今年三月相繼爆出硅谷銀行、Signature Bank倒閉,就連市場最看好的瑞士信貸同樣也出了問題,不免讓投資人擔(dān)憂過去的雷曼兄弟金融風(fēng)暴是否會再度上演,但其實金融市場本身就是一個波動劇烈的環(huán)境,好比說在沒有漲跌幅限制的美國股市,一天內(nèi)要漲跌超過10%也是很常見的情況,而且就連號稱風(fēng)險極低的銀行定存,也都有可能出現(xiàn)因為銀行破產(chǎn)而無法領(lǐng)回的困境。雖然想找到完全零風(fēng)險的辦法是不可能的,但有什么方法能夠?qū)L(fēng)險降到最低呢?CPT Markets分析師提供一避險貨幣的概念。
投資者在面對市場不確定性與波動時,他們會趨向以避險貨幣作為一種投資策略,來保護其資產(chǎn)價值可免于受到大幅損失。而避險貨幣是指在市場充滿不確定時,仍然具有保持,甚至是增加自身價值的貨幣。投資者選擇避險貨幣常常取決于不同的因素,像是經(jīng)濟狀況、地緣政治風(fēng)險、通脹或是利率等因素,而美元、日圓、瑞士法郎和歐元,這些貨幣投資者認(rèn)為其價值較為穩(wěn)定也較具有低風(fēng)險的特色。
美國一直是全球最大的經(jīng)濟體,且美國國債的信譽更是支撐著美元的避險屬性,也正因為美國的經(jīng)濟實力和國家信用作為保障,美元才得以成為全球第一的避險貨幣。在各國的外匯儲備中,美元所占之比最高,且在全球支付中,美元的市占率一直保持第一,除此之外,大宗商品與貴金屬同樣也是以美元定價,使得美元的漲跌都會影響外匯行情和商品價格。
CPT Markets分析師提到,美元信用等級較高、流動性較強、國際認(rèn)可度較高,而這些種種因素決定了美元是實至名歸的避險貨幣。
至于日圓,它是市場公認(rèn)融資成本最低的避險貨幣,且由于它曾是全球第二大經(jīng)濟體,亦是全球最大的債權(quán)國,因此投資者可以透過套利交易來賺取利差,CPT Markets分析師提到,因為日圓的流通性較強,所以并不需要擔(dān)心買入、賣出時價差浮動過大的流動性問題。特別提到的是,日本為求刺激經(jīng)濟,長期推出低利率政策,使得此一特點成為日圓能夠避險的直接原因。
瑞士政府的永久中立與穩(wěn)定性、瑞朗的外部風(fēng)險與波動較小,讓瑞朗成為中規(guī)中矩、風(fēng)險最低的避險貨幣,其中,瑞士的銀行保密制度極其嚴(yán)格,央行的獨立性高,因而被認(rèn)為世界上最大的離岸金融中心,堪稱資金最安全的地方,尤其在全球發(fā)生經(jīng)濟衰退或是國際政局動蕩時,投資者會更傾向把資金轉(zhuǎn)向瑞朗。
而歐元的外匯交易量僅次于美國,這足以證明歐元對全球有一定的影響力,一般來說,歐元都被用來對沖美元,也就是說,當(dāng)美國經(jīng)濟出現(xiàn)不利好的因素或是政治前景不明,而導(dǎo)致美元價值下降,此時歐元將會成為市場資金的新寵兒,使得歐元能夠升值,讓投資者得以從中獲利。
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