能源短缺、疫情反復、海運緊張以及全球范圍內，環(huán)保意識的覺醒和政府及公共組織對碳排放的關注，以電動汽車為首的交通工具低碳化成為了時代性趨勢。在全球碳中和浪潮下，包括英美在內的多個歐美主要國家政府，都在持續(xù)制定E-Bike相關的政策法規(guī)并提供財政補貼。

　　于是，新能源賽道成為近兩年資本市場最熱的方向，吸引了無數投資人的關注。今天我們重點關注出行領域中兩輪出行產品的出海情況，增速十分明顯，朝著電動化、智能化重要的方向發(fā)展，本文淺談下助力電動自行車(E-bike)行業(yè)。

　　E-Bike 是什么?

　　E-bike全稱是Electric Bike，即帶有電力輔助的自行車。在全球范圍內，Electric Bike通常分為：電動助力自行車 、高速型電動助力自行車。比傳統(tǒng)的兩輪電動車技術含量高，實現了人力和電力混合輸出、產品單價高，在歐美市場更流行，具有運動娛樂屬性，騎行更省力，日常出行更便捷，改變周末生活方式，對身體健康有益，體驗更舒適的騎行樂趣。

　　01、市場：E-bike全球市場千億級超長紅利期

　　以E-bike為代表的高端自行車品加速駛出國門，出口量迎來爆發(fā)式增長。E-bike需求大部分來自發(fā)達國家，新能源電動革命正在這些地區(qū)發(fā)生，自行車向電動自行車切換、油改電是大勢所趨。歐洲運動+代步需求，E-bike在自行車滲透率約20%;美國運動+代步需求，滲透率約4%，歐美的市場都處于初期，藍海市場。其中中國智能E-bike出海頭部品牌——大魚智行車(DYU)，其90%銷售量來自歐美，年復合增長率超100%，美國市場占比約35%，E-bike行業(yè)中國出口量占比超過13%。

　　后疫情時代，歐洲增速將會超過30%，美國近兩年更是超過140%增速，2021年全球銷量約750萬臺，2025將超過1700萬臺，2030將會達到千億美元級。

圖1：歐洲e-bike銷量及增長率

(備注：數據僅為助力型電踏車)

圖2：全球e-bike市場銷量預測

(備注：數據僅為助力型電踏車)

圖3：近些年e-bike歐美市場滲透率

(數據來源：方正證券研究報告 備注：滲透率指e-bike市場占比自行車比例) 02、行業(yè)拐點：技術進步、疫情驅動、政策支持E-bike的全球爆發(fā)式增長離不開技術的進步、政府補貼和疫情對于消費者行為的改變。

　　1)技術進步

　　隨著科技進步，鋰電池逐步替代鉛酸電池，因為鋰電池能夠提供更高的電壓，更大的電池密度，循環(huán)次數在千次以上，使用壽命長。在電動車市場和新能源汽車領域雙加持下，鋰電池市場占有率快速提升，其中，開創(chuàng)微型電動助力車新品類的大魚智行車旗下所有產品均使用高品質鋰電池，已經出口全球60多國家，突破百萬用戶。 疫情驅動 自疫情爆發(fā)以來，世界各地都在面臨同樣一個棘手的難題：如何避免新冠病毒的進一步傳染? 事實上，在紐約、倫敦和巴黎等國際金融中心，每天都有數百萬人上下班、購物，這也就意味著，公共交通運輸系統(tǒng)所運輸的乘客可達 15 億人次。

　　在面臨公共交通運輸和私家車的兩難困境時，E-bike因為其快速、舒適、方便且零污染的特性，便作為一匹黑馬突出重圍，成為越來越多用戶眼中的理想出行工具。

　　政策支持 2021年11月19日，美國眾議院通過《重建美好未來法案》，根據法案，購買兩輪電動車的國民，可以拿到新車購買價格30%的稅收抵免。歐洲各國則更早就推出了E-bike的補貼政策，整個歐洲包括德國、荷蘭、意大利和比利時等十幾個國家都有啟動了類似的補貼政策。

