短期人民幣匯率企穩(wěn)的原因是什么?
1 美元短期弱勢
CPT Markets分析師Lucien指出，在前面美國一直強調(diào)再次加息導(dǎo)致短期美元持續(xù)升值，但隨著鷹派言論的已經(jīng)充分在匯率中體現(xiàn)，美元反而開始轉(zhuǎn)為弱勢下行。美元指數(shù)從103上方回落到102下方，美元弱勢是短期人民幣小幅升值的主要因素。從最近的6月美國數(shù)據(jù)來看好壞參半，但媒體解讀來看還是看美國可以繼續(xù)支撐，可以應(yīng)對短期的繼續(xù)加息，如果美國方面無法提供更強硬的支撐，短期美元大概率會繼續(xù)維持弱勢整理。
2中國市場經(jīng)濟強支撐
短期中國國內(nèi)維持寬松預(yù)期，人民幣存款利率降低，中美利差擴大對人民幣匯率造成很大影響，但第一波沖擊之后，中國經(jīng)濟維持強勢，沒有國外想象的嚴重下行，短期悲觀情緒緩解，對中國經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期開始回歸。
3 央行引導(dǎo)下調(diào)美元定期存款利率
美國的美元利率他自己可以定價，但是在中國國內(nèi)，我們是可以調(diào)節(jié)國內(nèi)美元的存款利率的。7月初，以國有大行為代表的多家主要銀行將美元存款利率從4.5%-5%大幅下調(diào)至2.8%。這種在一定程度上就會緩解國內(nèi)部分人把人民幣兌換成美元的沖動，助推人民幣匯率的企穩(wěn)。
4監(jiān)管層對匯率預(yù)期進行了一定引導(dǎo)
中國央行第二季度例會強調(diào)了“綜合施策，穩(wěn)定預(yù)期，堅決防范匯率大起大落風(fēng)險”。這種在一定程度上，已經(jīng)向外部釋放了信號，我們可以應(yīng)對人民幣的匯率貶值，并且也不會容忍人民幣的加速貶值，這種情況下會打擊做空情緒，畢竟我們是有言在先，誰也不會忽視央行的動向。
人民幣匯率未來走勢如何?
根據(jù)CPT Markets分析師的講解展望未來看，預(yù)計人民幣匯率有望由單邊貶值回歸雙向波動。
從貨幣購買力的角度看，如果一個國家的通貨膨脹比較嚴重，一般認為它的貨幣應(yīng)該是貶值的。但奇怪的是高通脹和高利率同時運行，美元反而是升值的，人民幣短期貶值。這還是得益于美國的輿論引導(dǎo)，在國際上唱空人民幣。
目前，通脹、美元貶值、經(jīng)濟衰退是美國最擔(dān)心的三件事情。長期通脹，美元更是不敢由貶值預(yù)期，只能維持強勢，一旦預(yù)期減弱，美元迅速外流下，美國資產(chǎn)泡沫很容易崩潰，這也是美國貨幣政策的矛盾之處。美國銀行在這種繼續(xù)加息下，暴雷的風(fēng)險不斷加大。
從現(xiàn)在市場的預(yù)期來看，美聯(lián)儲未來也就是加息兩次，同時這個預(yù)期還被市場消化了。從市場的反應(yīng)來看，美元升值已經(jīng)見頂，美國很難繼續(xù)維持長時間的高息運行，資本的壓力太大了。中國經(jīng)濟長期來看后勁很足，加息無法打壓國內(nèi)經(jīng)濟情況下，在強勢加息已經(jīng)沒有意義。
從更大的人民幣匯率走勢結(jié)構(gòu)來看，現(xiàn)在人民幣更多的是在一個大的區(qū)間內(nèi)震蕩為主，同時震蕩的幅度也在加大，展望未來看，預(yù)計人民幣匯率有望由單邊貶值回歸，轉(zhuǎn)而繼續(xù)維持區(qū)間內(nèi)的震蕩。在后期不要人民幣一升值就是國內(nèi)外貿(mào)完了，人民幣一貶值就是中國崩了，其實匯率維持在一定區(qū)間震蕩，加強調(diào)節(jié)，反而是有利于國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定。
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