5月18日,騰訊控股(HK.00700)發(fā)布2022年一季度財報,騰訊實現(xiàn)收入1354.71億元,凈利潤(Non-IFRS)255.45億元,同比下降23%。轉(zhuǎn)型期內(nèi)的騰訊已經(jīng)連續(xù)三個季度出現(xiàn)凈利潤負(fù)增長。

　　今年以來疫情反復(fù),經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)發(fā)展均受到挑戰(zhàn)。反壟斷強監(jiān)管告一段落,互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)持續(xù)加大轉(zhuǎn)型力度,在科技抗疫、助力復(fù)蘇中發(fā)揮了重要作用。以騰訊為代表,行業(yè)增長模式明顯發(fā)生變化,開始體現(xiàn)出一系列新特征。

　　一季度,騰訊以服務(wù)B端為主的數(shù)字經(jīng)濟(jì)收入依然相對穩(wěn)健,金融科技與企業(yè)服務(wù)板塊收入428億元,同比增長10%。

　　數(shù)實轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)穩(wěn)健增長

　　2021年,數(shù)實經(jīng)濟(jì)收入在騰訊中的占比持續(xù)增長,并在四季度超越游戲,成為第一大收入板塊。今年一季度該收入板塊占比達(dá)到32%。

　　在主動加碼未成年人保護(hù)措施等背景下,騰訊游戲收入增速逐季度下降,去年四季度下降至個位數(shù),今年一季度本土市場游戲收入出現(xiàn)同比下降1%。

　　受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)廣告業(yè)務(wù)均受到影響,騰訊廣告也在一季度繼續(xù)承壓,再次出現(xiàn)負(fù)增長,收入占比也下降至13%。

　　在視頻號直播服務(wù)以及視頻、音樂增值服務(wù)業(yè)務(wù)拉動下,社交網(wǎng)絡(luò)收入同比微增1%,表現(xiàn)相對平穩(wěn)。

　　整體而言,在騰訊上述核心業(yè)務(wù)板塊中,包括To B服務(wù)的金融科技與企業(yè)服務(wù)收入板塊增速在這兩年以來表現(xiàn)最為穩(wěn)健,在主動轉(zhuǎn)型擁抱實體進(jìn)程中,騰訊收入結(jié)構(gòu)出現(xiàn)“向?qū)?rdquo;變道。

　　值得注意的是,受到宏觀經(jīng)濟(jì)以及疫情影響,云業(yè)務(wù)新訂單和開工也出現(xiàn)行業(yè)性放緩,相比較去年平均36%的季度增速,騰訊金融科技與企業(yè)服務(wù)板塊的增速也出現(xiàn)了放緩。

　　這其中另一個重要背景是,騰訊自身正在進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整,從單純追求收入增長,轉(zhuǎn)向以為客戶創(chuàng)造價值及實現(xiàn)高質(zhì)量的增長為目標(biāo)。

　　一季報中,騰訊表示,重新聚焦于企業(yè)服務(wù)的健康增長,主動縮減虧損業(yè)務(wù),并將資源集中于視頻云及網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域的PaaS解決方案。

　　國海證券分析,第一季度內(nèi),騰訊云在金融、音視頻、智慧醫(yī)療等領(lǐng)域的SaaS布局頗具成效,騰訊云正式發(fā)布數(shù)倉建模和數(shù)據(jù)探索新品,基于騰訊大數(shù)據(jù)云平臺TBDS,在金融場景上,全流程相較之前平均周期縮短50%以上,大幅降低運維成本,騰訊云數(shù)據(jù)庫TDSQL在國信證券業(yè)務(wù)成功落地,實現(xiàn)證券系統(tǒng)全棧國產(chǎn)化。

　　新版的企業(yè)微信4.0推出“微信客服”和“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)”兩大功能,分別連接消費者需求和產(chǎn)業(yè)鏈上下協(xié)同,將企業(yè)微信、騰訊會議及騰訊文檔融合打通,加強產(chǎn)業(yè)互聯(lián)互通,使企業(yè)微信具備差異化的CRM功能。國海證券指出,鑒于市場環(huán)境的變化,騰訊重定IaaS及PaaS的發(fā)展重心,長遠(yuǎn)來看有望改善云業(yè)務(wù)盈利能力。

