根據數據顯示，股神巴菲特最為青睞的市場指標已飆破 170%，不少市場分析師進一步表示美股估值已過高，將有極大的機率會面臨暴跌危機。投資人一定會好奇，到底什么是巴菲特指標 ? 是什么樣的原因讓它可以顯示股市隨時都有崩盤危機 ?

CPT Markets 分析師解釋，巴菲特指標是計算美國股市總估值與國內生產總值 GDP 的比率，也就是說藉由它觀察股票市值是否是來自實體經濟的支撐，倘若該數值非常低，則代表該股價被低估了;反之，若該數值非常高，那么則代表股價被高估了。

最早開始，巴菲特是提出以國民生產毛額 GNP 來計算，而 GNP 與 GDP 不同之處在于，GNP 是屬籍，也就是美國人若在境外生產也會被計算在內;而 GDP 是屬地，不管是國外廠商或是人員若在美國當地從事生產都會被計算在內，但它不會將國與國之間的收入轉移計算在內，CPT Markets 分析師提到，藉由數據證明，其實 GDP 與 GNP 的差異不大，因此后來的市場主流都是使用 GDP 來做為計算標準。通常，我們將巴菲特指標分為五個階段，若比率少于 77% 則被嚴重低估、介于 77% 到 99% 則為適度低估、介于 99% 到 121% 則為公允價值、介于 121% 到 143% 則是適度高估、大于 143% 則為嚴重高估。

但巴菲特指標真就如此神準嗎 ? 倘若如此，那么現(xiàn)在的股市不就處于崩盤邊緣嗎 ? 藉由上圖 ( 該數據已根據歷史趨勢線作標準偏差調整 ) 你可以發(fā)現(xiàn)，只有在 2008 年全球金融海嘯事件發(fā)生時，數值才處于合理價格，且巴菲特本人也在 2013 年就承認該指標并不那么精確。

關注 2020 年疫情肆虐時，該數值是處于略為高估的范圍，但那時巴菲特旗下的波克夏公司卻在高估值水平中持續(xù)購買股票，由此可知，倘若我們真就巴菲特指標來判斷，從而選擇不大膽進場，那么就會完全錯過 2020 年到 2021 年的大漲行情，因為誰都不知道在 2020 年全球受到疫情的肆虐，美聯(lián)儲竟會采取前所未有的經濟刺激措施，使得在整個量化寬松的過程中再次推高資產價格，進而帶動巴菲特指標持續(xù)上揚。

除了 GDP 數據延遲性外，更多人質疑該指標并沒有評估到非股票的資產，像是債券、房地產與黃金等等，除此之外，在巴菲特指標剛發(fā)表時，多數的成分股都是制造業(yè)、零售業(yè)和其他能源行業(yè)，但現(xiàn)今美國最大的公司都是在科技業(yè)，也就是現(xiàn)在的科技業(yè)占據了主導地位，CPT Markets 分析師提到，這種行業(yè)結構的變化會導致指數的解釋發(fā)生偏差。

總結來說，巴菲特指標是一個易于衡量市場估值的工具，但它并不是完美無缺，因為它無法考慮到所有因素，像是資產多樣性以及行業(yè)結構的變化，這些看似微小的因素，最終都會導致解釋失真，因此在使用該指標時，投資人仍須考慮其他因素來獲取更加全面的市場估值信息。

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