質(zhì)押通常是維護(hù) PoS 網(wǎng)絡(luò)安全的主要方式，對(duì)于一個(gè) PoS 網(wǎng)絡(luò)而言，網(wǎng)絡(luò)中有越多、越分散的資產(chǎn)參與到驗(yàn)證者質(zhì)押中，那么我們就可以認(rèn)為該網(wǎng)絡(luò)的安全性更好。通常，從 PoS 網(wǎng)絡(luò)本身出發(fā)，他們通常會(huì)給驗(yàn)證者提供激勵(lì)，一來(lái)是對(duì)他們作為貢獻(xiàn)者的獎(jiǎng)勵(lì)，二來(lái)是鼓勵(lì)更多的驗(yàn)證者參與到網(wǎng)絡(luò)質(zhì)押、驗(yàn)證中。

事實(shí)上，對(duì)于任何 PoS 網(wǎng)絡(luò)而言，讓代幣持有者獨(dú)立的參與到網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證者質(zhì)押中都是不現(xiàn)實(shí)的，一個(gè)是成本角度，比如以太坊的 PoS 驗(yàn)證者的最低門檻是 32 ETH，以 ETH 3800 美元為價(jià)格基準(zhǔn)，那么直接成為驗(yàn)證者的成本門檻大約為 12.16 萬(wàn)美元，但 APR 僅為 2.21%，并且資金利用率極低。另一面，質(zhì)押者需要具備獨(dú)立運(yùn)行客戶端的能力避免罰沒(méi)，綜合來(lái)看，非專業(yè)的代幣持有者以驗(yàn)證者身份直接參與任何網(wǎng)絡(luò)的質(zhì)押都不現(xiàn)實(shí)。

所以流動(dòng)性衍生品質(zhì)押賽道即 LSD 的出現(xiàn)恰好解決了上述痛點(diǎn)，一方面代幣持有者可以將代幣質(zhì)押委托給 LSD 協(xié)議(不要求資金規(guī)模，通常幾十甚至十幾美金價(jià)值的資產(chǎn)就能參與)，協(xié)議會(huì)代替質(zhì)押者參與到 PoS 網(wǎng)絡(luò)的質(zhì)押，并且將部分收益返還給質(zhì)押者。同時(shí)，LSD 協(xié)議還會(huì)返還給質(zhì)押者一個(gè) LST 代幣，該代幣等價(jià)值于其質(zhì)押的資產(chǎn)，可用于在 LSTFi 中獲得新的收益，以提升資金利用率。這對(duì)于提升 PoS 網(wǎng)絡(luò)質(zhì)押率有著不錯(cuò)的推動(dòng)作用。

除以太坊生態(tài)外，其他生態(tài)在 LSD 規(guī)模都不大

不過(guò)從目前的 LSD 賽道看，除了以太坊生態(tài)外，其他網(wǎng)絡(luò)的 LSD 規(guī)模并不大。其中，一方面體現(xiàn)在規(guī)模上，目前以太坊的流動(dòng)性質(zhì)押規(guī)模在 1300 萬(wàn)個(gè)以太坊，約為 502.3 億美元，按照目前以太坊信標(biāo)鏈中 3200 萬(wàn)以太坊參與質(zhì)押看，流動(dòng)性質(zhì)押約占比 40.6%。

而除了以太坊外，其他 PoS 生態(tài)比如 Cosmos、BNB Chain 等相對(duì)來(lái)說(shuō)規(guī)模都不大，并且在流動(dòng)性質(zhì)押來(lái)源上比率都不高，比如 Cosmos 質(zhì)押的 ATOM 代幣中，雖然其整體質(zhì)押率很高達(dá)到了 63% 左右，但是僅有 2% 左右來(lái)自于流動(dòng)性權(quán)益質(zhì)押。

另一面，雖然 LSD 項(xiàng)目正在不斷攀升，但是以 Lido、Rocket、Binance Staked 等為代表的頭部 LSD 協(xié)議，在 ETH LSD 質(zhì)押領(lǐng)域壟斷效應(yīng)明顯，其中僅 Lido 就占比整個(gè) ETH LSD 市場(chǎng)份額的 75%，新興 LSD 協(xié)議市場(chǎng)份額占比極低。尤其是 Lido 等頭部 LSD 協(xié)議為中心化模型，可能會(huì)存在壟斷后將大部分比例收入囊中的風(fēng)險(xiǎn)，降低 LSD 板塊整體收益，降低質(zhì)押者的質(zhì)押欲望。并且資金過(guò)于集中，可能會(huì)造成 PoS 生態(tài)的安全隱患。

