（原標(biāo)題：華聯(lián)綜超出售華聯(lián)精品：不為止損 ）

華聯(lián)綜超在對(duì)外公布出售華聯(lián)精品100%股權(quán)后，6月19日回復(fù)上交所問(wèn)詢(xún)函稱(chēng)，此舉是公司考慮到高級(jí)超市業(yè)態(tài)的未來(lái)發(fā)展空間不大，擬將重點(diǎn)發(fā)展社區(qū)生活超市，將目標(biāo)客層集中在普通消費(fèi)者群體，是公司經(jīng)營(yíng)上的一種調(diào)整措施。今年一季度，公司扣非后凈利已實(shí)現(xiàn)556萬(wàn)元。本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易雖然預(yù)計(jì)產(chǎn)生收益3.15億元，但公司并沒(méi)有通過(guò)該交易彌補(bǔ)公司經(jīng)營(yíng)性虧損的動(dòng)機(jī)。

華聯(lián)綜超表示，通過(guò)相關(guān)網(wǎng)站查詢(xún)（數(shù)據(jù)僅供參考）顯示：華潤(rùn)萬(wàn)家旗下Ole’超市品牌，從2004年第一家店開(kāi)業(yè)至2016年9月，店鋪數(shù)約35家左右；上海城市超市有限公司（CITYSHOP）自成立至今已有20余年歷史，目前經(jīng)營(yíng)15家門(mén)店?？梢钥闯?，高級(jí)超市的店鋪規(guī)模拓展有限。2015年華聯(lián)綜超新開(kāi)門(mén)店25家，包括3家高級(jí)超市，其中北京1家，江蘇2家。2016年公司新開(kāi)門(mén)店18家，包括4家高級(jí)超市，其中北京2家，江蘇2家。雖然北京地區(qū)仍然在開(kāi)店，但是這些項(xiàng)目是前期儲(chǔ)備的，現(xiàn)在并沒(méi)有其他儲(chǔ)備項(xiàng)目適合開(kāi)設(shè)高級(jí)超市?？紤]到高級(jí)超市業(yè)態(tài)的未來(lái)發(fā)展空間不大，本次資產(chǎn)處置后，公司將重點(diǎn)發(fā)展社區(qū)生活超市，不再把高級(jí)超市作為重點(diǎn)業(yè)態(tài)來(lái)發(fā)展。

根據(jù)評(píng)估預(yù)測(cè)，華聯(lián)精品2017-2022年的銷(xiāo)售額分別為9.2億元、9.3億元、9.4億元、9.6億元、9.7億元、9.8億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為4415萬(wàn)元、4453萬(wàn)元、4589萬(wàn)元、4754萬(wàn)元、4926萬(wàn)元、5116萬(wàn)元。華聯(lián)綜超認(rèn)為，雖然各年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為1.4%和2.99%。

從營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)方面來(lái)看，未來(lái)增長(zhǎng)空間有限，華聯(lián)精品存量門(mén)店增長(zhǎng)空間有限。再加上受商圈的限制，近期北京地區(qū)也沒(méi)有開(kāi)設(shè)新店計(jì)劃，通過(guò)開(kāi)設(shè)新店的增長(zhǎng)空間也有限，對(duì)高級(jí)連鎖超市業(yè)態(tài)發(fā)展前景的預(yù)期合理。

交易對(duì)方凱大鉑川截止到2016年12月31日的總資產(chǎn)僅6290.77萬(wàn)元，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.5萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-13.58萬(wàn)元，2017年1-5月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0元。上交所在問(wèn)詢(xún)函中要求對(duì)于收購(gòu)方凱大鉑川的資金來(lái)源進(jìn)行說(shuō)明，華聯(lián)綜超稱(chēng)，經(jīng)向凱大鉑川了解，本次收購(gòu)的資金來(lái)源為自籌資金，凱大鉑川通過(guò)增資擴(kuò)股方式引進(jìn)新股東，可以增加9000萬(wàn)元貨幣資金，其他資金缺口通過(guò)股東提供借款、銀行借款等方式籌集，目前正在同有關(guān)機(jī)構(gòu)協(xié)商后續(xù)資金安排。凱大鉑川資金來(lái)源不存在直接或間接來(lái)源于上市公司及關(guān)聯(lián)方的資金。

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