自2023年11月以來，人民幣匯率進入升值通道，接連收復7.2、7.1關口，但在2024年初，受市場對美聯(lián)儲降息時點預期變化、國內政策調整等因素影響，人民幣匯率波動并在2024年1月最高升至7.086后開始震蕩。近期人民幣對美元匯率為7.1920，與上年末基本持平。

圖：美元兌離岸人民幣走勢

在CPT Markets分析師Lucien看來，受中美經濟邊際變化、美聯(lián)儲降息及美元貶值的影響，今年人民幣兌美元有望小幅升值，但是沒有特別強的升值空間，2024年人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

國際因素：美聯(lián)儲降息預期再遇寒流

自2023年底美聯(lián)儲轉鴿以來，降息幾乎板上釘釘，但市場對于降息時點和降息幅度的博弈不斷。2024年開年，市場預期降息時點后移，美元指數(shù)、美債收益率有所提升，人民幣匯率也間接受到影響。

具體來看，在1月的美聯(lián)儲議息會議上，美聯(lián)儲決定將基準利率維持在5.25%至5.5%的區(qū)間不變。上述決定雖符合市場預期，但鮑威爾的發(fā)言以及會議紀要揭示的討論內容卻讓利率政策走向充滿不確定性。

近期美聯(lián)儲公布了聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)1月政策會議紀要。美聯(lián)儲官員表達了對降息過快的擔憂，并認為相關風險大于讓利率過長時間處于高位的風險。紀要公布后，美股盤中一度跳水，美元及美債收益率回升。

不過CPT Markets分析師仍然預期美聯(lián)儲將在6月的會議上降息25個基點，到年底共降息75個基點。美聯(lián)儲未來貨幣政策的走向主要取決于經濟方面的表現(xiàn)，而反過來貨幣政策又會影響經濟。美國經濟強勁，美元指數(shù)也會上漲，而人民幣匯率走勢與美元指數(shù)一般存在蹺蹺板效應,包括人民幣在內的非美貨幣則將處于弱勢。因此，美聯(lián)儲貨幣政策的變化也將影響著人民幣匯率的走勢。

國內因素：LPR非對稱下調提振市場信心

國內方面，龍年春節(jié)過后，貸款市場報價利率(LPR)迎來調整，超預期降息幅度傳遞了政策加碼穩(wěn)增長、促發(fā)展的信號，也為市場帶來了溫暖。

2月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.45%，保持不變，5年期以上LPR為3.95%，下調25個基點。其中，5年期LPR下調幅度是2019年8月貸款利率換錨以來最大的一次。

LPR作為銀行貸款定價的基準，直接關系到企業(yè)和居民的融資成本以及財務支出的變化。有分析人士認為，本次LPR利率調降將引導信貸融資成本進一步下降，利好房地產，降低購房成本，釋放樓市需求，有助于提振經濟復蘇信心。

CPT Markets分析師認為，政策開年發(fā)力也有利于提振境內外投資者信心。近期財政、金融、股市政策頻出，市場信心進一步增強。人民幣債券作為全球少數(shù)價格穩(wěn)定的金融資產，對境外投資者吸引力持續(xù)增強，2023年9月以來，境外投資者已連續(xù)5個月凈增持境內債券，累計近7000億元。

同時，外匯市場深度和廣度不斷增強，跨境貿易和投融資便利化程度持續(xù)提高，企業(yè)更加風險中性，套保率已超過20%，境內經營主體面對外部沖擊和匯率波動的韌性也顯著增強。

人民幣對美元走勢主要受中美兩國經濟基本面、貨幣政策等因素影響。隨著國內寬松政策的出臺，中國經濟基本面將得到改善，人民幣匯率也有望提升。

（免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。
任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。 ）