（原標(biāo)題：新iPhone發(fā)布在即 為什么蘋果成為了空頭們的目標(biāo)？）

近期，科技巨頭成為了空頭們的新目標(biāo)。

根據(jù)金融分析公司S3 Partners在過去的6周，蘋果、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet成為了空頭的目標(biāo)。這三只股票的做空倉位分別擴(kuò)大了38%、25%和22%。

而這些做空倉位在上周五科技股大跌前就已經(jīng)開始上漲。在近期的下跌前，蘋果、亞馬遜、Alphabet、微軟和Facebook（FAAMG）這五只股票貢獻(xiàn)了標(biāo)普500指數(shù)今年41%的漲幅。截至今日收盤，這五只股票較上周四的收盤價(jià)均跌超5%。

蘋果意外成為FAAMG中最大目標(biāo)

而在這些科技巨頭中，蘋果成為了空頭們最大的目標(biāo)。而這卻有些不尋常。

距離蘋果公司發(fā)布新iPhone還剩幾個(gè)月的時(shí)間。此外，相對于其他科技巨頭，蘋果公司的估值并不那么高。蘋果的預(yù)期市盈率僅為14倍，低于Alphabet（26倍）和微軟（21倍）的水平。

此外，蘋果公司龐大的規(guī)模也限制了做空者的影響力。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，蘋果的做空倉位只占到其流通股的1%。

但空頭卻仍然對做空蘋果興致勃勃。S3研究總監(jiān)Ihor Dusaniwsky指出，目前，蘋果公司是全球做空倉位第三高的股票，僅次于阿里巴巴和特斯拉。

iPhone迎來超級換機(jī)周期 投資者卻有些擔(dān)憂

高盛分析師Simona Jankowski認(rèn)為，蘋果將于9月中旬的新品發(fā)布會(huì)上推出三款手機(jī)產(chǎn)品，其中兩款分別是iPhone 7和7 Plus的升級版，而備受矚目的是“十周年紀(jì)念版””iPhone 8基礎(chǔ)售價(jià)高達(dá)1000美元。

高盛預(yù)計(jì)，金秋推出的iPhone 8將煥發(fā)“果粉”們的換代熱情，高盛稱之為蘋果新機(jī)即將迎來的“超級周期”，也因此將蘋果2018財(cái)年（今年9月開啟）手機(jī)產(chǎn)品的平均售價(jià)預(yù)期提升至763美元，比市場普遍預(yù)期的675美元要高出13%。

高盛預(yù)計(jì)，蘋果在2018財(cái)年的手機(jī)出貨量為2.43億臺，同市場主流預(yù)期的2.42億臺基本持平。而其中iPhone 8的銷量將占到58%，在新品發(fā)布后的四個(gè)季度內(nèi)，iPhone 8的銷量也將占到主流（至少50%）。

然而，對于超級換機(jī)周期，投資者卻高興不起來。他們擔(dān)憂，新款iPhone推出后，將如何影響蘋果的股價(jià)。事實(shí)上，在上一個(gè)超級周期中，雖然iPhone 6大獲成功，但蘋果股價(jià)卻從高位大跌超30%。

iPhone 6大獲成功后 蘋果股價(jià)一度下挫1/3

在過去五年中，在兩次新iPhone發(fā)布大獲成功后，蘋果的股票均遭到拋售。在2014年9月，蘋果公司發(fā)布了iPhone 6，這款手機(jī)當(dāng)時(shí)取得了巨大的成功。受此影響，蘋果公司股價(jià)一路攀升，但在2015年早期觸頂后，蘋果股價(jià)突然大幅下滑，市值大跌1/3。

現(xiàn)在做空蘋果看來還為時(shí)過早，因?yàn)樘O果的股價(jià)很可能在下一次發(fā)行會(huì)前持續(xù)增長。但對于那些熟悉蘋果周期的投資者來說，做空蘋果可能是一個(gè)“何時(shí)”而非一個(gè)“是否”的問題。

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