【9 月國(guó)內(nèi)新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同環(huán)比提升，多個(gè)車(chē)企交付顯著提升】
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，產(chǎn)量方面，2023 年 9 月，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量 87.9 萬(wàn)輛，同環(huán)比分別上升 16.1%、4.3%;2023 年 1-9 月，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量631.3 萬(wàn)輛，同比上升 33.7%。
銷(xiāo)量方面，2023 年 9 月，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量 90.4 萬(wàn)輛，同環(huán)比分別 上升 27.7%、6.9%;2023 年 1-9月，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量627.8萬(wàn)輛，同 比上升 37.5%。
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023 年 9 月，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量滲透率達(dá) 31.6%，同比 提升 4.5pct、環(huán)比下降 1.1pct;2023 年 1-9 月，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量滲透率達(dá)29.8%，同比提升 6.4pct。
根據(jù)部分車(chē)企公告與官方公眾號(hào)，2023 年 9 月，國(guó)內(nèi)多家車(chē)企新能源汽車(chē)銷(xiāo)量/交付量同環(huán)比提升明顯：
華西證券研究報(bào)告指出，2023 年國(guó)內(nèi)多家車(chē)企的新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比逐步向好。隨著相關(guān)政策持續(xù)支持以及優(yōu)質(zhì)供給的增加推動(dòng)新能源汽車(chē)性?xún)r(jià)比不斷 提升，國(guó)內(nèi)電動(dòng)化率將深化，滲透率提高的空間仍較為廣闊，有望帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈需求增長(zhǎng)!
【鐵鋰電池裝機(jī)占比達(dá) 68%，出口總量持續(xù)高增】
根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，產(chǎn)量方面，2023 年 9 月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)量為 69.9GWh，同環(huán)比分別增長(zhǎng) 18.2%、8.8%;2023 年 1-9 月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)量為 488.7GWh，同比增長(zhǎng) 34.7%。
裝機(jī)量方面，2023 年 9 月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量為 36.4GWh，同環(huán)比分別增 長(zhǎng) 15.1%、4.4%;2023 年 1-9 月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量為 255.7GWh，同比增長(zhǎng)32.0%。
分結(jié)構(gòu)來(lái)看，1-9 月鐵鋰電池裝機(jī)量占比達(dá) 68.0%。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)：
三元材料電池方面，2023 年 9 月，三元材料電池裝機(jī)量為 12.2GWh，同環(huán)比 分別增長(zhǎng) 9.1%、13.2%;2023 年 1-9 月，三元材料電池裝機(jī)量為 81.6GWh，同比增長(zhǎng) 5.7%。
磷酸鐵鋰電池方面，2023 年 9 月，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量為 24.2GWh，同環(huán)比 分別增長(zhǎng) 18.6%、0.6%;2023 年 1-9 月，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量為 173.8GWh，同比增長(zhǎng) 49.4%。
裝機(jī)量結(jié)構(gòu)方面，2023 年 9 月，三元材料、磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量在總裝機(jī)量中的占比分別為 33.6%、66.4%;1-9 月累計(jì)裝機(jī)量占比分別為 31.9%、68.0%。
出口方面，根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、wind 數(shù)據(jù)，2023 年 9 月， 我國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)電池出口共計(jì) 11.0GWh，同比增長(zhǎng) 50.5%，環(huán)比增長(zhǎng) 3.8%;1-9月累計(jì)出口 89.8GWh，同比增長(zhǎng) 120.4%。
分結(jié)構(gòu)來(lái)看，2023 年 9 月，三元材料動(dòng)力電池出口 8.3GWh，占總出口 62.7%; 1-9 月三元材料動(dòng)力電池累計(jì)出口 61.8GWh， 占總出口 61.0%。9 月，磷酸鐵鋰動(dòng)力電池出口 2.5GWh， 占總出口 18.7%; 1-9 月磷酸鐵鋰動(dòng)力電池累計(jì)出口27.5GWh， 占總出口 27.2%。
隨著國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)快速增長(zhǎng)，海外電動(dòng)化趨勢(shì)明確，推動(dòng)動(dòng)力電池需 求持續(xù)提升。在技術(shù)、成本以及全球化布局等多因素影響下，動(dòng)力電池市場(chǎng)預(yù)計(jì)保持高度集中趨勢(shì)，龍頭憑借綜合優(yōu)勢(shì)有望穩(wěn)固份額!
