美國時間7月26日，美聯(lián)儲宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點(diǎn)到5.25%至5.5%之間。自2022年3月開始加息到現(xiàn)在，美國已經(jīng)加息11次，從最初的零利率加到目前的5.25%至5.5%，此次加息為2001年以來的最高水平。

CPT Markets分析師Lucien稱，現(xiàn)在7月份加息是已經(jīng)確定了，但國際大型投行對其在年底前是否還會進(jìn)一步加息仍存在較大分歧。與這些大的頭部相比，多數(shù)交易員卻認(rèn)為美聯(lián)儲仍然有較大的概率會在9月至12月加息一次。

鮑威爾“大打太極”： 今年應(yīng)該不會降息，在公布利率決議后，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲今年不會降息。“我的意思是，當(dāng)我們看到可以降息的時候，我們會放心降息，但今年不會，我認(rèn)為不會。”盡管美國自去年年中以來通脹有所放緩，但通脹率仍“遠(yuǎn)高于”2%的目標(biāo)。

從這些聲明中可以看出來，短期大概率仍然會繼續(xù)加息一次，并且利率維持來說也是繼續(xù)強(qiáng)調(diào)不會立馬改正轉(zhuǎn)向降息。一邊“堅持不懈”加息，一邊暗中放水4.4萬億，美聯(lián)儲打的什么算盤?

在3月份硅谷銀行倒閉后，美聯(lián)儲出手“兜底”時推出全新的工具——銀行定期融資計劃(BTFP)，“幾乎等同于直接降息”。根據(jù)估算，美國銀行可以通過BTFP進(jìn)行融資的總規(guī)模約為 4.4萬億美元。BTFP只是美聯(lián)儲以另一種方式進(jìn)行了 4.4萬億美元的量化寬松。

CPT Markets分析師指出，美聯(lián)儲推出BTFP這種新的政策工具“幾乎等同于直接降息”，只不過將量化寬松重新包裝了一下，并定向給金融機(jī)構(gòu)放水。通常的債券抵押融資是按市場價值而不是票面價值，而BTFP規(guī)定抵押品估值為票面價值。

一周急投3000億美元 美聯(lián)儲為銀行危機(jī)“兜底”

除了BTFP外，美聯(lián)儲還放寬了貼現(xiàn)窗口借款的條件，緊急鼓勵銀行使用貼現(xiàn)窗口借款。美聯(lián)儲公布的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，僅在3月8日到3月15日一周時間內(nèi)，美聯(lián)儲以4.75%的利率向美國銀行業(yè)借款1648億美元，創(chuàng)下歷史新高，突破了2008年金融危機(jī)時的1100億美元峰值。

在美聯(lián)儲這種操作之后，市場上面美元的反應(yīng)也是很明確的，畢竟美聯(lián)儲又在放水。美元指數(shù)已經(jīng)跌破了多空分水嶺，在后續(xù)的反彈中也已經(jīng)夭折，隨后美元指數(shù)開始繼續(xù)走弱。

美國一邊加息一邊放水的操作，讓市場押注，美聯(lián)儲已經(jīng)不敢再繼續(xù)拼命加息了，所以在3月份之后，美元的反彈直接夭折，越來越弱，市場已經(jīng)看到了美聯(lián)儲的色厲內(nèi)荏。不管你嘴上說不要，但是具體操作很誠實(shí)。一方面維持自己的強(qiáng)勢，一方面開始提前放水，美聯(lián)儲已經(jīng)支撐不住了!而這也是導(dǎo)致目前市場多空分歧加大的一個原因，美聯(lián)儲到底是加息呢?還是放水呢?

歐元兌美元走勢現(xiàn)在已經(jīng)快要收復(fù)去年美聯(lián)儲加息后的下跌了，而同時期的黃金也是收復(fù)了下跌的幅度，這就是說，現(xiàn)在市場已經(jīng)不相信美聯(lián)儲的加息。畢竟現(xiàn)在這種兜底的水流在繼續(xù)涌向市場，并沒有實(shí)際的收緊。短期看，現(xiàn)在市場已經(jīng)開始押注美聯(lián)儲會繼續(xù)加息一次，

可以看出，當(dāng)前美元指數(shù)在跌破100關(guān)口之后開始大幅反彈，短期美元指數(shù)有進(jìn)一步反彈的跡象，但整體反彈空間有限。

CPT Markets市場團(tuán)隊分析，就外部方面而言，美聯(lián)儲緊縮貨幣政策接近尾聲，對全球經(jīng)濟(jì)溢出影響也會減弱。目前市場認(rèn)為美聯(lián)儲加息接近尾聲，美元持續(xù)走強(qiáng)的動力減弱，外部環(huán)境將會邊際改善。

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