古往今來,聊起那些枕戈寢甲的故事,能謀善斷的軍事家們指揮麾下部隊分兵幾路,一路奏凱而全盤皆活的案例可謂數見不鮮。
商場如戰(zhàn)場,決勝資本市場同樣需要智慧與魄力并存。2023年是“拆子上市”高頻次占領資本圈新聞榜單的一年,“A拆A”、“港拆A”、“A拆港”、“港拆港”,逾30家上市公司接連秀出了“頭部拆頭部”的花式操作。進入新年伊始,又一位玩家加入其中,它就是AI大模型先頭部隊之一的科大訊飛。
科大訊飛分拆的是時下居于熱門賽道的智慧醫(yī)療板塊,這也是這支“人工智能國家隊”目前最拿得出手的子業(yè)務之一。要知道隨著市場對人工智能概念股逐漸趨于理智,曾經市值一度狂飆至近2000億元的科大訊飛也不得不接受下行回落的現實。如此看來,分拆優(yōu)勢業(yè)務上市,謀求資本支持最大化,這一步棋的確是到了該下的時候??拼笥嶏w“拆子上市”能否為醫(yī)療業(yè)務帶來新局面?
01
加碼智能醫(yī)療,訊飛步履不停
據科大訊飛官網信息顯示,科大訊飛旗下子公司訊飛醫(yī)療成立于2016年,主要業(yè)務包括智聯網醫(yī)療平臺、智醫(yī)助理和智慧醫(yī)院三部分。2018年至2021年,科大訊飛的智慧醫(yī)療業(yè)務營業(yè)收入分別為7525.11萬元、1.85億元、3.13億元和3.38億元,四年間增長超4倍。
營收逐年向好,行業(yè)進入爆發(fā)期,訊飛醫(yī)療分拆上市的決議在2021年8月就被提上了日程,但緣何直到近期才最終官宣,個中原因難免眾說紛紜。
事實上,科大訊飛在這期間始終都沒有暫停過加碼AI醫(yī)療賽道的腳步。2022年,由訊飛醫(yī)療持股65%的上海訊飛智心醫(yī)療科技有限責任公司成立,注冊資本2000萬人民幣,經營范圍含第一類醫(yī)療器械銷售、人工智能應用軟件開發(fā)、遠程健康管理服務、智能家庭消費設備銷售等。
去年,“訊飛星火認知大模型”發(fā)布并持續(xù)升級至V3.0,整體對標GPT3.5,今年上半年實現對標GPT-4,其對AI醫(yī)療場景開發(fā)和應用落地所帶來的推動作用毋庸置疑。
大模型驅動之下,科大訊飛的業(yè)績顯現增長之勢。以此為契機,科大訊飛推動分拆訊飛醫(yī)療上市的決策迎來了比21年更佳的時機。那么,此舉能夠給企業(yè)發(fā)展帶來的實際意義將有哪些?
02
卡位賽道頭部,提升價值重估
生成式AI在重塑各行各業(yè)的同時,也給科技企業(yè)帶來一輪資本價值重估的機遇。尤其是對于像科大訊飛這類母體存在差異較大的多重業(yè)務的公司,不同業(yè)務成長期和成熟期的表現會有所不同,而上市公司作為一個整體,成長期慢的業(yè)務對投資人的傾向選擇和興趣程度難免就會產生鉗制,進而束縛住公司在資本市場中的價值增長空間。
通過分拆上市,拓展子公司發(fā)展資金來源,提升融資效率,幾乎成了龍頭型上市公司的標準操作。京東、阿里等均締造過眾所周知的成功案例,紛紛為各自子公司帶來數十億美元的融資。尤其是由京東分拆上市的京東健康,上市首日就突破了3300億港幣的市值,在當年港股上市公司普遍破發(fā)的情況下,一舉創(chuàng)造了互聯網醫(yī)療的神話。
前人經驗歷歷在目,科大訊飛自然不會不明其道??拼蟮尼t(yī)療板塊另起山頭,市場對新上市公司的估值定價會產生截然不同的投資態(tài)度,其所獲得的估值溢價空間勢必更高。
更重要的是,訊飛醫(yī)療上市后既能持續(xù)受益于母公司的賦能,又能以獨立身份去卡位賽道的頭部,為產業(yè)資本與金融資本的“雙向奔赴”加速馬達,最終實現集團和子公司的雙贏。
03
解放治理能力,激活組織力競爭
任何行業(yè)的競爭,都會從“產品競爭”發(fā)展到“技術競爭”,最后到“組織力競爭”。
訊飛醫(yī)療上市后,在母公司依舊保持絕對控制權的前提下,新公司股權將更加多元、分散,有利于提高公司的治理能力。同時,作為上市公司,醫(yī)療板塊內部的財務狀況、人事變動等問題將定時、及時予以對外披露,信息的公開化將確保公司的組織競爭力持續(xù)得到提升。
總的來說,科大訊飛分拆醫(yī)療板塊上市,所篤定的“真香定律”就是釋放更多潛在資本價值,使公司業(yè)務和資金在未來更加專注于醫(yī)療賽道,針對現有醫(yī)療痛點,發(fā)力打造更具落地價值的智慧產品,加速搶占智慧醫(yī)療的藍海市場。那么,科大訊飛與子公司的獨立情況是否如期所愿,不妨等待市場給我們帶來最客觀的答案。
(免責聲明:本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網站出現的信息,均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性,但不保證有關資料的準確性及可靠性,讀者在使用前請進一步核實,并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏,概不負任何法律責任。
任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時,應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后,將會依法盡快聯系相關文章源頭核實,溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。 )