除了 LSD 外，以 EigenLayer 為核心的再質(zhì)押賽道即 LRT 賽道，同樣也是圍繞以太坊生態(tài)進(jìn)項(xiàng)，一些 LRT 協(xié)議包括 Kyper DAO、Renzo、Ether.fi、EigenPie、YieldNest、Swell 等都是建立圍繞 LST、ETH 資產(chǎn)提供質(zhì)押服務(wù)，對(duì)于其他鏈上原生代幣支持缺失。同樣， EigenLayer 在維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全方面，同樣存在欠缺，比如在 PoS 網(wǎng)絡(luò)中，如果 EigenLayer 的激勵(lì)機(jī)制與現(xiàn)有的 PoS 激勵(lì)機(jī)制發(fā)生沖突，可能會(huì)降低驗(yàn)證者對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全的承諾。并且 EigenLayer 可能會(huì)導(dǎo)致某些驗(yàn)證者獲得更多的權(quán)益和控制權(quán)，從而增加網(wǎng)絡(luò)的中心化風(fēng)險(xiǎn)。中心化的網(wǎng)絡(luò)更容易受到攻擊和操縱，削弱整體安全性。

所以整體上看，LSD、LRT 或許并不是 PoS 生態(tài)獲取安全的最佳方案：

· LSD 板塊壟斷嚴(yán)重且中心化現(xiàn)象嚴(yán)重，收益壟斷質(zhì)押規(guī)模下降并且威脅 PoS 網(wǎng)絡(luò)安全，背離 PoS 初衷。

· LSD、LRT 的多層套娃模式存在風(fēng)險(xiǎn)，尤其是一些頭部 LSD 協(xié)議的規(guī)模過(guò)大，一旦出現(xiàn)安全問(wèn)題發(fā)生擠兌對(duì)于以太坊生態(tài)來(lái)說(shuō)是災(zāi)難性的，前車之鑒是 Terra 生態(tài)。

· LSD、LRT 賽道以以太坊為主，其他 PoS 生態(tài)難以通過(guò)流動(dòng)性質(zhì)押、再質(zhì)押促進(jìn)更多的用戶來(lái)質(zhì)押，資金利用率低下的問(wèn)題難以得到解決

· 除以太坊生態(tài)外，支持其他 PoS 生態(tài)想要擴(kuò)大質(zhì)押規(guī)模缺的基建設(shè)施缺失，多鏈化發(fā)展趨勢(shì)受阻。

當(dāng)然對(duì)于維護(hù) PoS 網(wǎng)絡(luò)安全、提升資金利用率的方案不僅僅只有 LSD、LRT 外，近期面向市場(chǎng)的 LSP 協(xié)議帶來(lái)了更優(yōu)的解題思路。其基于創(chuàng)新的 Node Slicing(節(jié)點(diǎn)切片)、OmniVerify Chain 方案，將用戶的資產(chǎn)權(quán)益以及節(jié)點(diǎn)收益權(quán)益資產(chǎn)化，并為其賦予流動(dòng)性，相對(duì)于現(xiàn)有解決方案，LSP 協(xié)議在 PoS 網(wǎng)絡(luò)安全、推動(dòng) PoS 網(wǎng)絡(luò)體系均衡化發(fā)展方面有望取得更好的效果，并且 PoS 回歸初衷。

LSP 協(xié)議的 " 節(jié)點(diǎn)切片 " 方案

LSP 協(xié)議是一個(gè)全新的 PoS 流動(dòng)性衍生品質(zhì)押方案，其特點(diǎn)之一是采用 Node Slicing 方案，作為協(xié)議執(zhí)行過(guò)程中對(duì)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行的一種核心處理方式。類似于 LSD ，PoS 資產(chǎn)持有者可以直接通過(guò) LSP 協(xié)議進(jìn)行質(zhì)押，LSP 協(xié)議驗(yàn)證網(wǎng)絡(luò)將通過(guò) OmniVerify Chain 網(wǎng)絡(luò)將資金質(zhì)押到不同的 PoS 網(wǎng)絡(luò)中，并對(duì)去中心化網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行驗(yàn)證、托管后，對(duì)質(zhì)押憑證進(jìn)行切片處理，切片后的資產(chǎn)，將包含用戶的資產(chǎn)權(quán)益以及節(jié)點(diǎn)收益權(quán)益。

