)化研究領域投入數千萬元。但郁亮對此熱情有限，已逐年削減投入。

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