據(jù)悉出門問問港股打新超?；鸨壳耙殉?0倍覆蓋。有消息稱，國際發(fā)售部分同樣場面火爆，路演階段，機構(gòu)投資者熱情高漲，尋求“預定份額”。

在即將進行的首次公開募股(IPO)中，出門問問計劃發(fā)行總共 84,568,000 股，發(fā)售價不超過每股 4.10 港元，其中 76,111,000 股將面向國際投資者進行發(fā)售，剩余的 8,457,000 股將在中國香港市場公開發(fā)售。

“AIGC第一股”讓港交所重新掀起打新狂熱。

大模型賽道第一家上市公司來了?

投資方陣容上，出門問問已涵蓋了SIG 海納亞洲、谷歌、紅杉中國、歌爾股份、真格基金、圓美光電等投資方。除此之外，還得到了兩大地方的國資支持：中關(guān)村國際有限公司、南京經(jīng)開聚智科創(chuàng)投資合伙企業(yè)，作為基石投資者參與了本次發(fā)行。

出門問問港股上市意義頗重：帶著“AIGC 第一股” 的光環(huán)可能獲得市場估值溢價，也為后續(xù)國內(nèi)大模型企業(yè)赴港上市定了調(diào)。

據(jù)悉，本次IPO 募集所得資金凈額的約8成都將用于繼續(xù)打磨大模型的能力、推出更符合市場和用戶需求的產(chǎn)品。

整體上看，出門問問的商業(yè)模型包含三層。

在底層，利用此前的積累，構(gòu)建自己的大模型底座。2020 年，出門問問推出自主研發(fā)的通用大模型 “UCLAI”，該模型后于 2023 年升級為多模態(tài)大模型「序列猴子」?！感蛄泻镒印挂哉Z言為核心的能力體系涵蓋 “知識、對話、數(shù)學、代碼、思維鏈、規(guī)劃” 六個維度?；谶@個大模型底座，出門問問以 AI CoPilot 的產(chǎn)品形式面向企業(yè)和個人提供產(chǎn)品解決方案，主要服務內(nèi)容創(chuàng)作者與中小企業(yè)。

已連續(xù)兩年盈利的大模型公司

財務數(shù)據(jù)方面，2021 年至 2023 年，出門問問的營收分別為 3.98 億元、5.00 億元和 5.07 億元;毛利率分別為 37.5%、67.2% 和 64.3%。

出門問問在2022 年就已實現(xiàn)扭虧為盈，連續(xù) 2 年盈利，營收 10 個億。換言之，出門問問已然是一家自主盈利的大模型公司。

從收入構(gòu)成來看，AI 軟件的收入從 0.60 億元以 140% 的復合年增長率增至 3.43 億元，對應的收入占比則從 2021 年 15.0% 大幅上升至 67.7%。

AI 軟件的收入又可分為 AIGC 解決方案收入和 AI 企業(yè)解決方案收入。其 AIGC 解決方案自推出以來，吸引了約 84 萬名付費用戶，累計產(chǎn)生了超過 100 萬筆的付款交易。

出門問問的AI 軟件業(yè)務也呈現(xiàn)不錯態(tài)勢，在 2021 年至 2023 年期間實現(xiàn)從 0.60 億元至 3.43 億元的增長。AI 軟件的收入占比也從 2021 年的 15% 大幅上升至 2023 年的 67.7%。特別是 AIGC 解決方案，其帶來的收入在這兩年間實現(xiàn)了從 682.2 萬元增長至 1.18 億元的飛躍，復合年增長率超過了 300%。

在這背后，出門問問近三年研發(fā)支出分別為9150 萬元、1.19 億元和 1.55 億元，研發(fā)費用率數(shù)字也在逐年提升。

出海先行者的全球化布局

2023年下半年至今，“出海”成為大批中國AI創(chuàng)業(yè)者的發(fā)展趨勢。出門問問在團隊、股東、產(chǎn)品、渠道等多方面均具有國際化基因，出海一直是其核心戰(zhàn)略之一。

在團隊方面，出門問問創(chuàng)始人李志飛出身美國約翰霍普金斯大學語言與語音處理實驗室(CLSP)，是前Google總部科學家、自然語言處理及人工智能專家，也是世界主流機器翻譯開源軟件Joshua主要開發(fā)者。

李志飛在組建出門問問團隊時，注重國際化人才招募。據(jù)悉，出門問問在創(chuàng)立之初，便吸引了大量谷歌、微軟的工程師加入，后來被冠以“美國名校收集器”的稱號。目前，出門問問的全球員工中有61.9%是研發(fā)人員，絕大部分擁有海外名校背景。

出門問問很早就擁有了一支經(jīng)驗豐富的全棧式AI國際化團隊，是業(yè)內(nèi)少有兼具研發(fā)、產(chǎn)品、品牌、電商、銷售、toB解決方案能力于一身的全球化創(chuàng)業(yè)公司，且擁有以解決方案為導向的全球研發(fā)架構(gòu)。

出門問問的股東也呈現(xiàn)國際化，此前獲得紅杉資本、真格基金、SIG海納亞洲、谷歌等國際知名機構(gòu)的投資。其中，谷歌“陪伴”出門問問已有近十年。

此外，英偉達是出門問問在AIGC領(lǐng)域的深度合作公司，雙方在3D數(shù)字人方面的合作成果，在不久前的GTC2024盛會上發(fā)布。

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