本文由博眾投資編輯整理。12月24日，國家能源局正式發(fā)布《電力并網(wǎng)運行管理規(guī)定》和《電力輔助服務管理辦法》，時隔十五年，兩個文件針對電力輔助服務的提供主體、交易品種以及補償與分攤機制都做了補充深化，有望開啟我國電力輔助服務市場頂層設計的新架構(gòu)。我們認為，新版“兩個細則”的落地，將對儲能行業(yè)的發(fā)展形成實質(zhì)性利好，此前因成本傳導不暢、盈利模式不清等問題造成的行業(yè)發(fā)展緩慢、市場競爭劣幣驅(qū)逐良幣等困境，將逐步得到改善。(博眾投資)
發(fā)展背景：發(fā)展儲能是可再生能源加速滲透的必由之路。
為了實現(xiàn)雙碳目標，新能源發(fā)電裝機快速增長。2020年9月，習近平主席在第75屆聯(lián)合國大會上提出中國將力爭在2030年前實現(xiàn)碳排放達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和的目標。為了實現(xiàn)碳中和碳達峰的目標，新能源發(fā)電技術(shù)受益于其零排放的優(yōu)勢，得到了快速發(fā)展。截至2020年末，全國風電、光伏累計裝機規(guī)模達253.4GW和281.7GW，同比增長24.1%和34.1%;2020年全國光伏、風電新增裝機達48.2GW和71.7GW，同比大幅增長60.1%和177.9%。新能源發(fā)電方面，2020年光伏、風電發(fā)電量占比進一步提高至3.5%和6.3%
傳統(tǒng)的電力系統(tǒng)中，電能輸出曲線相對穩(wěn)定，但用電曲線(需求曲線)在一天之內(nèi)存在多次的峰谷波動，使得電力系統(tǒng)的供需曲線難以匹配。以火電機組為主體的發(fā)電系統(tǒng)，可以通過“了解需求側(cè)、控制發(fā)電側(cè)”的基本策略，在預先設置發(fā)電出力計劃的情況下，日內(nèi)電壓/頻率的波動通?？刂圃?plusmn;5%以內(nèi)，實現(xiàn)供需基本匹配。
但是，可再生能源發(fā)電的引入使得發(fā)電側(cè)變得不可控且不穩(wěn)定。例如：光伏發(fā)電高峰集中在白天，無法直接匹配傍晚和夜間用電需求高峰;風電發(fā)電高峰在一日內(nèi)很不穩(wěn)定，且存在季節(jié)性差異等;能源本身還存在地區(qū)分布的巨大差異等等。
回顧2021：政策頻出，激發(fā)行業(yè)活力
儲能發(fā)展階段：抽水儲能仍超九成，電化學儲能快速提升。截至2020年底，全球已投運儲能項目累計裝機容量達到191.1GW，同比增長3.4%，電化學儲能中鋰離子電池的累計裝機規(guī)模最大為14.2GW;中國已投運的儲能項目累計裝機規(guī)模達到35.6GW，同比增長9.8%，裝機規(guī)模占全球的18.6%。由于商業(yè)化應用較早、與傳統(tǒng)電力系統(tǒng)應用場景的深度結(jié)合，抽水蓄能在中國和全世界范圍的儲能占比都超過90%，但是該比例在逐年下降。與此同時，電化學儲能的規(guī)模和占比快速提升：2013年到2020年，全球和中國電化學儲能累計規(guī)模分別從0.7GW和0.1GW增長至14.25GW和3.27GW，CAGR分別為53.8%和64.6%;電化學儲能中鋰離子電池儲能的裝機占比在全球和中國分別為92.0%和88.8%，是電化學儲能中的絕對主力和發(fā)展方向。從累計裝機容量上來看，2020年全球電化學儲能累計裝機容量14.25GW，中國電化學儲能累計裝機容量3.3GW，目前中國的儲能裝機容量在全球的占比并不是很高，但中國市場增速明顯，2020年增速達42%。(博眾投資)
展望2022：國內(nèi)國外，需求多點開花
