隨著居民對自身健康關注度的日益提高，膳食營養(yǎng)補充劑市場規(guī)模不斷擴大。作為膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)的龍頭企業(yè)，湯臣倍健(300146)的業(yè)績動向也是行業(yè)的一個重要風向標。近日，公司發(fā)布了三季度財報：前三季度實現(xiàn)營收61.6億元，同比增長2.18%。對于這一業(yè)績，多家券商給出了“推薦”或“增持”的投資建議。如光大證券的報告就認為湯臣倍健“Q3收入企穩(wěn)，利潤快速回升”。眾所周知，膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)競爭非常白熱化，湯臣倍健多年來一直保持龍頭地位、引領行業(yè)發(fā)展的秘訣到底是什么呢?

觀研報告網(wǎng)日前發(fā)布《中國營養(yǎng)補充劑行業(yè)發(fā)展深度調研與投資前景研究報告(2022—2029年)》，報告顯示，2021年，我國保健品行業(yè)市場規(guī)模為2708億元，同比增長8.19%。其中，膳食營養(yǎng)補充劑作為保健食品中最大的細分市場，長期占據(jù)保健食品90%以上的市場份額，2021年收入規(guī)模接近2000億元。賽道快速擴容之際，大量的跨界玩家、國際巨頭和大量藥企爭相布局膳食營養(yǎng)補充劑市場，在對功效的需求愈發(fā)多元、細化、精準的背景下，試圖分一杯羹。

然而，從行業(yè)來看，無論是新舊玩家都面臨著不可回避的問題：“懂需求的未必懂產(chǎn)品”“懂產(chǎn)品的未必懂渠道”“既懂產(chǎn)品又懂渠道的未必適合中國人”。大量企業(yè)和資本的入局最終必然帶來內(nèi)卷化、同質化。沒有挖好自己的護城河，就容易在發(fā)大水時被淹沒;沒有核心競爭力，就沒有過冬的棉襖。反觀湯臣倍健，過去二十多年，一直把握時代機遇，尋求企業(yè)發(fā)展新突破與新機會，通過全球原料、一路向C、產(chǎn)品差異化等一系列戰(zhàn)略，夯實了成為行業(yè)標桿的基礎。

湯臣倍健這種對未來的布局在具體產(chǎn)品上體現(xiàn)得尤為明顯。針對市場不同人群需求，湯臣倍健打造了多個子品牌，針對關節(jié)護理、健身塑形、緩解視疲勞、護肝、輔助降血脂、益生菌補充等需求，在不同賽道上重點擴充。正是湯臣倍健在各個細分品類的增長，打開了整個行業(yè)的增長空間。也憑借此，湯臣倍健在疫情之下展現(xiàn)出了超強韌性。

對比來看，膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)雖賽道不同，但基本邏輯相通——公司的命運和人的命運一樣，10年前你選擇什么，10年后或許你就是什么。撥動時針到2014年，當市場還在聚焦“輕功能”產(chǎn)品時，湯臣倍健就開始著手進行研發(fā)策略轉型，提出自有專利和自主知識產(chǎn)權的功能性研發(fā)。

截至2022年6月，湯臣倍健已獲得324項原料及配方等專利，其中有86項原料及配方等發(fā)明專利，保健食品批準證書數(shù)量達131個。正是因為這些“能打”的核心技術，才使得湯臣倍健過去幾年在市場上保持了強競爭力，科技驅動高質量發(fā)展已經(jīng)是被證明行之有效的成功經(jīng)驗。2022年，湯臣倍健提出向強科技企業(yè)轉型后，還表示未來每隔兩三年都將推出一款自主研發(fā)的高科技含量的重功能產(chǎn)品。在研發(fā)創(chuàng)新上，上半年，湯臣倍健的研發(fā)費用同比增長了29.98%;到了三季度，截止報告期內(nèi)，湯臣倍健持續(xù)加大投入，在研發(fā)上今年前三季度已經(jīng)支出1.04億元，同比增長了6.97%。

行業(yè)未來怎么走?湯臣倍健讓自己變成“過河的石頭”。一個行業(yè)長足、穩(wěn)定、健康的發(fā)展注定離不開金字塔尖企業(yè)的引領作用，這幾乎在所有行業(yè)都適用。從市場規(guī)模來看，根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2021年湯臣倍健份額為10.3%，穩(wěn)居第一位;排名第二和第三的市場份額分別為6.0%與5.0%。VDS行業(yè)沒有特斯拉這樣的鯰魚，所以更需要龍頭企業(yè)承擔起“鯰魚”的角色。比如，在同行做直銷時，湯臣倍健堅定地選擇了去啃藥店“這根硬骨頭”;別人選擇用普通原料，它卻不遠萬里到全球臻選優(yōu)質原料;而當別人用普通工廠，它卻用透明工廠，讓“陽光”來做監(jiān)督，贏得消費者信任。

作為行業(yè)的領導品牌，湯臣倍健深諳，若想繼續(xù)帶領行業(yè)發(fā)展，就必須從與其他品牌的“零和博弈”競爭中跳出來，挑戰(zhàn)自己、戰(zhàn)勝自己、超越自己。甘于讓其他品牌摸著它過河，一起做大蛋糕，一起分蛋糕，這便是湯臣倍健作為標桿企業(yè)的格局和決勝秘訣。

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