　　國際知名調(diào)研機(jī)構(gòu)沙利文聯(lián)合頭豹研究院最新報告顯示,騰訊云數(shù)據(jù)庫入選Frost Radar領(lǐng)導(dǎo)者象限,增長指數(shù)排名第一。沙利文指出,數(shù)據(jù)庫作為大多數(shù)信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施,向下發(fā)揮硬件算力,向上承接上層應(yīng)用,各式各樣的數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品分別滿足不同的業(yè)務(wù)需求,在中國市場,分布式數(shù)據(jù)庫正迎來“爆發(fā)期”。

　　現(xiàn)階段,上云成為各行各業(yè)共識。國際機(jī)構(gòu)Gartner最新報告還顯示,在中國CPaaS市場上騰訊云排名第一,大幅領(lǐng)先。基于CPaaS能力,騰訊云在持續(xù)探索政務(wù)、企業(yè)服務(wù)、金融、工業(yè)、交通、電商等領(lǐng)域的數(shù)實融合,助力更多企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。

　　日前召開的財經(jīng)委員會第十一次會議對全面加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作出新部署,指出要“加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”、“布局建設(shè)新一代超算、云計算、人工智能平臺、寬帶基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)等設(shè)施”。這些戰(zhàn)略部署意味著,我國產(chǎn)業(yè)數(shù)字化進(jìn)程仍在加速,疫情影響過后,企業(yè)服務(wù)市場仍有巨大的長期發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　“低利”模式凸顯長期主義

　　2021年以來,騰訊從“宅經(jīng)濟(jì)”高增長模式切換到“社會價值創(chuàng)新”驅(qū)動核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略升級期,收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的同時,另一大新特征是,其利潤水平出現(xiàn)下降。

　　隨著連續(xù)三個季度凈利潤增速下降,一季度,騰訊凈利潤率僅為19%,去年四季度一度下降到17%。

　　“盈利能力下降,首先是受到大環(huán)境影響,在當(dāng)前諸多挑戰(zhàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)下,市場整體需求受到影響,騰訊也很難獨善其身,大公司的剛性支出難以在‘降本增效’中那么快見效;其次,騰訊主動進(jìn)行轉(zhuǎn)型,To B板塊占比加大,這類業(yè)務(wù)的利潤水平本身就低于互聯(lián)網(wǎng)傳統(tǒng)的社交、游戲、廣告業(yè)務(wù)。”一家中型券商研究員分析指出。

　　財報顯示,不懼盈利下滑,騰訊仍在研發(fā)等方面持續(xù)加大投入。一季度其研發(fā)支出達(dá)到153.83億元,繼續(xù)保持高增速。2019年以來,騰訊研發(fā)投入累計超過1365.83億元。

　　目前騰訊已經(jīng)建立起包括服務(wù)器、操作系統(tǒng)、芯片、SaaS等在內(nèi)的完整自研體系,依托數(shù)字化技術(shù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)和實體經(jīng)濟(jì)的同時,大型平臺的數(shù)字技術(shù)也在服務(wù)更廣泛的社會面數(shù)字化需求。

　　馬化騰日前指出,騰訊去年戰(zhàn)略升級,服務(wù)對象從用戶(C),發(fā)展到產(chǎn)業(yè)(B),再到社會 (S),最終指向是為社會創(chuàng)造價值;對可持續(xù)社會價值的投入、對投入的研發(fā)表面看是成本,實質(zhì)是鞏固了企業(yè)發(fā)展的底座。

　　今年一季度,騰訊積極參與到“數(shù)字抗疫”中。公開資料顯示,騰訊云微搭“疫情信息智能上報”模板,可自動識別截圖、生成統(tǒng)計表格,以數(shù)字化核酸統(tǒng)計工具助力抗疫一線高效錄入信息;騰訊會議推出“教育版”,支持疫情期間線上教學(xué),保障百萬中小學(xué)生停課不停學(xué);騰訊企點幫助深圳市稅務(wù)局用三天緊急部署上線“云客服”,確保深圳市超400萬戶企業(yè)納稅人,2000萬戶自然人納稅人咨詢需求不斷檔。

　　年初以來,多個高級別會議連續(xù)強調(diào)支持平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展態(tài)度。平臺經(jīng)濟(jì)是我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心,監(jiān)管已經(jīng)取得了階段性效果,正在迎來常態(tài)化新階段,有關(guān)部門也將繼續(xù)出臺支持平臺經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施。

　　綜合來看,經(jīng)過一年多的轉(zhuǎn)型升級,騰訊等互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)積極擁抱監(jiān)管、擁抱實體的發(fā)展方向不會改變,雖然短期“賺錢能力”下降,但是融入實體經(jīng)濟(jì)數(shù)字化和社會價值的發(fā)展道路將更加穩(wěn)健長遠(yuǎn)。

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