2020年以來，在政策和經(jīng)濟性的雙重推動下，全球電力儲能裝機呈現(xiàn)高速增長，2020年全球新增電化學儲能裝機10.7GWh，同比增長57.4%。根據(jù)應用場景的不同，通常將電力儲能分為發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)。我們預計2025年全球儲能新增裝機達到283.9GWh，復合增速高達84.5%。其中海外家庭儲能2025年新增裝機44.8GWh，占全球總裝機比例為15.8%，復合增速58.8%;國內(nèi)發(fā)電側(cè)和電網(wǎng)側(cè)儲能2025年新增裝機共78.1GWh，占全球裝機27.5%。
海外家儲：電價高企+斷電擔憂，點燃海外家儲市場。從2019年開始，海外家用儲能的裝機量迅速增長。根據(jù)IHSMarkit對全球家用儲能市場進行的分析，德國在2020年超越日本和美國，成為全球最大家用儲能市場。歐洲的新市場方面，西班牙和比利時的家用儲能將在歐盟的清潔能源倡議和刺激計劃之后加速發(fā)展。根據(jù)IHSMarkit的統(tǒng)計，2020年全球新增戶用儲能4.44GWh，同比增長44.2%，其中歐洲1.79GWh，美國1.05GWh，日本0.79GWh，澳大利亞0.36GWh。投資建議：行業(yè)高速增長，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈核心龍頭。
展望2022年，儲能裝機需求高速增長帶動行業(yè)公司業(yè)績放量。建議關(guān)注儲能產(chǎn)業(yè)鏈價值量占比最高的電池和變流器環(huán)節(jié)。1)電池環(huán)節(jié)：建議關(guān)注寧德時代，電池行業(yè)龍頭，產(chǎn)品性能突出，儲能電池出貨量高增;建議關(guān)注鵬輝能源，優(yōu)質(zhì)家儲電池供應商，深度綁定下游客戶，穩(wěn)步擴產(chǎn)保障供應。2)變流器環(huán)節(jié)：建議關(guān)注大型儲能電站PCS供應商陽光電源，工商業(yè)儲能PCS供應商盛弘股份、上能電氣，家儲PCS供應商錦浪科技、固德威、德業(yè)股份。(博眾投資)
【相關(guān)概念股】
天合光能
公司在行業(yè)內(nèi)率先布局分布式市場，推出天合富家和天合藍天子品牌，面向戶用及工商業(yè)市場，向客戶提供整體解決方案，均獲得高度認可，市占率快速提升。面對“整縣推進”帶來的分布式光伏發(fā)展機遇，公司積極參與試點申報工作，根據(jù)天合光能分布式公眾號信息，截止7月15日(試點項目備案截止日)，公司共參與了國內(nèi)253個縣的申報工作，最終與71個縣合作提報了方案并制定后續(xù)的合作計劃，有望推動公司分布式業(yè)務加速發(fā)展。
天合光能
陽光電源
政策利好疊加新能源高度景氣，儲能業(yè)務有望持續(xù)增長。在儲能方面，公司主要從事儲能系統(tǒng)集成，從2014年即開始發(fā)力，已形成PACK、PCS、EMS、BMS之間深度耦合性集成技術(shù)，確保整個儲能系統(tǒng)的安全運行。2021年8月31日國家能源局發(fā)布公告，明確新型儲能和用戶可調(diào)節(jié)負荷被正式列為并網(wǎng)主體，意味著在并網(wǎng)運行和輔助服務上，新型儲能將獲得獨立的主體資格，同時國內(nèi)十余省份陸續(xù)出臺“強配”政策，儲能將迎來快速發(fā)展的黃金時期。儲能已成為公司快速增長的業(yè)務之一，后續(xù)增長有望持續(xù)。(博眾投資)
陽光電源
溫馨提示
本文觀點由--陳泳智(執(zhí)業(yè)編號A0600620030001)編輯整理，不構(gòu)成投資建議，操作風險自負。股市有風險，投資需謹慎!
《雙碳元年風電光伏堅定成長，儲能行業(yè)蓄勢待發(fā)》東方證券;2021-12-08;
《太陽能行業(yè)研究：輔助服務管理辦法出臺，儲能商業(yè)模式有望理順》國金證券;2021-12-26;
（免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。
任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）