雖然返還切片資產(chǎn)的過(guò)程看似與 LSD 類似，但其返還的并不僅僅是一個(gè) LST 資產(chǎn)，其具備 LST 資產(chǎn)所有能力的基礎(chǔ)上，它更是一個(gè)能夠代表資產(chǎn)權(quán)益以及節(jié)點(diǎn)收益權(quán)益(LST 資產(chǎn)不具備完整的權(quán)益效用)，即該過(guò)程更是用戶直接通過(guò) LSP 協(xié)議參與到 PoS 的網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證中，同時(shí)獲得節(jié)點(diǎn)所獲得的所有收入權(quán)益的過(guò)程。與此同時(shí)，該切片后的資產(chǎn)在 LSP 協(xié)議的交易平臺(tái)中，可以自由的交換持有，也可以在一些 LSTFi 甚至是一些 LRT 協(xié)議中進(jìn)行進(jìn)一步的交易。

提升 PoS 質(zhì)押的規(guī)模與分散性

事實(shí)上，從 PoS 網(wǎng)絡(luò)本身看，其需要規(guī)模性、分散性的用戶參與到網(wǎng)絡(luò)的驗(yàn)證。從規(guī)模性上看，僅僅吸引更多的散戶交易者參與其中一定是難以滿足需求的，所以從這個(gè)方向看，一些巨鯨用戶、大型節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證商、礦池參與其中就顯得十分必要。

這類用戶有相當(dāng)一部分都是自行運(yùn)行客戶端，而不是通過(guò) LSD 協(xié)議參與質(zhì)押(潛在風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高)， 但這種方式又大幅降低資金利用率，所以 LSP 協(xié)議就能夠成為一個(gè)不錯(cuò)的抓手端。利用 LSP 協(xié)議，上述能夠更加輕量級(jí)地進(jìn)行礦池份額的資金進(jìn)出，并且不會(huì)因?yàn)榈V池質(zhì)押節(jié)點(diǎn)中資產(chǎn)的波動(dòng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生影響，使公鏈網(wǎng)絡(luò)具備更強(qiáng)的安全性和可靠性。

利用 LSP 協(xié)議，節(jié)點(diǎn)在交換資產(chǎn)所有權(quán)的過(guò)程中，不再需要進(jìn)行繁復(fù)的交易確認(rèn)行為和以及資產(chǎn)轉(zhuǎn)移壓力，節(jié)點(diǎn)持有者可以直接通過(guò) LSP 交易平臺(tái)售出需要換手的節(jié)點(diǎn)資產(chǎn)即可，更容易從中退出，而不是像 LSD、LRT 平臺(tái)需要贖回才能從中退出。

當(dāng)然，POS 網(wǎng)絡(luò)質(zhì)押節(jié)點(diǎn)的分散性同樣重要，一方面 LSP 協(xié)議的分片方案化解了大型質(zhì)押者對(duì)于 PoS 網(wǎng)絡(luò)安全的潛在威脅，同樣其也有望吸引更多的分散的用戶參與質(zhì)押。

對(duì)于需要參與節(jié)點(diǎn)質(zhì)押的用戶，也無(wú)須真正意義上的參與網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。直接可以通過(guò) LSP 協(xié)議購(gòu)買該網(wǎng)絡(luò)生態(tài)下的節(jié)點(diǎn)切片即可完成。大大降低了新用戶參與公鏈生態(tài)的門檻和部署壓力，同時(shí)也避免了這個(gè)過(guò)程中，潛在的多種安全威脅。

多 PoS 網(wǎng)絡(luò)的適配性

以太坊是目前 LSD、LRT 賽道的主要市場(chǎng)(中心化服務(wù)商占據(jù)主導(dǎo)地位)，而絕大多數(shù)新興 LSD 以及 LRT 協(xié)議為了更好的捕捉用戶與資金，其通常也將以太坊生態(tài)作為第一選擇。因此無(wú)法面向更多的生態(tài)提供原本節(jié)點(diǎn)獨(dú)立的功能性，這些功能性包括作為一個(gè)獨(dú)立節(jié)點(diǎn)對(duì)所屬網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)驗(yàn)證功能，無(wú)法參與驗(yàn)證的同時(shí)也就喪失了節(jié)點(diǎn)作為網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全保證的核心價(jià)值，即我們所說(shuō)的背離 PoS 宗旨的初衷。

這也就造成以太坊的流動(dòng)性衍生品規(guī)模越來(lái)越大，而其他 PoS 生態(tài)難以形成規(guī)模，進(jìn)而造成很多新興 PoS 網(wǎng)絡(luò)在維護(hù)安全上、捕獲質(zhì)押者方面存在一定的困境。

