近兩月以來(lái)，兩個(gè)重磅事件的接連發(fā)生，如同石頭丟入水中，讓加密貨幣市場(chǎng)泛起了漣漪。

首先在具有全球第三大穩(wěn)定幣之稱的Terra與美元脫鉤，導(dǎo)致LUNA和算法穩(wěn)定幣UST陷入死亡螺旋，隨著加密投資者的拋售，整個(gè)加密市場(chǎng)陷入恐慌之中，曾有業(yè)內(nèi)人士稱，Terra的危機(jī)，讓加密市場(chǎng)倍感凜冬將至。

而就在從業(yè)者集體陷入悲觀時(shí)，作為波場(chǎng)TRON創(chuàng)始人，同時(shí)又是加密貨幣行業(yè)領(lǐng)軍者的孫宇晨，在6月1日通過(guò)個(gè)人網(wǎng)站對(duì)外發(fā)聲，“我們希望讓USDD成為加密領(lǐng)域的新結(jié)算貨幣。”

發(fā)聲后不久的6月5日，USDD也迎來(lái)了大的升級(jí)，區(qū)別于大多數(shù)穩(wěn)定幣強(qiáng)調(diào)的“去中?”、“公開(kāi)透明”和“超額抵押”等陳詞濫調(diào)，這次USDD的升級(jí)，波場(chǎng)前瞻性的提出了“超穩(wěn)(超抵押穩(wěn)定幣)”的概念。

而在了解了USDD的生態(tài)后，多位業(yè)內(nèi)從業(yè)者更是直言，USDD升級(jí)為超抵押穩(wěn)定幣，將助穩(wěn)定幣行業(yè)逆寒冬回暖，同時(shí)，作為穩(wěn)定幣的一次大膽嘗試，超穩(wěn)USDD或?qū)⒆尫€(wěn)定幣市場(chǎng)迎來(lái)新一輪爆發(fā)的曙光。

1、儲(chǔ)備資產(chǎn)“名牌” USDD讓“穩(wěn)定”觸手可得

此次USDD升級(jí)備受外界關(guān)注，除因穩(wěn)定幣Terra所引發(fā)的暴雷歷歷在目的原因之外，更加重要的是，USDD通過(guò)“超額抵押 + 主動(dòng)公開(kāi)抵押率”的方式，讓穩(wěn)定成了一種可能。

從穩(wěn)定幣發(fā)展歷程上來(lái)看，作為“超穩(wěn)”先行者的MakerDAO，在2017年便通過(guò)穩(wěn)定幣Dai的方式，來(lái)抵消加密資產(chǎn)大幅波動(dòng)所造成的持有風(fēng)險(xiǎn)，即用戶鑄造1美元的Dai，需要超額抵押價(jià)值超過(guò)1美元的ETH等其他資產(chǎn)。

這樣做的好處顯而易見(jiàn)，通過(guò)超額抵押的方式，當(dāng)遇到抵押資產(chǎn)下降等極端情況達(dá)到清算閾值時(shí)，仍能有充?的抵押資產(chǎn)會(huì)被出售，?以贖回Dai，從?最?程度上抵御Dai的脫鉤?險(xiǎn)。

但弊端是基于超額抵押和債倉(cāng)模式(CDP)的設(shè)計(jì)，Dai的資?利?率不?，套利會(huì)變得?分困難，且清算系統(tǒng)也極易受到ETH性能的影響，以上種種讓Dai在使用場(chǎng)景和規(guī)模上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如其他穩(wěn)定幣，也使得Dai的價(jià)格從歷史上來(lái)看，基本維持在1美元左右。

Dai的受限，也為此后以法幣為抵押的USDT/USDC，以及不?值抵押但通過(guò)算法設(shè)計(jì)穩(wěn)定機(jī)制的UST等穩(wěn)定幣的崛起埋下了伏筆。

但從現(xiàn)狀來(lái)看，無(wú)論是UST還是USDT都并未讓穩(wěn)定幣真正實(shí)現(xiàn)其該有的價(jià)值，其中UST的暴雷以及USDT的中心化與不透明性，更是加深了投資者們的焦慮。

或許是看到以上種種穩(wěn)定幣所存在的痛點(diǎn)，作為行業(yè)領(lǐng)軍者的孫宇晨又再一次用實(shí)際行動(dòng)為穩(wěn)定幣行業(yè)指引了方向。

6?5?，USDD進(jìn)?升級(jí)，并定義為“去中?化超抵押穩(wěn)定幣”。

相較于當(dāng)前流行的去中?化穩(wěn)定幣，USDD在做到抵押資產(chǎn)的價(jià)值?幅超過(guò)了USDD的流通價(jià)值的同時(shí)，進(jìn)一步將背后的抵押資產(chǎn)情況公開(kāi)讓所有?查詢。

具體來(lái)說(shuō)，首先，投資者可以通過(guò)打開(kāi)USDD抵押情況的查詢USDD官網(wǎng)(http://usdd.io)或波聯(lián)儲(chǔ)TRON DAO Resrve官網(wǎng)(http://tdr.org)，在儲(chǔ)備資產(chǎn)公?部分可以看到，?前USDD引?了BTC、USDT和TRX等具有較?流動(dòng)性的加密資產(chǎn)作為抵押儲(chǔ)備。

