【來(lái)源：JM Insights集摩咨詢(xún)】8月5日晚間，深圳市艾比森光電股份有限公司發(fā)布2024年半年報(bào)，顯示公司增收不增利。報(bào)告期內(nèi)，艾比森實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入17.98億元，同比增長(zhǎng)12.96%，歸母凈利潤(rùn)8875.81萬(wàn)元，同比下降37.87%。

圖片來(lái)源：艾比森公告

艾比森表示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)含稅簽單約24億元，同比2023年半年度增長(zhǎng)約8%。其中：海外市場(chǎng)保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)簽單約15億元，較2023年同期增長(zhǎng)約18%;中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)簽單約9億元，較2023年同期下降約5%。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí) 現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約18億元，同比2023年半年度增長(zhǎng)約13%。其中：海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約14億元，較2023年同期增長(zhǎng) 約24%;中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4億元，較2023年同期下降約13%。

JM Insights據(jù)財(cái)報(bào)分析，從業(yè)績(jī)整體層面看需要重點(diǎn)關(guān)注以下幾點(diǎn)：

• 營(yíng)業(yè)收入增速放緩。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入為18億元，同比增長(zhǎng)12.96%，去年同期增速為44.66%，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下滑較為明顯。

• 近三個(gè)季度營(yíng)業(yè)收入增速持續(xù)下降。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)5.8%，近三個(gè)季度增速持續(xù)下降。

• 歸母凈利潤(rùn)增速持續(xù)下降。近三期半年報(bào)，歸母凈利潤(rùn)同比變動(dòng)分別為313.36%，75.45%，-37.87%，變動(dòng)趨勢(shì)持續(xù)下降。

• 營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)變動(dòng)背離。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.96%，凈利潤(rùn)同比下降42.03%，營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)變動(dòng)背離。

• 凈利潤(rùn)較為波動(dòng)。近三期半年報(bào)，凈利潤(rùn)分別為0.8億元、1.4億元、0.8億元，同比變動(dòng)分別為312.53%、73.65%、-42.03%，凈利潤(rùn)較為波動(dòng)。

從三費(fèi)維度看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

• 銷(xiāo)售費(fèi)用增速超過(guò)20%。報(bào)告期內(nèi)，銷(xiāo)售費(fèi)用為2.8億元，同比增長(zhǎng)25.46%。

• 管理費(fèi)用增速超過(guò)20%。報(bào)告期內(nèi)，管理費(fèi)用為1億元，同比增長(zhǎng)32.13%。

•管理費(fèi)用增速超營(yíng)收。報(bào)告期內(nèi)，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)32.13%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.96%，管理費(fèi)用增速高于營(yíng)業(yè)收入增速。

來(lái)源：艾比森財(cái)報(bào)

據(jù)財(cái)報(bào)分析，公司銷(xiāo)售、管理、研發(fā)費(fèi)用同比增幅明顯，對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。此外，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)毛利率約28%，同比下降約4%，主要受中國(guó)市場(chǎng)毛利率下滑影響，海外市場(chǎng)毛利率則保持平穩(wěn)。

7月23日，艾比森在投資者互動(dòng)平臺(tái)透露，公司為本屆巴黎奧運(yùn)會(huì)提供高品質(zhì)的LED大屏與服務(wù)保障。超過(guò)50塊艾比森大屏將被應(yīng)用在奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕式、貝爾西體育館等核心區(qū)域。

8月7日，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)向艾比森提問(wèn)，巴黎奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕式上有塊LED黑屏，請(qǐng)問(wèn)是公司的產(chǎn)品嗎?艾比森回復(fù)，根據(jù)目前了解的情況，巴黎奧運(yùn)會(huì)的艾比森產(chǎn)品顯示正常，未出現(xiàn)黑屏故障情況或投訴。此外，黑屏不排除為現(xiàn)場(chǎng)斷電或畫(huà)面測(cè)試或其他人為因素等，具體原因暫不清楚。

JM Insights查閱近三年艾比森財(cái)報(bào)，2021年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為23.28億元、27.96億元、40.06億元，同比增長(zhǎng)41.78%、20.09%、43.29%。但正如艾比森在財(cái)報(bào)中敘述的，海外地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，加上受地緣政治、戰(zhàn)爭(zhēng)、金融等宏觀因素?cái)_動(dòng)，給LED的市場(chǎng)發(fā)展及企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)間歇性挑戰(zhàn)。外加近年來(lái)受宏觀面影響而出現(xiàn)增長(zhǎng)波動(dòng)，行業(yè)利潤(rùn)率明顯承壓，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，未來(lái)艾比森能否持續(xù)創(chuàng)造營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，有待進(jìn)一步觀察。

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