8月16日,穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布半年報,今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入42.7億元,實現(xiàn)歸母凈利潤6.8億元。
雖然營收凈利潤受去年高基數影響有所下降,但市場其實對此早有預期。除此之外,業(yè)績亮點頗多。穩(wěn)健醫(yī)療上半年的毛利率同比提升2.6個百分點至51.5%而且半年報透露的超預期機會更引人關注——穩(wěn)健醫(yī)療的“消費”屬性逐漸凸顯,尤其是在近期恢復和擴大消費的系列政策支持下,公司消費品板塊收入增速預期可觀。此外,依托醫(yī)療背景、創(chuàng)新研發(fā)、專注品質等扎實“基本功”,穩(wěn)健醫(yī)療的“消費”之路將更為高效和踏實。
享受雙重紅利,消費醫(yī)療業(yè)務有望起勢
半年報顯示,2023年上半年,穩(wěn)健醫(yī)療的醫(yī)用耗材板塊實現(xiàn)銷售收入21.7億元,同比下降33.3%。由于感染防護產品市場需求下降,同時相關產品需求端及渠道端庫存高企,動銷處于非常態(tài)的低速水平,疊加去年高基數影響,報告期內感染防護產品實現(xiàn)營業(yè)收入7.3億元,同比下降67.4%。同樣受到影響的還有部分健康個護產品(消毒濕巾、手衛(wèi)生等),報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入1.2億元,同比下降29.9%。
除此以外,穩(wěn)健醫(yī)療常規(guī)醫(yī)用耗材業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展。傳統(tǒng)敷料業(yè)務實現(xiàn)收入5.7億元,同比增長9.7%;高端敷料及手術室耗材業(yè)務,分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.8億元及2.7億元,同比分別增長73.3%及75.4%,增長勢頭較好。
穩(wěn)健醫(yī)療表示,在醫(yī)療端,公司積極調整業(yè)務布局,變調整為機遇,回歸常規(guī)醫(yī)用耗材產品,常規(guī)業(yè)務恢復明顯,趨勢向好。上半年,公司重點開發(fā)出全棉水刺無紡布材料在手術衣、隔離衣、手術巾和洞巾等手術室耗材上的應用,相對于化纖無紡布一次性手術室耗材,全棉材質的一次性手術室耗材產品,在達到感染控制效果的同時,有著極強的舒適性和可降解性。
事實上,不管是高端敷料還是消毒濕巾等健康個護產品,其實都具有一定的消費醫(yī)療屬性。
中康CMH數據顯示,預計2030年我國健康產業(yè)的規(guī)模將繼續(xù)擴張到16萬億元,年復合增長6.8%,高于同期GDP增速2-3個百分點。從結構上看,以疾病治療為中心的醫(yī)療服務和醫(yī)療商品占比從目前的90%以上降到60%以內,年復合增長5%左右。2030年,產業(yè)規(guī)模預計將達到9.6萬億元;以疾病預防、健康促進、慢性病管理等健康風險管理為中心的消費醫(yī)療產業(yè)規(guī)模2030年將達到6.4萬億元,2025-2030年的復合增長9.8%。
這也意味著,在嚴肅醫(yī)療作為健康產業(yè)的基礎上,消費醫(yī)療產業(yè)將成為我國健康產業(yè)發(fā)展的第二支柱,嚴肅醫(yī)療和消費醫(yī)療即將進入二元協(xié)同時代。
業(yè)內人士對此分析認為,穩(wěn)健醫(yī)療的醫(yī)療板塊實質上是橫跨嚴肅醫(yī)療和消費醫(yī)療領域,因此在行業(yè)大趨勢背景下,未來公司有望享受到嚴肅醫(yī)療和消費醫(yī)療的雙重紅利。尤其是消費醫(yī)療領域,三年疫情是對我國人民的另類健康科普,讓大家意識到每個人都是自身健康的第一責任人,民眾對健康的管理需求日益提升。在此背景下,穩(wěn)健醫(yī)療的消費醫(yī)療產品未來有望再起勢。