　　03、E-Bike核心技術：電池、電機和控制器

　　1)電池

　　因為E-bike對車輛的重量和設計要求比較高，又對不同溫度下的出行適應性要求高，所以一般都會采用能量密度高、溫度范圍大、易造型的高密度鋰電池。

　　像我們文中提過的e-baike出口頭部品牌大魚智行車，它的全系列產品都采用鋰電池，達到了重量以及體積的控制。為保障安全，還為電池配備了BMS智能電池管理系統(tǒng)，俗稱之為電池保姆或電池管家，主要就是為了智能化管理及維護各個電池單元，防止電池出現過充電和過放電，延長電池的使用壽命，監(jiān)控電池的狀態(tài)。

　　2)電機

　　目前高端E-bike大部分采用的是中置電機，主流的是輪轂電機。

　　中置電機因裝于車輛中間位置而得名，其集成了控制器、力矩傳感器、電機等車輛動力相關的部件，在此基礎上加上電池&儀表，即可組成一套高集成度、高性能、高價格的完整E-bike電氣系統(tǒng)。

　　3)控制器

　　一輛好車必須擁有一個強大的大腦，E-bike控制器除部分低端產品采用的速度傳感助力方案，中高端的是力矩助力方案，力矩方案成本高，體驗好，轉矩波動小、效率高、噪聲小、動態(tài)響應快，能夠精準控制每一分能量輸出，通過市場的驗證，可靠度非常不錯。

　　04、 E-bike新賽道的機遇和挑戰(zhàn)

　　近兩年E-bike在資本市場熱度持續(xù)提升，多家知名投資機構增加這個新賽道的資本輸出。

圖：投資機構投資E-bike示例

　　1)機遇
　　歐洲運動+代步需求，E-bike在自行車滲透率約20%;美國運動+代步需求，滲透率約4%。由于綠色低碳生活方式的普及與疫情導致的人們對于健康生活的追求，E-bike在2025年北美市場的滲透率有望突破20%，歐洲市場E-bike滲透率有望從20%提升至50%，年復合增速超20%。

　　從Amazon美國數據來看，E-bike市場集中度較低，給新品牌提供了機會。

　　2)挑戰(zhàn)

　　競爭加?。涸谌蚯|級超長紅利的趨勢下，各路玩家的涌入，除了各創(chuàng)業(yè)公司外，小米、大疆以及各傳統(tǒng)自行車巨頭紛紛加入戰(zhàn)局，可以預見未來E-bike行業(yè)的競爭很快會進入白熱化。

　　供應鏈緊缺：受制于自行車各部分配件工廠的產能，快速增長的市場需求也帶來了供應鏈緊缺的問題，包括電池、電機、變速器等多個零部件都已出現了供貨短缺的情況。同時海運成本的大幅上升與運輸時間的不確定性，也給品牌方順利交付產品增加了不少難度。

　　3)競爭力

　　作為消費產品，E-bike創(chuàng)業(yè)者首要突出的優(yōu)勢應在產品力層面。騎行舒適度、續(xù)航里程、車輛穩(wěn)定性、安全性是消費者最關注的硬性指標。愉快的產品體驗可以在迅速贏得消費者口碑，進而提升銷售。

　　大魚智行車創(chuàng)始人李威在談及成功出海的經驗總結：差異化、高顏值、智能化的性價比產品，有很大機會攜中國供應鏈搶占全球E-bike市場。智能化是大魚智行車的基因，在E-bike智能化上具備先發(fā)優(yōu)勢與傳統(tǒng)e-bike明顯區(qū)分。

　　最后一個不可忽視的環(huán)節(jié)是——供應鏈。E-bike是一個高復雜的集成產品，配套多，需要5年以上的交付經驗，能夠做到穩(wěn)定的工業(yè)轉化，精準銷售預測，做好供應鏈備貨計劃，能做到效率與質量并存，在E-bike出海中處于優(yōu)勢競爭力。

　　結尾：

　　整體來看，全球E-bike市場是一個高速增長，機遇大于挑戰(zhàn)的賽道，借助中國強大的供應鏈優(yōu)勢和升級的技術，中國品牌未來在全球舞臺上會大展拳腳。

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