【磷酸錳鐵鋰即將量產(chǎn)，有望替代中低鎳與部分鐵鋰】
磷酸錳鐵鋰同屬于磷酸鹽系正極材料，綜合性能優(yōu)異。磷酸錳鐵鋰同磷酸鐵鋰一樣具備橄欖石結(jié)構(gòu)，PO4 四面體結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，熱力學(xué)和動(dòng)力學(xué)穩(wěn)定性?xún)?yōu)異，同時(shí)電壓平臺(tái)比磷酸鐵鋰高 0.7V左右，相較磷酸鐵鋰能量密度提高約20%。尖晶 石型錳酸鋰與磷酸錳鐵鋰電壓平臺(tái)接近，但比容量上限較低，因此能量密度低于 磷酸錳鐵鋰。相較于層狀結(jié)構(gòu)的鎳鈷錳酸鋰材料，磷酸錳鐵鋰的能量密度低 30%左右，但安全與循環(huán)性能更優(yōu)，原材料價(jià)格也更低!
錳鐵鋰正極比能量接近 5 系三元正極，有望替代中低鎳三元材料與部分鐵鋰。5 系-8 系實(shí)際比容量在 175-203mAh/g，當(dāng)升科技公布的錳鐵鋰產(chǎn)品 LMFP-6M1 實(shí)際比容量達(dá)到 155mAh/g，在 4.1V 電壓平臺(tái)下，實(shí)際比能量可達(dá) 636wh/g， 比肩 5 系三元正極，同時(shí)錳相較于鎳、鈷、錳具備明顯的成本優(yōu)勢(shì)，錳鐵鋰有 望成為潛在中低鎳三元的替代材料，同時(shí)結(jié)構(gòu)技術(shù)的創(chuàng)新也有望推動(dòng)錳鐵鋰替代鐵鋰的部分高端應(yīng)用場(chǎng)景。
根據(jù) 36 氪，寧德時(shí)代的 M3P 電池或?qū)⑹装l(fā)落地特斯拉 Model3 后輪驅(qū)動(dòng)標(biāo) 準(zhǔn)續(xù)航版改款車(chē)型，M3P 電池未來(lái)還將供 ModelY 改款車(chē)型使用。工信部日前發(fā) 布第 374 批《道路機(jī)動(dòng)車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》新產(chǎn)品公示，其中有奇瑞星紀(jì)元 ES，以及奇瑞與華為智選合作的首款新車(chē)智界 S7。
這兩個(gè)品牌中，共4款車(chē)型采用了三元鋰離子+磷酸鐵錳鋰電池。根據(jù)信達(dá) 證券研究報(bào)告指出，2025 年磷酸錳鐵鋰電池市場(chǎng)空間有望達(dá)到 225 億，同比增長(zhǎng) 222%!
隨著新能源車(chē)汽車(chē)的滲透率不斷提升下，動(dòng)力電池需求也有迎來(lái)高速發(fā)展。再次基礎(chǔ)上，新的電池技術(shù)以及部分替代材料將有望迎發(fā)展!據(jù)此我們建議，除了汽車(chē)整車(chē)以及汽車(chē)配件之外，作為新能源核心部件的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈也有望迎來(lái)反轉(zhuǎn)。
我們篩選出以下潛力標(biāo)的
寧德時(shí)代(300750)公司是全球領(lǐng)先的新能源創(chuàng)新科技公司，在電池材料、電池 系統(tǒng)、電池回收等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵領(lǐng)域擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)及前瞻性研發(fā)布局，專(zhuān)注于動(dòng)力電池及儲(chǔ)能 。
欣旺達(dá)(300207)欣旺達(dá)8 月 4 日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司已與國(guó)內(nèi)外多家 車(chē)廠(chǎng)就磷酸錳鐵鋰電池開(kāi)展交流和合作，公司可以提供 400~750 公里續(xù)航里程要求的磷酸錳鐵鋰產(chǎn)品解決方案，批量交付時(shí)間以具體合作項(xiàng)目為準(zhǔn)。
當(dāng)升科技(300073)磷酸錳鐵鋰材料方面，當(dāng)升科技推出全新的磷酸錳鐵鋰產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了錳與鐵原子級(jí)融合，并利用多種元素協(xié)同修飾等手段大幅提升了材料綜合性能。
參考資料：
華西證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈月度跟蹤報(bào)告：9 月國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)量同環(huán)比均向上，動(dòng)力電池出口快速增長(zhǎng)-231023.pdf
信達(dá)證券-新能源車(chē)行業(yè)年度策略報(bào)告：技術(shù)創(chuàng)新與降本帶來(lái)成長(zhǎng)新動(dòng)能-231024.pdf
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