近日，世界半導體貿(mào)易統(tǒng)計組織(WSTS)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年的全球半導體市場規(guī)模將萎縮4.1%至5570億美元，市場的萎縮預示著此前極度火熱的半導體市場開始進入“冷靜期”。此外，Omdia、TrendForce等多家研究機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)也印證了半導體行業(yè)“凜冬將至”的趨勢。

但是，國內(nèi)半導體行業(yè)也并不是完全一面倒的局面，這一調(diào)整周期中，仍然有一些企業(yè)經(jīng)受住市場的考驗，穿越了半導體的行業(yè)周期，走出來自己的增長曲線，業(yè)績繼續(xù)保持亮眼，這其中就有國內(nèi)主要的綜合性半導體上市公司——紫光國微(002049)。今年前三季度，紫光國微營收增長30.3%，第三季度更是完成了35.7%的增長，保持強勁的增長勢頭。憑著優(yōu)秀的業(yè)績，紫光國微今年榮登《巴倫周刊》“2021中國公司市值增長50強”、福布斯“2022中國數(shù)字經(jīng)濟100強”和“主板上市公司價值100強”等一系列榜單，獲得了各方面的高度肯定。

紫光國微是如何實現(xiàn)持續(xù)增長，穿越周期的呢?通過深入分析紫光國微的發(fā)展軌跡與經(jīng)營思路，我們發(fā)現(xiàn)了這家半導體龍頭穿越行業(yè)周期的發(fā)展路徑。

面對周期，聚焦主業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展

2022年Q1至今，全球半導體銷售額增速開始逐步回落，行業(yè)步入景氣下行周期。如何穿越周期實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、制定符合市場需求與未來走勢的經(jīng)營戰(zhàn)略成為每一家半導體企業(yè)首先需要回答的問題。

過去幾年，不少半導體企業(yè)為減少行業(yè)周期波動及經(jīng)營風險，進行多元化經(jīng)營，在消費電子及相關(guān)領(lǐng)域進行布局，有的甚至將業(yè)務版圖擴充至非高科技領(lǐng)域。但當周期來臨之時，行業(yè)的變化也帶來企業(yè)的洗牌，脫離企業(yè)主營優(yōu)勢的業(yè)務往往成為負累。只有聚焦與深耕，走專業(yè)化道路，才能面對變化的環(huán)境做出更清晰、更準確的判斷，獲得一席之地。

作為國內(nèi)半導體行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一，紫光國微在芯片業(yè)務上擁有超過20年的技術(shù)積累，長期堅持大力研發(fā)投入，通過產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、資源聚焦，在特種集成電路領(lǐng)域樹立了龍頭地位。今天，國微產(chǎn)品已涵蓋了安全、計算、存儲、總線、接口、模擬、SoC、功率/晶體元器件等多個領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應用于通訊、VR、人工智能、金融、電信、工業(yè)、汽車、航空等多個業(yè)務場景。

近年來，紫光國微更憑借多年以來的技術(shù)積累，不斷強化主營業(yè)務優(yōu)勢，與客戶共成長，以客戶為中心進行產(chǎn)品研發(fā)。以高可靠集成電路為例，相關(guān)產(chǎn)品需要滿足高低溫、腐蝕、機械沖擊等多種惡劣環(huán)境下安全性、可靠性、環(huán)境適應性、穩(wěn)定性的高要求，其研發(fā)及認證周期長，有著很高的業(yè)務壁壘。紫光國微作為該領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，多次深入客戶一線，了解客戶實際需求，快速提高了公司在模擬等新產(chǎn)品領(lǐng)域的市場份額，并接連成為多個大型集團客戶的關(guān)鍵供應商，鞏固了自身主營業(yè)務地位，更為業(yè)績發(fā)展提供了強有力的支撐。

今天，紫光國微的逆勢增長不僅得益于其所處的細分行業(yè)長期見好的環(huán)境因素，更重要的是多年以來的業(yè)務聚焦幫助紫光國微實現(xiàn)了在產(chǎn)品、技術(shù)、客戶、運營、管理上的專業(yè)優(yōu)勢，造就了他人難以模仿的經(jīng)營之道。

強鏈補鏈，塑造企業(yè)長期競爭優(yōu)勢

下行周期來臨，市場競爭愈加激烈，單一業(yè)務點、技術(shù)點優(yōu)勢往往也無法保證企業(yè)跨越周期，逆勢增長。面對周期到來，可以看到紫光國微則立足于自身主業(yè)，通過強鏈補鏈的經(jīng)營之法，消除自身在產(chǎn)業(yè)鏈上的薄弱環(huán)節(jié)，不斷將自身從一家產(chǎn)品、技術(shù)的領(lǐng)先企業(yè)，升級為一家具有產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的半導體供應商。

