近年來，越來越多的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)選擇赴美國和香港上市。與此同時(shí)，為了確保高管及核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定和長期激勵(lì)，各行業(yè)龍頭紛紛加入到股權(quán)激勵(lì)行列。我國最早的股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐開始于上世紀(jì)八九十年代，隨著相關(guān)法律法規(guī)的逐步完善，目前股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)成為上市和準(zhǔn)上市公司常態(tài)化的激勵(lì)工具。

但值得一提的是，企業(yè)在股權(quán)激勵(lì)方面，從初步計(jì)劃到最后落地實(shí)施的全周期中往往會(huì)面臨很多問題和難點(diǎn)，老虎ESOP近期與老虎ESOP業(yè)務(wù)合伙人胡麗媛進(jìn)行了交流，深入分析了企業(yè)在上市過程中ESOP的實(shí)踐管理及實(shí)操要點(diǎn)。

胡麗媛

老虎ESOP業(yè)務(wù)合伙人

有多年外資銀行及ESOP服務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)

服務(wù)港美A股及未上市企業(yè)超百家，客戶覆蓋生物醫(yī)藥、智能駕駛、企業(yè)服務(wù)等行業(yè)

對(duì)三地資本市場(chǎng)的股權(quán)激勵(lì)政策有深入研究，且在激勵(lì)方案、財(cái)稅外匯、監(jiān)管合規(guī)、交易服務(wù)等方面有豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)

企業(yè)境外上市過程中ESOP的整體流程是怎樣的?

胡麗媛：境外上市企業(yè)的ESOP流程比較復(fù)雜。整個(gè)流程可以分為七個(gè)步驟：

第一步，股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)。當(dāng)一家企業(yè)有實(shí)施股權(quán)激勵(lì)想法的時(shí)候，首先要進(jìn)行符合公司需求的股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)，好的激勵(lì)設(shè)計(jì)方案是成功的第一步。

第二步，股權(quán)激勵(lì)持股架構(gòu)梳理。根據(jù)激勵(lì)設(shè)計(jì)方案和公司具體情況，配合公司原有的股權(quán)架構(gòu)情況進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)持股架構(gòu)的調(diào)整。過程中常常會(huì)涉及原有持股平臺(tái)架構(gòu)梳理、新平臺(tái)的搭建和外管37號(hào)文登記等環(huán)節(jié)，不同的持股架構(gòu)也可能會(huì)帶來不同稅務(wù)影響。

第三步，員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的培訓(xùn)和宣講。把公司股權(quán)激勵(lì)的理念，股權(quán)激勵(lì)的基礎(chǔ)知識(shí)，ESOP相關(guān)的稅務(wù)知識(shí)，以及公司想通過激勵(lì)達(dá)到的效果，準(zhǔn)確的向員工傳達(dá)，增強(qiáng)激勵(lì)效果。同時(shí)通過數(shù)字化的ESOP管理系統(tǒng)等工具規(guī)范激勵(lì)數(shù)據(jù)報(bào)表，減少公司管理的人力成本，并且讓員工側(cè)的激勵(lì)能夠通過激勵(lì)系統(tǒng)可視化。

第四步，稅務(wù)備案。參考“稅總征科發(fā)[2021]69號(hào)文、財(cái)稅〔2005〕35號(hào)文”等，遵守股權(quán)激勵(lì)相關(guān)的稅務(wù)政策，按照規(guī)定及時(shí)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)送激勵(lì)相關(guān)材料，符合稅務(wù)規(guī)則要求的股權(quán)激勵(lì)方案通過備案也能為員工爭取到股權(quán)激勵(lì)單獨(dú)計(jì)稅的優(yōu)惠政策。

第五步，外管登記備案。企業(yè)在赴境外上市前、境內(nèi)已行權(quán)的員工股權(quán)激勵(lì)或其他形式直接持股的個(gè)人股東，按照外管37號(hào)文要求需要進(jìn)行相關(guān)的外匯登記備案;企業(yè)在境外上市后，也要及時(shí)為符合條件的境內(nèi)員工做外管7號(hào)文的備案登記。

第六步，稅務(wù)報(bào)表計(jì)算。股權(quán)激勵(lì)稅務(wù)主要涉及的是工資薪金所得稅和財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅。工資薪金所得稅，又常常被簡稱為個(gè)稅，稅率為3%-45%;而財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅，也就是大家常說的資本利得稅，稅率為20%。雖然目前A股二級(jí)市場(chǎng)免征財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅，但是如果企業(yè)在境外上市，行權(quán)歸屬后持股的增值部分仍然存在繳納財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅的義務(wù)。

第七步，ESOP行權(quán)歸屬。員工股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)歸屬時(shí)間要視激勵(lì)方案的成熟規(guī)則而定，一般企業(yè)都會(huì)將員工股權(quán)激勵(lì)設(shè)置為按照時(shí)間分批成熟，最常見的成熟機(jī)制為3年或者4年，部分企業(yè)也會(huì)把股權(quán)激勵(lì)和績效掛鉤。員工可以在滿足時(shí)間/績效條件后行權(quán)/歸屬已解鎖的部分。股權(quán)激勵(lì)行權(quán)歸屬時(shí)，企業(yè)還應(yīng)做好激勵(lì)相關(guān)的稅費(fèi)預(yù)估與減持后的稅費(fèi)計(jì)算，協(xié)助員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)相關(guān)的稅費(fèi)處理。

企業(yè)在IPO前，如何設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案?