LSP 協(xié)議原生能夠與所有的 PoS 生態(tài)進(jìn)行適配，而不是像 LSD 協(xié)議那樣布局在一個(gè)或者幾個(gè) PoS 網(wǎng)絡(luò)底層。所以 LSP 協(xié)議所面向的生態(tài)不僅僅是以太坊，同時(shí)也面向其他 PoS 生態(tài)，也就是同樣可以通過(guò) LSP 協(xié)議進(jìn)行質(zhì)押并獲得切片權(quán)益資產(chǎn)的返還。

而當(dāng)大量同一公鏈網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)參與 LSP 協(xié)議時(shí)，或者某一公鏈網(wǎng)絡(luò)用戶首次與 LSP 協(xié)議進(jìn)行交互時(shí)，都會(huì)開啟專屬于該網(wǎng)絡(luò)生態(tài)的節(jié)點(diǎn)質(zhì)押池，以保證這些被切片后的憑證資產(chǎn)來(lái)源于同一公鏈網(wǎng)絡(luò)。節(jié)點(diǎn)質(zhì)押池建立以后，之后加入的節(jié)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)將默認(rèn)進(jìn)入此質(zhì)押池，與其他質(zhì)押憑證一同進(jìn)行所需的資產(chǎn)交易或者持有活動(dòng)。

上述過(guò)程是通過(guò)驗(yàn)證網(wǎng)絡(luò) OmniVerify Chain 實(shí)現(xiàn)的，它能夠來(lái)保證用戶持有的節(jié)點(diǎn)資產(chǎn)能夠在作為獨(dú)立節(jié)點(diǎn)運(yùn)行的同時(shí)，獲得節(jié)點(diǎn)原有的收益與對(duì)所屬網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)驗(yàn)證功能性價(jià)值。

聚焦于 OmniVerify Chain 本身，其是 LSP 協(xié)議運(yùn)行的重要底層設(shè)施，LSP 協(xié)議建立在 OmniVerify Chain 上，它包含了一個(gè) Rollup 層、一個(gè)數(shù)據(jù)可用性服務(wù) DA 層，其提供底層資產(chǎn)的絕對(duì)安全性保證與數(shù)據(jù)一致性保證，通過(guò)云節(jié)點(diǎn)的方式完成數(shù)據(jù)驗(yàn)證和權(quán)益歸屬。OmniVerify Chain 在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，用戶實(shí)際需要執(zhí)行的僅有委托驗(yàn)證、購(gòu)買 / 出售節(jié)點(diǎn)切片的證明憑證等幾個(gè)簡(jiǎn)單的步驟。

由于用戶委托節(jié)點(diǎn)的安全與功能性保證有 OmniVerify Chain 完成接管，因從嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，只要 OmniVerify Chain 的分布式網(wǎng)絡(luò)安全管理足夠友善，其資產(chǎn)安全遠(yuǎn)比存儲(chǔ)在用戶的熱錢包狀態(tài)下要優(yōu)秀的多。

可組合性與可編程性

LSD 協(xié)議具備可組合性與可編程性。

可組合性體現(xiàn)在 PoS 驗(yàn)證的能力上。事實(shí)上，在一些 PoS 網(wǎng)絡(luò)中，如果我們想要做一個(gè)跨鏈橋、一個(gè)游戲應(yīng)用、一個(gè)以合成資產(chǎn)協(xié)議為特點(diǎn)的衍生品協(xié)議，甚至是一些協(xié)議或者依附于 Layer1、Layer2 的層(比如 Layer3)等等場(chǎng)景，都需要自行搭建一套不同方案的驗(yàn)證組，這些驗(yàn)證組都需要具備一定的 PoS 能力。搭建一套驗(yàn)證組就需要足夠的質(zhì)押、節(jié)點(diǎn)數(shù)量保證去中心化，但這種需要建立在大量的經(jīng)濟(jì)成本之上，并且同樣缺乏一定的安全性。雖然 EigenLayer 能夠提供一定的支持，但協(xié)議要保證建立在以太坊體系中，并且同樣面臨一些中心化的風(fēng)險(xiǎn)比如我們上文提到的中心化風(fēng)險(xiǎn)。