芯片測試行業(yè)是伴隨著國內(nèi)半導體行業(yè)的快速發(fā)展近年來出現(xiàn)的一條新的“隱形賽道”，具有“投入小、回報快”的特點。近年來，在全球產(chǎn)能緊缺的影響下，紫光國微謀定而后動，不斷提高供應鏈保障能力，推動內(nèi)部產(chǎn)能協(xié)同，建設(shè)了自有半導體測試企業(yè)捷準芯測。通過在芯片測試的布局和發(fā)展，紫光國微補強了產(chǎn)業(yè)鏈，豐富了產(chǎn)品線，保證了供應鏈安全，解決了產(chǎn)能瓶頸，將主營業(yè)務優(yōu)勢不斷延伸，不僅得以抵御行業(yè)周期帶來的沖擊和影響，還為公司增強了利潤表現(xiàn)，可謂一舉多得，企業(yè)優(yōu)勢被進一步加強。

持續(xù)增長，鎖定業(yè)務場景中的高潛機會

在聚焦主業(yè)，強化產(chǎn)業(yè)鏈布局不斷強化整體競爭優(yōu)勢的同時，紫光國微更不斷梳理自身在產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)鏈與客戶鏈中的價值，發(fā)掘現(xiàn)有業(yè)務鏈條下的新增長機會點，實現(xiàn)持續(xù)增長。

立體的產(chǎn)品支持體系、多年穩(wěn)固增長的客戶伙伴關(guān)系賦予了紫光國微系統(tǒng)化服務客戶的能力。通過靠前服務客戶，紫光國微能夠第一時間前瞻性地把握行業(yè)脈搏，與客戶共同挖掘應用需求，推出系統(tǒng)級解決方案。通過深耕客戶，系統(tǒng)服務，紫光國微不斷深入發(fā)掘客戶潛力，實現(xiàn)業(yè)務有機增長。

除了不斷深入發(fā)掘既有客戶價值，紫光國微也在高潛項目上進行布局，依托主營業(yè)務優(yōu)勢，為公司長期業(yè)務增長提供新動力。旗下壓電晶體板塊的核心企業(yè)國芯晶源，近年來深度布局IoT、人工智能場景配套用超微型晶振，基站通信用超高頻晶振，汽車電子超穩(wěn)定晶振等領(lǐng)域，通過技術(shù)攻關(guān)，掌握了超高基頻、超高穩(wěn)定、超小尺寸片式化頻率元器件核心加工技術(shù)，成為國內(nèi)為數(shù)不多掌握全系列壓電頻率器件制造技術(shù)的企業(yè)之一，是國內(nèi)外眾多知名企業(yè)的配套供應商。此舉不僅有效對沖了消費電子行業(yè)下行影響，更為紫光國微的長期發(fā)展帶來新機遇。2021年，國芯晶源入選國家重點支持專精特新“小巨人”企業(yè)，2022年底更被認定為國家級企業(yè)技術(shù)中心，融入國家創(chuàng)新體系，為國微整體發(fā)展進一步加速。

另外，值得注意的還有紫光集團重整成功。作為紫光集團半導體板塊的核心上市公司，紫光國微在紫光集團聚焦主業(yè)、彌補短板、協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃支持下，通過與集團內(nèi)外相關(guān)企業(yè)開展集團間、行業(yè)間的協(xié)同合作，正在逐步突破產(chǎn)能瓶頸，打開更大市場空間，讓紫光國微的內(nèi)生和外延式發(fā)展方面也有了更大的想象。

近期，多家券商發(fā)表研報看多紫光國微，在11月3日《證券時報》所統(tǒng)計的券商11月金股名單中，紫光國微獲得了華安證券、德邦證券、華泰證券、方正證券等5家券商共同推薦，成為被券商看好的11月推薦。華安證券在其研報中表示，“近年來公司所處各細分行業(yè)景氣度較高，下游需求旺盛，集成電路訂單飽滿，業(yè)務大幅增長。”

剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議提到，我國要加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，保證產(chǎn)業(yè)體系自主可控和安全可靠，大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟。隨著疫情沖擊的逐漸減弱、經(jīng)濟的逐步復蘇，高端制造、數(shù)字經(jīng)濟、VR/AR等新應用、新技術(shù)的涌動發(fā)展，可以預見，紫光國微依托“聚焦主業(yè)、強鏈補鏈、不斷發(fā)掘新的增長潛力”的發(fā)展路徑，其經(jīng)營規(guī)模將繼續(xù)保持穩(wěn)定快速增長，業(yè)務盈利能力也將進一步提升。期待紫光國微穿越半導體行業(yè)周期，不斷向前，走出屬于自己的一條發(fā)展之路。

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