胡麗媛：通常情況下，當(dāng)公司HR和管理層股權(quán)激勵(lì)實(shí)操比較有經(jīng)驗(yàn)時(shí)，自己會(huì)有一些股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的想法，并進(jìn)行定量安排。

當(dāng)公司管理人員對(duì)股權(quán)激勵(lì)的方案設(shè)計(jì)不太熟悉的時(shí)候，可以引入外部專業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)做股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)。需要注意的是，外部咨詢機(jī)構(gòu)一定要根據(jù)公司實(shí)際情況來設(shè)計(jì)ESOP，如果只是簡單的訪談不深入了解公司的歷史和未來規(guī)劃，或者只是用固化的公式去計(jì)算，最后的方案設(shè)計(jì)結(jié)果可能會(huì)與公司的發(fā)展理念和人員配置情況完全不匹配。

設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案，首先是對(duì)激勵(lì)總量的設(shè)置，常見的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)公司股權(quán)激勵(lì)初始設(shè)計(jì)比例為15%-20%左右。其次是激勵(lì)對(duì)象，核心高管為激勵(lì)重點(diǎn)，通常占據(jù)30%-50%左右的授予量。具體個(gè)量根據(jù)崗位的重要性、績效、職級(jí)、工齡等綜合考慮。再次就是激勵(lì)工具的選擇，在香港、美國最常見的股權(quán)激勵(lì)工具有期權(quán)、RSU、RS等。如果是境內(nèi)上市的公司，常見的股權(quán)激勵(lì)工具有期權(quán)、限制性股票、第二類限制性股票。最后要確保創(chuàng)始人的控制權(quán)和決策權(quán)，也就是發(fā)多少和分多少能確保創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的控制權(quán)、決策權(quán)不受影響。

在股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)中，有哪些要點(diǎn)需要注意?

胡麗媛：股權(quán)激勵(lì)規(guī)則需要清晰，避免因條款不清晰導(dǎo)致與員工之間的糾紛，同時(shí)配合公司上市地點(diǎn)選擇，在授予協(xié)議中補(bǔ)充相關(guān)的條款約定，減少因處理復(fù)雜的行權(quán)流程影響到公司的上市進(jìn)度的情況。

需要重點(diǎn)注意三個(gè)要點(diǎn)：

第一、成熟解禁規(guī)則。這點(diǎn)主要會(huì)影響員工的激勵(lì)效果。如果成熟解禁時(shí)間過長，員工不愿等，激勵(lì)效果差;而如果成熟解禁時(shí)間過短，綁定效果不好，員工拿到股權(quán)激勵(lì)后容易跳槽。

第二、離職處理規(guī)則。一家企業(yè)做股權(quán)激勵(lì)管理，最復(fù)雜的事情之一就是對(duì)離職員工股權(quán)激勵(lì)的處理。不同的離職員工，對(duì)公司歷史的貢獻(xiàn)不一樣，離職規(guī)則的制訂也不太一樣，有取消的情況，有保留的情況，還有的公司會(huì)進(jìn)行回購的安排。如果涉及股權(quán)激勵(lì)回購，回購的價(jià)格是按公司的估值打折，還是按照其他的方式進(jìn)行，都是需要公司重點(diǎn)考慮的。所以離職員工的處理，是實(shí)操過程中的難點(diǎn)，需要重點(diǎn)關(guān)注。

第三、行權(quán)規(guī)則。這也是很重要的一部分，行權(quán)規(guī)則需要約定明確并保留靈活空間。如果公司為紅籌架構(gòu)，行權(quán)的時(shí)機(jī)安排不當(dāng)會(huì)導(dǎo)致公司增加大量的人力成本和管理費(fèi)用。

企業(yè)搭建股權(quán)激勵(lì)架構(gòu)應(yīng)注意什么?

胡麗媛：對(duì)于股權(quán)激勵(lì)持股平臺(tái)的架構(gòu)搭建，境內(nèi)公司比較常見的是在公司主體之上設(shè)立一個(gè)有限合伙企業(yè)的員工持股平臺(tái)。這么做的好處是，被激勵(lì)員工在員工持股平臺(tái)上主要以有限合伙人的身份存在，相關(guān)股份的投票權(quán)仍然可以保留在實(shí)控人手上，更利于企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。

紅籌或者VIE架構(gòu)的企業(yè)，設(shè)立員工持股平臺(tái)形式會(huì)更多元化，例如有的企業(yè)會(huì)預(yù)留期權(quán)池，有的企業(yè)會(huì)采用信托做為員工持股平臺(tái)，有的企業(yè)也會(huì)設(shè)立專門的SPV進(jìn)行持股，不同的持股平臺(tái)的安排，主要是考慮到公司內(nèi)部具體情況進(jìn)行設(shè)計(jì)。

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