根據國務院辦公廳轉發(fā)國家發(fā)展改革委關于恢復和擴大消費措施的通知,要提升健康服務消費。堅持中西醫(yī)并重,推動優(yōu)質醫(yī)療資源下沉,共建城市醫(yī)療集團和縣域醫(yī)共體等醫(yī)療聯(lián)合體,加強基本醫(yī)療衛(wèi)生服務,提高服務質量和水平,著力增加高質量的中醫(yī)醫(yī)療、養(yǎng)生保健、康復、健康旅游等服務。開發(fā)面向老年人的健康管理、生活照護、康養(yǎng)療養(yǎng)等服務和產品,支持各類機構舉辦老年大學、參與老年教育。積極擴大普惠型服務供給,推動公共消費提質增效。
而穩(wěn)健醫(yī)療作為深耕大健康領域多年的企業(yè),著重發(fā)力在傷口護理領域優(yōu)點明顯的高端傷口敷料,以及使用更加安全可靠的一次性手術室耗材業(yè)務,再加上產品組合豐富的健康個護類產品,高品質的全產品線有望更好呵護全民健康。
全棉時代盈利能力恢復,下半年加速門店開拓
相較于醫(yī)療板塊,穩(wěn)健醫(yī)療的健康生活消費品板塊已經交出穩(wěn)健增長的成績單,且未來成長可期。
今年上半年,穩(wěn)健醫(yī)療以“Purcotton全棉時代”為品牌的健康生活消費品業(yè)務,不斷夯實品牌建設,聚焦三大場景,踐行爆品策略,報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入20.6億元;在去年同期基數并未明顯偏低的情況下,同比增長11.1%,較2019年同期增長55.5%,體現(xiàn)出較強的發(fā)展韌性。
盈利能力上來看,全棉時代通過優(yōu)化門店面積、調整產品結構、降本增效等舉措,毛利率和營業(yè)利潤率顯著提升。上半年實現(xiàn)毛利率58.2%,實現(xiàn)營業(yè)利潤額2.7億元,較去年同期增長28.7%;實現(xiàn)營業(yè)利潤率12.9%,盈利能力恢復至2019年年度的較好水平。
分產品來看,無紡產品和有紡產品分別貢獻營業(yè)收入10.4億元及10.2億元。公司核心爆品干濕棉柔巾穩(wěn)步提升銷售額,報告期實現(xiàn)營業(yè)收入5.5億元,同比增長10.0%。得益于線下銷售的快速恢復,更強體驗感的成人服飾及其他紡織消費品(以床上用品、衛(wèi)浴用品為主)增速亮眼,報告期內分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.0億元及1.9億元,同比增長30.1%和24.4%。
在此前7月14日的電話會議上,穩(wěn)健醫(yī)療相關負責人就曾表示,今年上半年全棉時代庫存處于非常健康狀態(tài),今年推出的新品,尤其是春夏新品,售罄率達到了史上最高的水平,整體經營情況穩(wěn)中向好,上半年營業(yè)收入保持了雙位數的增速。如果對上半年渠道增速進行排序,表現(xiàn)最好的是線下門店,其次是電商,接下來是KA和大客戶。
按照線上線下渠道分類,截止報告期末,全棉時代線下門店數量353家(其中直營店309家,加盟店44家),上半年新開門店數量22家(新開直營店7家、加盟店15家);報告期內線下門店實現(xiàn)營業(yè)收入6.5億元,同比增長17.8%。線上渠道聚焦新品、爆款矩陣,加強品類之間互相滲透,努力提高拉新轉化率與老客復購率,報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入12.4億元,同比增長10.4%。
據悉,全棉時代下半年會加速加盟店的擴張,力爭達成全年開店目標。在8月16日召開的業(yè)績會上,穩(wěn)健醫(yī)療高管表示,全棉時代上半年門店平效同比增長18.7%,非常有信心能完成全年80家店鋪的原定擴建計劃。“其實我們目前基本已經簽訂了合同,公司會對店鋪渠道所在商圈進行網格化篩選和查漏補缺,加強門店在三線城市和部分地級市的滲透率。”
當然,全棉時代業(yè)績亮眼,離不開消費復蘇的大背景。