這也意味著，每發(fā)?價(jià)值1美元的USDD，背后都有?于1美元的加密資產(chǎn)作為抵押，以證實(shí)USDD的?值性。

同時(shí)，由于這些抵押的加密資產(chǎn)都被存?了對(duì)應(yīng)的鏈上賬?，因此投資者還可通過(guò)區(qū)塊鏈瀏覽器，迅速了解其中抵押資產(chǎn)的具體情況，比如??顯??前抵押儲(chǔ)備了XX個(gè)BTC，投資者則可以看到這些BTC是X天前轉(zhuǎn)?這個(gè)公共地址賬?的。

而由于該地址與USDD的儲(chǔ)備BTC產(chǎn)?了業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，之后該地址任何的BTC交易所有?都可以看的?清?楚。

在這樣的“名牌”策略下，無(wú)異于給投資者吃了一顆定心丸，當(dāng)有極端行情出現(xiàn)，USDD是否動(dòng)用了抵押的BTC去救市，通過(guò)該賬?的資產(chǎn)來(lái)?去脈也就??了然了。

此外，由于?站和賬?地址都是唯?的，除開(kāi)宕機(jī)等特殊情況，??可以7X24?時(shí)不間斷對(duì)抵押情況進(jìn)?圍觀，等于USDD主動(dòng)受到了?眾監(jiān)管。

2、高于130%的超額抵押率 守好USDD穩(wěn)定底線

在“名牌”之外，這次USDD升級(jí)更加讓業(yè)內(nèi)直呼驚喜的點(diǎn)在于其采取了較?的超額抵押?率，讓USDD?對(duì)極端事件時(shí)可以保證有富余的儲(chǔ)備?進(jìn)?相應(yīng)的操作，投資者也不?于提?吊膽的猜忌???上的USDD背后是不是空?，毫無(wú)疑問(wèn)這又進(jìn)一步鞏固了USDD的穩(wěn)定底線。

對(duì)比來(lái)看，穩(wěn)定幣Dai，其最低抵押率也不過(guò)120%，而USDD的最低抵押率為130%。

而結(jié)合目前USDD網(wǎng)站公示內(nèi)容來(lái)看，?前已經(jīng)發(fā)?了價(jià)值6億多美?的USDD，相應(yīng)的也銷毀了價(jià)值6億多美?的TRX，在這部分之外，用于超額抵押的儲(chǔ)備資產(chǎn)還包括10500 BTC，19億TRX與2.4億USDT的儲(chǔ)備金，加上銷毀合約內(nèi)的82.9億TRX，共計(jì)總金額為13.7億美金為6.67億美金USDD提供抵押擔(dān)保，目前USDD的總計(jì)抵押率超過(guò)200%。顯然，多元化的超額抵押的儲(chǔ)備資產(chǎn)在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)中將更加有效。

在守住超額抵押的儲(chǔ)備資產(chǎn)底線的同時(shí)，為了保持穩(wěn)定幣的安全，USDD在鑄幣權(quán)上也下了一番功夫。

據(jù)了解，在USDD的整體設(shè)計(jì)中，穩(wěn)定幣供給將分階段進(jìn)行，其中在1.0的太空階段，USDD的發(fā)?鑄造存在著?名單機(jī)制，即“波聯(lián)儲(chǔ)”內(nèi)的指定機(jī)構(gòu)才有鑄造和發(fā)?USDD的權(quán)?，也就是說(shuō)在初期USDD的鑄幣權(quán)并不是完全開(kāi)放的。

此外在1.0階段，USDD的鑄造總量也存在著20億的上限，這就意味著?定時(shí)間內(nèi)USDD的總供應(yīng)量是可控的。

同時(shí)，按照設(shè)計(jì)好的超額抵押率(如130%)，本階段理論上的最?資?儲(chǔ)備量?少為價(jià)值26億美元的資產(chǎn)。

在這樣巧妙的設(shè)計(jì)下，在讓USDD在發(fā)布初期，有限的鑄幣權(quán)不?于讓供應(yīng)量失控，同時(shí)也減輕了籌集儲(chǔ)備資?的壓?，同時(shí)，當(dāng)USDD發(fā)展到總交易量具備?定規(guī)模后，再將USDD的鑄幣權(quán)完全交還市場(chǎng)，顯然也更加明智。

“USDD確實(shí)準(zhǔn)確找到了?前穩(wěn)定幣抵押不?和抵押率不透明的痛點(diǎn)，追著這個(gè)?向打是具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的，也算是開(kāi)了?個(gè)好頭。”業(yè)內(nèi)人士如是評(píng)價(jià)道。

誠(chéng)如此前Terra暴雷，行業(yè)處于陰影之中時(shí)，孫宇晨通過(guò)TRON DAO出資設(shè)立1000萬(wàn)美元激勵(lì)基金，扶持Terra開(kāi)發(fā)者遷移到波場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)中，給予這些開(kāi)發(fā)者助力一般，此次USDD的升級(jí)無(wú)異于給穩(wěn)定幣市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心劑，顯然，在波場(chǎng)完善的生態(tài)下，無(wú)論是USDD本身，還是穩(wěn)定幣行業(yè)，都將迎來(lái)一個(gè)明朗的未來(lái)，而作為底層基建的區(qū)塊鏈也將得到反哺。

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