LSP 協(xié)議在這個(gè)方向上能夠通過(guò)可組合性來(lái)解決上述問(wèn)題。LSP 協(xié)議本身在為 PoS 網(wǎng)絡(luò)提供驗(yàn)證能力的同時(shí)，這種驗(yàn)證能力也拓展至其底層的 Dapps 上。比如 LSP 協(xié)議集成了 Solana 網(wǎng)絡(luò)，支持用戶參與到 Solana 上進(jìn)行質(zhì)押，那么這些基于 SOL 的驗(yàn)證能力同樣能夠給予 Solana 上的 Dapps 提供支持。這些 Dapps 無(wú)需自行搭建驗(yàn)證組，而是直接通過(guò) LSP 協(xié)議的 OmniVerify Chain 進(jìn)行開發(fā)適配即可。而這種產(chǎn)品的開發(fā)其產(chǎn)生的數(shù)據(jù)驗(yàn)證收益，將大部這些節(jié)點(diǎn)切片所捕獲，將進(jìn)一步擴(kuò)大這些節(jié)點(diǎn)切片在 LSP 協(xié)議中的收益能力。

除此之外，在可編程性上看，節(jié)點(diǎn)資產(chǎn)通過(guò) LSP 協(xié)議進(jìn)行分片后的資產(chǎn)，允許更復(fù)雜的協(xié)議對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行可組合的生態(tài)拓展，保證資產(chǎn)的可組合性。由于 OmniVerify Chain 的網(wǎng)絡(luò)符合 EVM 的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，因此其資產(chǎn)也具備可編程性。允許任何開發(fā)者利用節(jié)點(diǎn)切片證明憑證進(jìn)行任何類型的資產(chǎn)組合方式。

背靠龐大的 PoS 體系，LSP 協(xié)議廣闊的發(fā)展前景

無(wú)論是 LSD 還是 LRT 賽道，其理論上對(duì)于 PoS 生態(tài)構(gòu)建安全護(hù)城河具備增益，但實(shí)際上仍存在諸多的局限性與安全性。而 LSP 協(xié)議則在廣泛的適配性、可編程性、可組合性等諸多方面，對(duì)于 PoS 生態(tài)體系的發(fā)展有著重要的意義。其不僅能夠進(jìn)一步推動(dòng)以太坊質(zhì)押體系規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大以分散，同時(shí)還能夠加速 PoS 網(wǎng)絡(luò)質(zhì)押規(guī)模的均衡。

有了 LSD 協(xié)議，用戶參與到 PoS 質(zhì)押中，可以廣泛的參與到不同的生態(tài)中，并且這種更為直接的參與方式，不具備 " 套娃 " 屬性，進(jìn)而不具備死亡螺旋的風(fēng)險(xiǎn)。

而從市場(chǎng)面上看，LSP 協(xié)議從寬泛意義上來(lái)說(shuō)，擁有巨大的市場(chǎng)潛力，一些潛在的方向比如：

· 數(shù)據(jù)可用性層，例如 TAO、RNDR 等基于 AI 的數(shù)據(jù)可用網(wǎng)絡(luò)。

· 預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)，例如 LINK、API3 等需要節(jié)點(diǎn)參與數(shù)據(jù)驗(yàn)證價(jià)值的網(wǎng)絡(luò)。

· 跨鏈橋，例如 LayerZero、Wormhole 等需要節(jié)點(diǎn)參與數(shù)據(jù)一致性驗(yàn)證的網(wǎng)絡(luò)。

· 其他共識(shí)協(xié)議，類 POS 機(jī)制的共識(shí)驗(yàn)證網(wǎng)絡(luò)。

· 基于 Rollup 的 L2 網(wǎng)絡(luò)，如 BTC L2，ETH L2，以及未來(lái)更多公鏈網(wǎng)絡(luò)的 L2。

· 云算力服務(wù)的 Depin 網(wǎng)絡(luò)，如 Aleo、IO.net、Aethir 等利用云算力提供計(jì)算資源的網(wǎng)絡(luò)。

這些網(wǎng)絡(luò)幾乎涵蓋了市場(chǎng)上大部分非 POW 運(yùn)行的公鏈網(wǎng)絡(luò)，未來(lái)五年內(nèi)我們相信這些網(wǎng)絡(luò)的整體市場(chǎng)估值將超過(guò)萬(wàn)億美元。另一面，面向市場(chǎng)的共識(shí)體系都在向 PoS 發(fā)展，甚至是一些 BTCFi 領(lǐng)域的基建設(shè)施也都在遵循 PoS 共識(shí)機(jī)制，這種趨勢(shì)都在為 LSP 協(xié)議的發(fā)展提供動(dòng)力。如果 LSP 協(xié)議能夠捕獲其中一小部份主要公鏈網(wǎng)絡(luò)生態(tài)的大部分節(jié)點(diǎn)，那么 LSP 協(xié)議能夠管理運(yùn)行的節(jié)點(diǎn)資產(chǎn)也將超過(guò)數(shù)百億美元，這也從側(cè)面印證了 LSP 協(xié)議未來(lái)的廣闊發(fā)展前景。

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