據悉,2023年上半年,我國社會消費品零售總額實現(xiàn)22.8萬億元,消費市場整體活力逐步恢復;另一方面,居民消費能力和消費信心仍待增強、恢復和擴大消費的基礎還需進一步鞏固。
而近期,我國恢復和擴大消費的系列政策也頻出。6月,商務部表態(tài)將重點做好“繼續(xù)完善消費政策,加強部門協(xié)同,推動出臺支持恢復和擴大消費的一系列政策措施”等工作;7月國務院辦公廳轉發(fā)國家發(fā)展改革委關于恢復和擴大消費措施的通知,提出要把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來,增強供給結構對需求變化的適應性和靈活性,拓展消費新空間,打造消費新場景,豐富消費體驗,以高質量供給引領和創(chuàng)造市場新需求;陸續(xù)也有地方政府的促進消費政策出臺,如8月份沈陽市發(fā)展改革委起草了《沈陽市恢復和擴大消費的政策措施(征求意見稿)》。
持續(xù)大手筆研發(fā)投入,醫(yī)療到消費的“降維打擊”
從底層邏輯而言,作為一家以專業(yè)醫(yī)用耗材起家的公司,也能夠將全棉時代這家消費品公司做到出色,同時主品牌“winner穩(wěn)健醫(yī)療”的C端突破明顯好于同等企業(yè),可以說的是穩(wěn)健醫(yī)療在消費領域的進擊是“降維打擊”。
今年上半年,穩(wěn)健醫(yī)療的研發(fā)投入為1.95億元。截至2023年6月30日,公司已在境內取得發(fā)明專利95項、實用新型專利726項、外觀設計專利375項;在境外取得發(fā)明專利31項、實用新型專利7項。公司被深圳市人民政府認定為“自主創(chuàng)新行業(yè)龍頭企業(yè)”,被深圳市市場監(jiān)督管理局認定為“深圳市知識產權優(yōu)勢企業(yè)”。
據悉,穩(wěn)健醫(yī)療堅持基礎材料自主創(chuàng)新開發(fā)。醫(yī)用耗材領域,公司重點開發(fā)核心基礎材料在手術衣、隔離衣、手術巾、洞巾等手術室耗材上的應用,提升產品的舒適性,降低產品的生產成本,進一步提升產品的市場競爭力,為醫(yī)療工作者等用戶提供更好的產品體驗,持續(xù)為用戶創(chuàng)造更大的價值。今年6月,公司與武漢紡織大學共建湖北省先進纖維材料綜合型技術創(chuàng)新平臺開展產業(yè)孵化,力爭盡快完成新型高通暢率人造血管系列產品的體內外生物學評價,打破人造血管國外壟斷,實現(xiàn)國產化替代。
依托醫(yī)療領域扎實的研發(fā)能力,穩(wěn)健醫(yī)療的消費品牌全棉時代的研發(fā)成績也有目共睹。
健康消費品領域,截止6月末,全棉時代累計獲得各類專利502項。全棉時代自主研發(fā)風柔棉紗線并獨創(chuàng)風柔棉暖絨系列保暖產品,保溫率達到30%以上,輕盈度提升20%。舒彈衛(wèi)衣面料的開發(fā),極大的提升了嬰幼童衛(wèi)衣和褲子的舒適度和彈性。
上述業(yè)內人士認為,研發(fā)創(chuàng)新是穩(wěn)健醫(yī)療不斷成長、拓展產業(yè)邊界的基石,目前公司已從單一的醫(yī)用耗材生產企業(yè)發(fā)展成為覆蓋傷口護理、感染防護、個人護理、家庭護理、母嬰護理、家紡服飾等多領域的醫(yī)療大健康企業(yè),多領域涉足也增強了公司抗風險能力。
穩(wěn)健醫(yī)療董事、副總經理兼CFO方修元在業(yè)績會上表示,公司始終堅持產品領先戰(zhàn)略,非常重視研發(fā)投入,不僅在引領長期發(fā)展的領域持續(xù)投入研發(fā),也要在新產品的迭代升級研發(fā)上狠下功夫。上半年公司研發(fā)費用投入維持在4.6%的高位水平,包括專利證書、醫(yī)療產品注冊證數量,特別是三類醫(yī)療產品注冊證數量均穩(wěn)步提升,為公司未來的高質量發(fā)展奠定了堅實的基礎。
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